Những điểm chính
Chỉ số thanh khoản 30 ngày của XRP trên Binance giảm xuống 0,043, thấp nhất kể từ tháng 1/2020, khi các nhà nắm giữ lớn rút 403 triệu token khỏi sàn giao dịch trong khi giá vẫn neo gần mức 1,40 USD.
"Thanh khoản cạn kiệt trong khi giá giữ vững là điều bất thường," Ki Young Ju, nhà sáng lập CryptoQuant, nhận định. "Số coin này không bị xả — chúng đang được chuyển đến các nền tảng mà tổ chức sử dụng."
Từ ngày 3/5 đến ngày 15/5, khoảng 403 triệu XRP đã rời khỏi Binance, cùng với 49,2 triệu USD khác được rút vào ngày 22/5 trong thời điểm giá yếu gần 1,35 USD, theo dữ liệu từ CryptoQuant. Mô hình rút tiền tương tự đã xuất hiện vào cuối tháng 2 và hai lần trong tháng 3, mỗi lần đều ở gần vùng 1,35 đến 1,40 USD. Từ năm 2022 đến năm 2024, cùng một chỉ số thanh khoản thường xuyên duy trì trên mức 3 và đôi khi trên 4, khiến mức đọc hiện tại 0,043 trở thành mức thấp nhất trong 5 năm.
Thanh khoản mỏng khuếch đại biến động giá theo cả hai hướng. Với ít lệnh nằm gần mức giá hiện tại, một giao dịch lớn duy nhất có thể đẩy XRP dao động 4% đến 5%, làm sâu sắc thêm cả các đợt bán tháo và phục hồi. Chất xúc tác tiếp theo đến vào ngày 29/5, khi CME Group ra mắt hợp đồng tương lai XRP 24/7, một sự kiện có thể kéo khối lượng giao dịch mới trở lại thị trường và quyết định liệu sổ lệnh mỏng này tạo ra một đợt squeeze hay một đợt xả.
Điều Gì Đã Làm Cạn Kiệt Sổ Lệnh
Các đợt rút tiền được CryptoQuant theo dõi cho thấy sự thay đổi trong việc ai nắm giữ XRP và ở đâu. Các ví lớn dường như đang chuyển coin khỏi Binance sang các quầy giao dịch OTC và các quỹ được quản lý — những nền tảng mà tổ chức sử dụng để giao dịch khối lượng lớn một cách riêng tư. Điều đó giải thích tại sao chỉ số thanh khoản sụp đổ ngay cả khi giá XRP tăng lên mức cao mới trong năm 2025 và duy trì phạm vi hẹp giữa 1,30 và 1,50 USD trong năm nay.
Động thái tương tự cũng xuất hiện ở phía mua. Vào ngày 27/5, XRP đối mặt với lệnh bán 83 triệu USD trên Binance, nhưng người mua đã hấp thụ áp lực và giá vẫn giữ vững, theo dữ liệu sàn giao dịch. Khả năng phục hồi này cho thấy nhu cầu tồn tại ở mức giá hiện tại, ngay cả khi sổ lệnh vẫn trống rỗng.
Điều Gì Sắp Diễn Ra
Mức thanh khoản thấp nhất trong 5 năm không phải là tín hiệu sụp đổ, nhưng nó loại bỏ lớp đệm vốn thường làm chậm đà giảm của XRP. Liệu làn sóng khối lượng lớn tiếp theo sẽ đẩy token lên cao hơn hay xuống thấp hơn phụ thuộc vào ba yếu tố: liệu chỉ số thanh khoản có bắt đầu tăng trở lại từ đáy hay không, liệu vùng 1,40 USD có giữ vững làm hỗ trợ hay không, và liệu dòng chảy của cá voi có chuyển từ rút tiền sang gửi tiền trở lại hay không.
Việc CME ra mắt hợp đồng tương lai XRP 24/7 vào ngày 29/5 là chất xúc tác tức thời nhất. Giao dịch được quản lý suốt ngày đêm có thể kéo khối lượng tổ chức trở lại thị trường, mang đến cho XRP nguồn thanh khoản mà sổ lệnh của nó đang cần. Cho đến lúc đó, thị trường mỏng là bối cảnh, không phải là phán quyết cuối cùng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
