Dầu thô WTI giảm xuống dưới 69 USD/thùng khi Brent kiểm tra mốc 70 USD giữa lo ngại nguồn cung

Mức bù chiến tranh của dầu mất đi khi WTI phá vỡ dưới 69 USD và Brent kiểm tra mốc 70 USD, với OPEC+ sẵn sàng tăng nguồn cung.

Căng thẳng tại eo biển Hormuz hạ nhiệt và triển vọng OPEC+ tăng thêm nguồn cung đã đẩy dầu thô WTI xuống dưới 69 USD/thùng và Brent về gần 70 USD, xóa sạch mức bù chiến tranh được tích lũy từ đầu năm 2026.

"Các nhà giao dịch đang định giá rủi ro gián đoạn thấp hơn vì tất cả các bên đều có lợi ích trong việc giữ eo biển luôn mở cửa," Muhammad Umair, nhà sáng lập Gold Predictors, cho biết. "Phần bù rủi ro đang biến mất nhanh chóng."

Dầu WTI giao dịch ở mức 67,70 USD/thùng vào thứ Năm, giảm 20% so với đỉnh tháng 6, trong khi Brent trượt xuống 71,50 USD. Đà bán tháo tăng tốc sau khi Mỹ và Iran có các cuộc đàm phán tích cực về eo biển Hormuz, nơi chiếm khoảng 20% lưu lượng dầu thế giới. OPEC+ dự kiến sẽ đạt thỏa thuận về việc tăng thêm sản lượng từ tháng 8, bổ sung nguồn cung ngay khi những lo ngại về nhu cầu gia tăng.

Việc Brent phá vỡ duy trì dưới 70 USD sẽ mở ra cánh cửa giảm xuống 55–60 USD, đường giữa của mô hình kênh giảm trên biểu đồ tháng, theo phân tích kỹ thuật. Điều đó sẽ đánh dấu sự sụp đổ 50% so với đỉnh 119,48 USD vào tháng 3/2026 và báo hiệu sự mất cân bằng sâu sắc hơn trên thị trường dầu toàn cầu.

Đà giảm giá đã được tích lũy từ khi WTI không thể đóng cửa trên 110 USD trên cơ sở hàng tháng – một mức kháng cự được xác định bởi mô hình kênh giảm có từ đỉnh tháng 7/2008. Sự phá vỡ sau đó dưới 80 USD, vốn từng là hỗ trợ mạnh, đã xác nhận sự đảo chiều xu hướng. Trên biểu đồ tuần, sự điều chỉnh từ đỉnh tháng 3 đã phá vỡ mức 69 USD, cho thấy áp lực giảm giá cực độ.

Dư cung và Suy yếu Nhu cầu Hội tụ

Triển vọng nguồn cung đang xấu đi nhanh chóng. Ả Rập Xê Út có thể thúc đẩy việc hủy bỏ đợt cắt giảm sản lượng tự nguyện thứ hai với tổng cộng 1,65 triệu thùng/ngày, theo các báo cáo. Thị trường đã bắt đầu định giá rủi ro về một làn sóng tăng nguồn cung. Đồng thời, lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã phục hồi một phần, tiếp tục làm dịu những lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung vốn đã hỗ trợ giá dầu đầu năm nay.

Về phía nhu cầu, nền kinh tế toàn cầu đang xuất hiện những vết nứt. Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ chỉ tăng thêm 22.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận 75.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Việc làm tạm thời giảm xuống còn 2,5 triệu, một mức trong lịch sử thường gắn liền với suy thoái. Sự kết hợp giữa nguồn cung tăng và nhu cầu chậm lại tạo ra bối cảnh đình lạm làm phức tạp các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương.

Các Mốc Kỹ thuật Chỉ ra Rủi ro Giảm Sâu hơn

Biểu đồ 4 giờ của WTI cho thấy mô hình kênh giảm với hỗ trợ ngay lập tức tại 60 USD. Phá vỡ dưới mức đó sẽ xác nhận lo ngại dư cung lớn và khả năng kích hoạt một làn sóng bán tháo khác về 55 USD. Đối với Brent, mức 70 USD là phòng tuyến cuối cùng trước khi lao xuống 65 USD và sau đó là 60 USD. Chỉ số RSI trên cả hai chuẩn dầu đang ở vùng quá bán, nhưng chưa có dấu hiệu phục hồi. WTI sẽ cần phục hồi trên 80 USD để giảm bớt áp lực giảm giá và mở ra cánh cửa hồi phục về 90 USD.

Lần gần đây nhất giá dầu trải qua một đợt sụt giảm tương tự là vào năm 2020, khi đại dịch COVID-19 làm nhu cầu sụp đổ và WTI nhất thời rơi vào vùng âm. Mặc dù đợt bán tháo hiện tại ít nghiêm trọng hơn, nhưng tốc độ giảm — 20% chỉ trong tháng 6 — lặp lại vận tốc của đợt suy thoái đó. Đối với các nhà sản xuất năng lượng, một giai đoạn kéo dài dưới 60 USD sẽ buộc phải cắt giảm sản lượng, tinh gọn chi phí và sa thải nhân công trên toàn ngành đá phiến Mỹ, củng cố thêm sự suy giảm kinh tế rộng hơn.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hiện đối mặt với tình thế khó khăn trong chính sách. Giá dầu thấp hơn làm giảm áp lực lạm phát — Brent ở mức 65 USD/thùng loại bỏ một rào cản chính đối với việc cắt giảm lãi suất — nhưng thị trường lao động yếu đi và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng cho thấy nền kinh tế có thể cần nhiều hơn chỉ nhiên liệu rẻ hơn. Thị trường đang định giá 89% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, theo công cụ CME FedWatch, nhưng lạm phát dịch vụ dai dẳng ở mức 69,2% trong chỉ số giá phụ ISM làm phức tạp triển vọng. Nếu Fed cắt giảm để hỗ trợ việc làm, họ có nguy cơ làm bùng phát lại lo ngại lạm phát; nếu giữ nguyên, sự suy giảm có thể sâu sắc hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.