Những điểm chính:
Waste Management đang đặt cược 1,4 tỷ USD rằng tự động hóa có thể sửa chữa hệ thống tái chế đang đổ vỡ của nước Mỹ.
Waste Management đã khai trương một cơ sở tái chế tự động trị giá 90 triệu USD tại Pembroke Pines, Florida, có khả năng xử lý 60 tấn vật liệu mỗi giờ — một phần trong khoản cược 1,4 tỷ USD rằng máy móc có thể cứu vãn một ngành tái chế mà chưa đến một phần ba lượng rác thải hộ gia đình từng đến được thùng thu gom.
"Chúng tôi đã không làm tốt với tư cách một ngành trong việc kể câu chuyện này," Brent Bell, phó chủ tịch mảng tái chế tại Waste Management, cho biết.
Công ty quản lý chất thải và tái chế lớn nhất nước Mỹ đã chi 1,4 tỷ USD kể từ năm 2022 để xây dựng và nâng cấp 39 cơ sở, nhằm mục tiêu tăng tỷ lệ thu hồi vật liệu thêm 60% lên 25 triệu tấn mỗi năm vào năm 2030. Các khoản đầu tư này đã cắt giảm 30% lao động tại các nhà máy đồng thời bổ sung thêm công suất cho 2,8 triệu tấn vật liệu mỗi năm, Bell cho biết. Trong quý đầu tiên, EBITDA mảng tái chế tăng 18% ngay cả khi giá hàng hóa giảm 27% so với cùng kỳ năm trước.
Động thái này diễn ra khi ngành tái chế đang đối mặt với cuộc khủng hoảng cả về kinh tế lẫn niềm tin. Chỉ 21% trong số 47 triệu tấn vật liệu tái chế từ hộ gia đình được tạo ra mỗi năm thực sự được tái chế, theo Recycling Partnership, trong khi làn sóng nhựa nhập khẩu giá rẻ đã buộc một phần tư công suất tái chế nhựa của Mỹ phải đóng cửa kể từ đầu năm 2025. Waste Management dự báo động thái tự động hóa sẽ tạo thêm 290 triệu USD EBITDA mỗi năm bắt đầu từ năm nay.
Cách Cơ Sở Tự Động Hoạt Động
Cơ sở Pembroke Pines trải rộng tương đương hai sân bóng đá và chứa hai dặm băng chuyền mang hỗn hợp vật liệu tái chế — hộp nhựa, bìa carton, thủy tinh và lon kim loại — qua một loạt 18 máy phân loại quang học của CP Group. Mỗi máy phân loại sử dụng cảm biến hồng ngoại gần để xác định vật liệu cụ thể, sau đó phát ra luồng khí nén để đẩy các vật phẩm vào khu vực thu gom được chỉ định. Một máy phân loại sử dụng trí tuệ nhân tạo để nhận dạng lon nhôm đựng đồ uống. Một dòng điện xoáy, một tấm rung tạo ra nam châm đảo ngược, đẩy kim loại màu vào dòng riêng của chúng.
Cơ sở này thay thế mô hình phân loại thủ công vốn gây khó khăn trong việc tuyển dụng và giữ chân nhân viên. Waste Management đã để trống 5.000 đến 7.000 vị trí việc làm trên toàn công ty sau các đợt nghỉ việc và nghỉ hưu trong thời kỳ lạm phát hậu đại dịch, chuyển những nhân viên còn lại sang các vai trò kỹ năng cao vận hành thiết bị công nghệ cao hơn. Ở công suất tối đa, nhà máy sẽ xử lý 275.000 tấn vật liệu mỗi năm, đủ để cứu 1,7 triệu cây xanh và 981 triệu gallon nước, công ty cho biết.
