Những điểm chính:
Gemini của Google sẽ hỗ trợ các tác nhân mua sắm trên 4.600 cửa hàng của Walmart tại Mỹ, biến chatbot AI thành thử nghiệm thanh toán bán lẻ lớn nhất trong lịch sử.
Walmart đang triển khai Gemini của Google để cho phép các tác nhân AI duyệt, so sánh và mua sản phẩm thay mặt cho người mua sắm, một động thái có thể định hình lại cách thức 680 tỷ USD giao dịch bán lẻ hàng năm được khởi tạo. Thỏa thuận hợp tác được công bố trong tuần này tích hợp Gemini trực tiếp vào cơ sở hạ tầng thương mại điện tử và hoàn thiện đơn hàng tại cửa hàng của Walmart, cho phép người tiêu dùng ủy thác các nhiệm vụ mua sắm cho AI xử lý mọi thứ từ khám phá sản phẩm đến thanh toán.
"Chúng tôi đang áp dụng các công nghệ đột phá để giúp việc mua sắm nhanh hơn và cá nhân hóa hơn," Giám đốc điều hành Walmart Mỹ John Furner cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 1 của công ty, trích dẫn mức tăng 26% trong doanh số thương mại điện tử toàn cầu lên khoảng 40 tỷ USD. Doanh số thị trường tăng gần 50% trong quý và giao hàng từ cửa hàng tăng 45%, với các đơn hàng hỏa tốc dưới ba giờ chiếm khoảng 36% khối lượng đó.
API Gemini của Google hiện xử lý hơn 16 tỷ token mỗi phút, tăng 60% so với quý trước, Alphabet báo cáo trong báo cáo thu nhập quý 1 của mình. Mô hình này xử lý các tác vụ duyệt web, so sánh giá và thanh toán — những công việc trước đây yêu cầu con người phải điều hướng qua nhiều trang web. Doanh thu đám mây của Alphabet tăng 63% lên 20,03 tỷ USD trong quý, với tồn đọng hợp đồng trên 460 tỷ USD, khi các doanh nghiệp đang chạy đua tích hợp AI tạo sinh vào quy trình làm việc hướng tới khách hàng.
Sự hợp tác này mang lại cho Walmart một hào phân phối AI mà Amazon, Target và Costco khó có thể sao chép: các cửa hàng thực tế trong phạm vi 10 dặm so với 90% hộ gia đình Mỹ, một thị trường đang tăng trưởng 50%, nền tảng quảng cáo riêng tạo ra 4,4 tỷ USD doanh thu hàng quý và mạng lưới hoàn thiện đơn hàng robot được neo bởi tồn đọng hợp đồng 22,7 tỷ USD của Symbotic. Cổ phiếu Alphabet, tăng 101,5% trong năm qua, đang giao dịch ở mức 25 lần thu nhập dự phóng. Cổ phiếu Walmart giao dịch quanh mức 111,60 USD, với các nhà phân tích đưa ra mục tiêu 138,59 USD, ngụ ý tiềm năng tăng khoảng 24%.
Ai được hưởng lợi ngoài Walmart và Google
Shopify cung cấp lớp nền tảng thương mại mà các giao dịch đại lý sẽ đi qua. Nền tảng này đã báo cáo doanh thu quý 1 đạt 3,17 tỷ USD, tăng 34,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với tổng khối lượng hàng hóa đạt 100,74 tỷ USD. Shopify đang nhúng trực tiếp các công cụ thanh toán đại lý vào hệ thống của mình, định vị mình là hệ điều hành cho thương mại trung gian AI. Cổ phiếu giao dịch ở mức 120 lần thu nhập, giảm 24% từ đầu năm đến nay, phản ánh điểm vào rẻ hơn cho các nhà đầu tư đặt cược vào phân phối đại lý.
Etsy đã kết nối với khung mua sắm của OpenAI và trích dẫn quan hệ đối tác với OpenAI, Microsoft và Google như những động lực tăng trưởng lưu lượng truy cập. Thị trường này báo cáo doanh số bán hàng hóa tổng thể quý 1 đạt 2,50 tỷ USD, tăng 5,5% và số lượng người mua tích cực tăng theo quý lần đầu tiên sau hai năm. "Khi công nghệ tiếp tục phát triển, đặc biệt là với sự trỗi dậy của AI, chúng tôi tin rằng những phẩm chất đó trở nên quan trọng hơn, không kém đi," CEO Kruti Patel Goyal cho biết.
Về mặt hoàn thiện đơn hàng, FedEx báo cáo doanh thu quý 4 đạt 25,01 tỷ USD, tăng 12,5%, với cổ phiếu tăng 68,1% từ đầu năm đến nay. Việc tách mảng Freight vào tháng 6 năm 2026 để lại một doanh nghiệp chuyển phát bưu kiện tinh gọn hơn, sẵn sàng định giá cho khối lượng do đại lý thúc đẩy. Symbotic, công ty đã mua lại mảng Hệ thống và Robot Tiên tiến của Walmart, báo cáo doanh thu quý 2 đạt 676,48 triệu USD, tăng 23,1%, với EBITDA điều chỉnh tăng hơn gấp đôi lên 77,75 triệu USD.
Rủi ro: Việc áp dụng còn sớm, định giá thì không
Tâm lý người tiêu dùng vẫn yếu — chỉ số Đại học Michigan đạt 44,8 vào tháng 5 năm 2026, nằm sâu trong vùng suy thoái — nhưng doanh số bán lẻ đã chạm mức cao nhất trong 12 tháng là 763,7 tỷ USD. Sự khác biệt này cho thấy người tiêu dùng đang chi tiêu nhưng một cách thận trọng, một mô hình có thể đẩy nhanh việc áp dụng các tác nhân AI được thiết kế để tự động tìm ra mức giá tốt nhất.
Rủi ro rõ ràng là việc áp dụng thương mại đại lý vượt xa mức sẵn sàng của người tiêu dùng. Người mua sắm có thể kháng cự việc để phần mềm cho phép mua hàng và các cơ quan quản lý đang theo dõi chặt chẽ các giao dịch trung gian AI. Alphabet đang hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2026 từ 180 tỷ USD đến 190 tỷ USD, một canh bạc rằng nhu cầu AI doanh nghiệp sẽ biện minh cho khoản chi này. Nếu việc triển khai Gemini của Walmart chứng minh được mô hình này, mọi nhà bán lẻ lớn sẽ cần xây dựng hoặc mua một lớp mua sắm AI — và Google sẽ là người đầu tiên cung cấp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
