Fed thời Warsh phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất, buộc chiến lược hưu trí phải thay đổi lớn

Một Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo của Kevin Warsh dường như sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026, buộc các nhà đầu tư phải thay đổi chiến lược, đặc biệt là những người đã nghỉ hưu, những người có thể cần ưu tiên các tài sản tạo ra thu nhập thay vì theo đuổi lợi nhuận từ việc cắt giảm lãi suất như dự kiến.

Rich Weiss, giám đốc đầu tư của các chiến lược đa tài sản tại American Century Investments, cho biết: "Cắt giảm lãi suất sẽ không dễ dàng khi lạm phát gia tăng do cuộc chiến Iran". Ông lưu ý rằng Warsh, người dự kiến sẽ được xác nhận vào giữa tháng 5, vẫn cần thuyết phục đa số thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), bao gồm cả Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell, người có ý định ở lại với tư cách là thống đốc.

Thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng, với hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện cho thấy xác suất 89% rằng lãi suất sẽ duy trì trong phạm vi hiện tại từ 3,5% đến 3,75% trong thời gian còn lại của năm, theo công cụ CME FedWatch. Tâm lý này diễn ra sau cuộc họp mới nhất của Fed, nơi có bốn thành viên phản đối — mức cao nhất kể từ năm 1992 — báo hiệu một ủy ban bị chia rẽ và rào cản cao cho bất kỳ sự chuyển đổi chính sách nào. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sau đó đã tăng lên 4,4%.

Quyết định ở lại hội đồng quản trị của Powell là một diễn biến quan trọng, phủ nhận cơ hội dễ dàng để chính quyền Trump lấp đầy một ghế khác bằng một người được bổ nhiệm có tư tưởng bồ câu. Powell đã tuyên bố ông sẽ phục vụ cho đến khi các cuộc điều tra mang tính chính trị về hành vi của mình "thực sự kết thúc". Điều này tạo ra một trở ngại đáng kể cho tham vọng của Tổng thống Trump trong việc gây áp lực buộc ngân hàng trung ương hạ lãi suất.

Điều hướng Môi trường Lãi suất Ổn định

Đối với các nhà đầu tư, thực tế mới đòi hỏi một sự thay đổi trong chiến lược. Với triển vọng cắt giảm lãi suất mờ nhạt, trọng tâm chuyển từ gia tăng vốn trong trái phiếu sang đảm bảo dòng thu nhập ổn định vượt xa lạm phát, hiện đang ở mức gần 3%.

Về phía thu nhập cố định, các quỹ thị trường rộng lớn như iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) mang lại lợi suất khoảng 4,3%. Đối với những người có khả năng chịu rủi ro cao hơn, trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao, chẳng hạn như iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) với lợi suất 6,5%, có thể hoạt động tốt nếu nền kinh tế tránh được suy thoái. Các chứng khoán ưu đãi, được theo dõi bởi các ETF như iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF), cung cấp lợi suất tương tự là 6,3%.

Phòng ngừa rủi ro Lạm phát

Lạm phát dai dẳng, trầm trọng hơn bởi các sự kiện địa chính trị như cuộc chiến Iran và thuế quan, vẫn là mối đe dọa chính đối với cả danh mục cổ phiếu và trái phiếu. Cuộc chiến đã góp phần làm giá dầu tăng hơn 3%, với dầu thô Brent vượt mức 108 USD/thùng.

Để chống lại điều này, các nhà đầu tư có thể cân nhắc tăng tỷ trọng cổ phiếu, vốn có lịch sử vượt trội hơn lạm phát trong dài hạn. Weiss của American Century cho biết: "Bỏ tất cả tiền vào trái phiếu khi bạn nghỉ hưu sẽ không bền vững. Một lượng cổ phiếu lành mạnh khi nghỉ hưu là điều thận trọng hơn". Các lựa chọn thay thế thanh khoản, chẳng hạn như iShares Systematic Alternatives Active ETF (IALT), vốn đã tăng khoảng 10% trong năm nay, cũng có thể cung cấp sự đa dạng hóa có giá trị, tách biệt khỏi mối tương quan giữa cổ phiếu và trái phiếu truyền thống.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.