Áp Lực Pháp Lý và Thách Thức Ngành
Các đạo luật mới của tiểu bang có thể thúc đẩy hoạt động tái chế trong nước. Năm tiểu bang hiện yêu cầu bao bì sản phẩm tiêu dùng phải đáp ứng các mục tiêu về hàm lượng tái chế, trong khi bảy tiểu bang — bắt đầu từ Oregon, Colorado và California — đã ban hành luật trách nhiệm mở rộng của nhà sản xuất buộc các công ty sản xuất hàng đóng gói phải tài trợ cho hạ tầng tái chế. Cơ quan Bảo vệ Môi trường ước tính cần từ 36 tỷ đến 43 tỷ USD để cải thiện hạ tầng thu gom lề đường và xử lý vào năm 2030.
Hỗ trợ liên bang bao gồm 275 triệu USD tài trợ cho hạ tầng tái chế từ Đạo luật Đầu tư và Việc làm Cơ sở Hạ tầng năm 2022, được giải ngân đến năm 2026. Quốc hội cũng đang thúc đẩy Đạo luật Circular, đạo luật sẽ tạo ra các tín dụng thuế liên bang cho đầu tư vào máy móc và phần mềm tái chế. Dự luật được ủng hộ bởi Novelis, Ball Corp., Dow, LyondellBasell Industries và Keurig Dr Pepper.
Bức tranh kinh tế vẫn còn nhiều thách thức. Republic Services, đối thủ cạnh tranh gần nhất của Waste Management với 93 cơ sở thu hồi vật liệu, đã làm chậm kế hoạch xây dựng Trung tâm Polymer thứ tư chuyên tái chế nhựa vì nhựa mới và vật liệu tái chế nhập khẩu rẻ hơn đối với các công ty hàng đóng gói. Cuộc chiến tại Iran đã đẩy giá nhựa lên cao, có khả năng cải thiện khả năng cạnh tranh của vật liệu tái chế trong nước, nhưng giám đốc phát triển bền vững của Waste Management, Tara Hemmer, người vừa được thăng chức giám đốc vận hành, nói với các nhà phân tích rằng công ty chưa kỳ vọng vào sự cải thiện đáng kể.
Luận Điểm Đầu Tư cho Waste Management
Các nhà phân tích coi chiến lược tự động hóa là động lực biên lợi nhuận ngay cả khi tỷ lệ tái chế vẫn ở mức thấp. Noah Kaye, nhà phân tích cấp cao tại Oppenheimer, xếp hạng Mua đối với Waste Management với giá mục tiêu 264 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 21% so với mức giá hiện tại 217,54 USD. "Tự động hóa đang đưa trí thông minh và khả năng kiểm soát vào một quy trình vốn khá hỗn loạn," ông nói.
James Schumm của TD Cowen, cũng xếp hạng Mua, cho rằng các khoản đầu tư này hợp lý nhưng "cần có sự thúc đẩy từ quy định." Mảng tái chế chiếm khoảng 10% đến 15% tổng hoạt động kinh doanh của Waste Management nhưng được xem là lĩnh vực tăng trưởng chiến lược. EBITDA năm 2025 của công ty đạt 7,58 tỷ USD, nghĩa là mức tăng 290 triệu USD hàng năm dự kiến từ tự động hóa thể hiện mức tăng thêm 4%.
Waste Management vận hành 97 cơ sở thu hồi vật liệu tại Bắc Mỹ và đang nâng cấp hoặc bổ sung thêm 39 cơ sở, một số tại các thị trường mới. Các đối thủ cạnh tranh gần nhất — Republic Services với 93 cơ sở và Casella với khoảng 20 cơ sở — cũng đang theo đuổi mở rộng tương tự. Đội khúc côn cầu chuyên nghiệp Florida Panthers thậm chí đã tự mua máy đóng kiện trị giá 30.000 USD vào năm ngoái, sử dụng khoản giảm giá từ Waste Management để tài trợ cho các hoạt động tiếp cận tái chế cộng đồng dành cho các nhóm trường học ở Nam Florida.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
