Yum China mua lại thương hiệu Pizza Hut tại Trung Quốc đại lục với giá 1,2 tỷ USD trong thương vụ chia tách 2,7 tỷ USD

Yum China sẽ mua lại thương hiệu Pizza Hut tại Trung Quốc đại lục với giá 1,2 tỷ USD, như một phần trong thương vụ bán chuỗi pizza trị giá 2,7 tỷ USD của Yum! Brands, các công ty cho biết hôm thứ Ba.

Giao dịch này trao cho Yum China toàn quyền sở hữu thương hiệu tại thị trường lớn nhất của hãng tính theo số lượng cửa hàng, loại bỏ các khoản thanh toán tiền bản quyền trong tương lai cho Yum! Brands và trao quyền kiểm soát hoạt động lớn hơn đối với việc phát triển thực đơn, chuỗi cung ứng và mở rộng cửa hàng. Thỏa thuận này diễn ra sau cuộc đánh giá chiến lược mà Yum! Brands khởi xướng vào tháng 11 năm 2025 sau khi Pizza Hut báo cáo doanh số bán hàng tại các cửa hàng so sánh sụt giảm.

Theo thỏa thuận gồm hai phần, công ty cổ phần tư nhân LongRange Capital sẽ mua lại hoạt động kinh doanh của Pizza Hut bên ngoài Trung Quốc đại lục với giá khoảng 1,5 tỷ USD, với Yum! Brands có thể nhận thêm 75 triệu USD tiền kiếm thêm vào năm 2030. Yum China sẽ trả khoảng 1,2 tỷ USD cho hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc đại lục. Cả hai giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 3 năm 2026.

"Việc mua lại toàn bộ quyền sở hữu thương hiệu tại Trung Quốc đại lục cho phép chúng tôi đẩy nhanh chiến lược tăng trưởng mà không bị ràng buộc bởi các hạn chế về cấu trúc của mô hình nhượng quyền," Joey Wat, giám đốc điều hành của Yum China, cho biết trong một tuyên bố. "Thỏa thuận này đơn giản hóa mối quan hệ của chúng tôi với Yum! Brands và định vị chúng tôi để đầu tư trực tiếp hơn vào trải nghiệm Pizza Hut cho người tiêu dùng Trung Quốc."

Cơ sở Chiến lược và Tác động Tài chính

Yum China vận hành hơn 3.000 nhà hàng Pizza Hut trên khắp Trung Quốc đại lục, khiến đây trở thành thị trường lớn nhất của thương hiệu tính theo số lượng cửa hàng. Công ty đã nắm giữ cổ phần kiểm soát trong hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc thông qua một thỏa thuận nhượng quyền chính, nhưng thỏa thuận mới chuyển đổi sắp xếp đó thành quyền sở hữu thương hiệu hoàn toàn — một cấu trúc mà các nhà phân tích cho rằng có thể thúc đẩy biên lợi nhuận dài hạn bằng cách loại bỏ phí bản quyền và phí cấp phép.

Giá mua 1,2 tỷ USD tương đương với bội số khoảng 10 lần thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) ước tính hàng năm của Pizza Hut Trung Quốc, theo những người quen thuộc với vấn đề này yêu cầu không được nêu tên khi thảo luận về các điều khoản riêng tư. Yum China có kế hoạch tài trợ cho việc mua lại thông qua sự kết hợp giữa tiền mặt hiện có và tài trợ bằng nợ.

Đối với Yum! Brands, việc bán này đánh dấu một sự thay đổi danh mục đầu tư đáng kể. Công ty, cũng sở hữu KFC, Taco Bell và The Habit Burger Grill, đã liên tục sắp xếp lại dòng thương hiệu của mình để tập trung vào các khái niệm tăng trưởng cao hơn. Doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng của Pizza Hut tại Mỹ và các thị trường quốc tế bên ngoài Trung Quốc đã tụt hậu so với KFC và Taco Bell trong các quý gần đây, gây áp lực lên tăng trưởng doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng tổng thể của Yum! Brands.

Cấu trúc Thỏa thuận và Lộ trình Pháp lý

Giao dịch yêu cầu sự chấp thuận từ các cơ quan quản lý chống độc quyền tại Trung Quốc và một số khu vực pháp lý khác nơi Pizza Hut hoạt động. Yum China cho biết họ dự kiến sẽ nhận được tất cả các phê duyệt cần thiết trước mục tiêu đóng cửa vào quý 3.

Thương vụ mua lại trị giá 1,5 tỷ USD của LongRange Capital đối với hoạt động kinh doanh bên ngoài Trung Quốc bao gồm hoạt động của Pizza Hut tại Mỹ, Châu Âu, Châu Mỹ Latinh và các khu vực thuộc Châu Á. Điều khoản kiếm thêm liên kết các khoản thanh toán bổ sung với các mục tiêu hiệu suất đến năm 2030, tạo động lực cho LongRange thúc đẩy các cải thiện hoạt động.

Yum! Brands được Goldman Sachs Group Inc. tư vấn về giao dịch này. Cố vấn tài chính của Yum China không được tiết lộ.

Thỏa thuận này nhấn mạnh xu hướng rộng lớn hơn của các chuỗi nhà hàng Mỹ đang tái cấu trúc hoạt động quốc tế để trao quyền tự chủ lớn hơn cho các đối tác hoặc bên nhận nhượng quyền địa phương. McDonald's Corp. và Starbucks Corp. đã theo đuổi các chiến lược tương tự tại Trung Quốc, nơi sở thích của người tiêu dùng địa phương và động lực cạnh tranh khác biệt rõ rệt so với các thị trường phương Tây.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.