Các điểm chính:
Những người nắm giữ XRP lớn đã di chuyển hơn 1,1 tỷ token, trị giá hơn 1,5 tỷ USD, trong tuần cuối cùng của tháng 4 khi giá của token này giảm 4% xuống còn 1,39 USD. Khối lượng khổng lồ này, được theo dõi bởi các nguồn on-chain, xuất hiện khi các tín hiệu mâu thuẫn đặt sự tích lũy của cá voi tăng giá đối mặt với một bức tường cung treo lơ lửng, khiến giá bị đình trệ.
"Thiết lập này phù hợp với hai trường hợp trước đó đã dẫn đến các đợt tăng giá lớn, nhưng điều vẫn còn thiếu là chất xúc tác vĩ mô," Sam Daodu, một nhà phân tích tiền điện tử tại 24/7 Wall St cho biết. Dữ liệu on-chain cho thấy một mô hình dòng tiền chảy ra khỏi sàn giao dịch do cá voi dẫn dắt, vốn có lịch sử báo trước sự tăng giá, nhưng thị trường hiện tại đang hấp thụ nhu cầu mà không có sự bứt phá.
Trường hợp tăng giá chỉ ra một sự kiện vào ngày 24 tháng 4 khi cá voi đã rút 34,94 triệu XRP khỏi các sàn giao dịch, theo dữ liệu từ Santiment. Loại dòng tiền chảy ra này, nơi những người nắm giữ lớn chuyển token sang ví lưu trữ cá nhân, đã xuất hiện hai lần trước đó, báo hiệu một đợt tăng giá 525% vào cuối năm 2024 và một đợt tăng giá 71% vào giữa năm 2025. Tuy nhiên, áp lực mua đó đang đụng phải một rào cản đáng gờm: một cụm 1,16 tỷ XRP được nắm giữ bởi các ví có giá vốn từ 1,44 USD đến 1,45 USD. Lượng cung treo lơ lửng này đang tạo ra lực cản đáng kể khi những người nắm giữ tìm cách bán ở điểm hòa vốn của họ.
Sự bế tắc khiến XRP bị kẹt giữa niềm tin của cá voi và sự mệt mỏi của người bán. Để giá phá vỡ lên cao hơn, sự tích lũy kiên trì của cá voi phải đủ mạnh để hấp thụ toàn bộ bức tường cung 1,16 tỷ XRP. Việc không thực hiện được điều này, đặc biệt là khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đối mặt với những cơn gió ngược từ việc Bitcoin không thể vượt qua mức 80.000 USD, có thể khiến giá giảm trở lại các mức hỗ trợ thấp hơn.
Sự lạc quan từ những người nắm giữ dài hạn bắt nguồn từ một mô hình on-chain cụ thể và lặp đi lặp lại. Dòng tiền chảy ra khỏi sàn giao dịch do cá voi dẫn dắt chiếm 94,4% vào ngày 24 tháng 4 là một tín hiệu lịch sử đánh dấu đáy trước khi giá tăng đáng kể. Trường hợp đầu tiên vào tháng 10 năm 2024 đã chứng kiến XRP tăng từ 0,50 USD lên hơn 3,65 USD trong những tháng sau đó. Tín hiệu thứ hai vào tháng 6 năm 2025 đã dẫn đến đợt tăng giá 71% thiết lập mức cao nhất của chu kỳ.
Trong cả hai trường hợp trước đó, sự tích lũy on-chain đều được theo sau bởi một chất xúc tác vĩ mô mạnh mẽ. Đợt tăng giá năm 2024 được thúc đẩy bởi sự thay đổi chính trị thuận lợi và sự kết thúc của vụ kiện của SEC chống lại Ripple. Đợt tăng giá năm 2025 được thúc đẩy bởi sự phê duyệt ETF và mức cao kỷ lục mới của Bitcoin. Trong khi cá voi đang định vị cho đợt tăng giá thứ ba, kích hoạt vĩ mô cần thiết vẫn chưa xuất hiện.
Trở ngại chính đối với một đợt tăng giá là áp lực bán khổng lồ tập trung ở mức 1,45 USD. Theo phân tích on-chain, khoảng 1,16 tỷ XRP đã được mua bởi các ví trong phạm vi giá hẹp từ 1,44 USD đến 1,45 USD. Mọi nỗ lực đẩy giá lên trên vùng này đều gặp phải sự bán ra từ những người nắm giữ này, những người đang cố gắng thoát vị thế mà không bị lỗ.
Động lực này trở nên trầm trọng hơn bởi môi trường vĩ mô yếu kém. Với việc Bitcoin không duy trì được đà tăng trên 80.000 USD và vốn tổ chức tìm kiếm lợi nhuận an toàn hơn trong môi trường lãi suất cao, không có đủ nhu cầu mới để hấp thụ lượng cung treo lơ lửng. Cho đến khi mức kháng cự 1,45 USD này được giải tỏa, các tín hiệu on-chain tăng giá từ cá voi có khả năng sẽ tiếp tục bị kìm nén.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
