Tác động của việc WuXi AppTec bị đưa vào danh sách 1260H là hạn chế, UBS duy trì khuyến nghị mua

Việc WuXi AppTec bị đưa vào danh sách các công ty liên kết với quân đội Mỹ sẽ có tác động tài chính không đáng kể do doanh thu từ hợp đồng chính phủ rất nhỏ, UBS cho biết.

Việc Bộ Quốc phòng Mỹ bổ sung WuXi AppTec vào Danh sách Mục 1260H các công ty quân sự Trung Quốc sẽ có tác động cơ bản hạn chế do doanh thu từ chính phủ Mỹ không đáng kể, UBS cho biết.

"WuXi AppTec không phải là công ty quân sự Trung Quốc — không dựa trên đánh giá khách quan về các sự kiện, và không nằm trong tiêu chí chỉ định theo luật pháp Mỹ cho danh sách Mục 1260H," công ty cho biết trong một bức thư ngỏ gửi khách hàng, đồng thời cho biết sẽ theo đuổi mọi biện pháp khả thi để sửa lại phân loại này.

Việc chỉ định, được công bố vào ngày 8 tháng 6, cấm Bộ Quốc phòng ký hợp đồng trực tiếp với các thực thể bị liệt kê kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2026, với lệnh cấm rộng hơn đối với hàng hóa hoặc dịch vụ từ các công ty này có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2027. WuXi AppTec tạo ra khoảng ba phần tư doanh thu từ Mỹ, nhưng gần như hoàn toàn từ các công ty dược phẩm sinh học và công nghệ sinh học thay vì các cơ quan chính phủ, theo RBC Capital Markets. Việc niêm yết cũng kích hoạt các hạn chế theo Đạo luật An ninh sinh học, cho phép các công ty Mỹ có hợp đồng hiện tại năm năm kể từ năm 2028 để chuyển đổi khỏi các nhà cung cấp Trung Quốc.

Rủi ro thực tế là liệu khách hàng có đẩy nhanh đa dạng hóa chuỗi cung ứng trước thời hạn năm 2033 hay không. UBS cho biết động lực hoạt động của WuXi AppTec vẫn kiên cường, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ trong các mảng kinh doanh TIDES và phân tử nhỏ. Công ty duy trì dự báo cả năm 2026 với mức tăng trưởng doanh thu từ hoạt động kinh doanh liên tục từ 18% đến 22%, với tổng doanh thu từ 51,3 tỷ nhân dân tệ đến 53,0 tỷ nhân dân tệ, tương ứng với mức tăng trưởng 12,9% đến 16,6% so với cùng kỳ năm trước.

WuXi AppTec nằm trong số hơn 50 công ty được thêm vào danh sách trong bản cập nhật lớn nhất của Lầu Năm Góc, nâng tổng số lên 188 thực thể được chỉ định. Danh sách mở rộng cũng bao gồm Tập đoàn Alibaba, Baidu, BYD, NIO, các nhà sản xuất năng lượng mặt trời JA Solar và Trina Solar, cùng các công ty bán dẫn CXMT và YMTC. Lầu Năm Góc đã trích dẫn các mối liên hệ với Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Trung Quốc và Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin là các yếu tố trong việc chỉ định.

Các công ty công nghệ Trung Quốc không có nền tảng quân sự đã từng thách thức thành công các chỉ định 1260H trước đây. Xiaomi đã bị xóa khỏi danh sách vào năm 2021 và AMEC vào năm 2024 sau khi chứng minh thiếu cơ sở thực tế và pháp lý cho các quyết định hành chính, UBS lưu ý. WuXi AppTec đã bắt đầu các thủ tục pháp lý để phản đối việc bị đưa vào danh sách.

WuXi AppTec đã hỗ trợ phát triển 8 trong số 30 loại thuốc phân tử nhỏ được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ phê duyệt trong năm 2025, theo một bài thuyết trình của công ty tại Hội nghị Chăm sóc Sức khỏe J.P. Morgan. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với hoạt động tại Mỹ của công ty có thể tạo ra cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh châu Âu và Bắc Mỹ như Bachem, PolyPeptide Group, Charles River Laboratories và Evotec, theo RBC Capital Markets.

Cổ phiếu WuXi AppTec giao dịch ở mức HKD121,80 vào thứ Năm, tăng 1,16%, với doanh số giao dịch đạt 456 triệu HKD. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 17 lần thu nhập dự kiến năm 2026. UBS đặt mức giá mục tiêu là HKD171,20 cho cổ phiếu H, ngụ ý tiềm năng tăng khoảng 40% và nhắc lại khuyến nghị Mua.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.