Zcash giảm 40% khi Giám đốc Pháp lý của Grayscale đặt câu hỏi về tỷ lệ khai thác trên Polymarket

Giám đốc pháp lý của Grayscale cho rằng hoạt động trên chuỗi từ người dùng ẩn danh của Zcash có thể tiết lộ nhiều hơn về rủi ro khai thác so với thị trường dự đoán Polymarket.

Zcash đã giảm 40% xuống dưới 350 USD khi Giám đốc Pháp lý của Grayscale, Craig Salm, cho rằng dữ liệu giao dịch ẩn danh trên chuỗi vượt trội hơn Polymarket trong việc cung cấp tín hiệu rủi ro khai thác.

"Hợp đồng trên Polymarket rất thú vị, nhưng tín hiệu thực sự là liệu người dùng ẩn danh có tiếp tục giao dịch trên Orchard hay không," Salm viết trong một bài đăng trên X. "Nếu họ ở lại, đó là sự bỏ phiếu tín nhiệm mạnh mẽ nhất hiện có."

Polymarket đã mở một thị trường vào ngày 8 tháng 6 để hỏi liệu lỗ hổng Orchard pool, được tiết lộ vào ngày 4 tháng 6, đã bị khai thác trên mainnet hay chưa. ZEC đã mất hơn 3 tỷ USD vốn hóa thị trường kể từ khi thông tin được công bố, với token giảm từ trên 600 USD xuống dưới 350 USD. Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, cho biết quỹ Maelstrom của ông đã bán toàn bộ vị thế ZEC, gọi giao dịch "Holy Trinity" đã chết.

Câu hỏi liệu lỗ hổng có bị khai thác hay không mang ý nghĩa sống còn đối với Zcash. Nếu được xác nhận, đây sẽ là sự kiện làm giả tiền tệ không thể phát hiện đầu tiên trong một blockchain tập trung vào quyền riêng tư lớn, có khả năng phá hủy lòng tin vào các shielded pool của mạng lưới. Tín hiệu tiếp theo sẽ đến từ hoạt động trên chuỗi trong những ngày tới.

Lỗ hổng Orchard và vấn đề bất định

Lỗ hổng được phát hiện vào ngày 29 tháng 5 bởi nhà nghiên cứu Zcash Taylor Hornby trong một cuộc kiểm toán do Shielded Labs ủy quyền, tồn tại trong mạch zero-knowledge proof của Orchard. Một lỗ hổng về tính hợp lệ trong thành phần halo2_gadgets có thể cho phép shielded pool chấp nhận các chuyển đổi trạng thái không hợp lệ, có khả năng cho phép chi tiêu kép trong Orchard. Cơ chế turnstile của mạng lưới đã ngăn chặn việc lạm phát tổng cung vượt quá shielded pool.

Các nhà phát triển Zcash đã triển khai một bản soft fork khẩn cấp vào ngày 2 tháng 6 thông qua Zebra 4.5.3, tạm thời đình chỉ các giao dịch Orchard, sau đó là một bản nâng cấp hard fork, NU6.2, vào ngày 3 tháng 6 để khôi phục chức năng với một mạch đã được sửa lỗi. Zcash Foundation cho biết không có bằng chứng về việc khai thác và không phát hiện thấy việc tạo giá trị trái phép nào.

Nhưng thông tin tiết lộ từ Zooko Wilcox, Jason McGee và Hornby vào ngày 4 tháng 6 đã đưa ra một lưu ý quan trọng: do các thuộc tính riêng tư của Orchard, không có cách nào về mặt mật mã để chứng minh liệu lỗ hổng đã bị khai thác khi nó tồn tại hay chưa. Sự khác biệt đó đã khiến Hayes thoát khỏi vị thế. "Mặc dù tôi nghĩ khả năng xảy ra việc đúc tiền trái phép là cực kỳ thấp, nhưng không thể chứng minh một cách chính thức bằng mật mã rằng điều đó là không thể," ông viết.

Hoạt động trên chuỗi có thể tiết lộ điều gì

Lập luận của Salm dựa trên một tín hiệu hành vi. Nếu cộng đồng người dùng quan tâm đến quyền riêng tư của Zcash tiếp tục thực hiện các giao dịch qua Orchard pool sau khi sửa lỗi, điều đó cho thấy những người gần gũi nhất với giao thức — và chịu nhiều rủi ro khai thác nhất — tin tưởng rằng lỗ hổng đã không bị khai thác. Một cuộc di cư hàng loạt khỏi Orchard sang các địa chỉ minh bạch hoặc Sapling sẽ ám chỉ điều ngược lại.

Hơn 4,5 triệu ZEC đã chịu các giới hạn hoạt động trong giai đoạn ổn định, theo ước tính từ Shielded Labs. Các giao dịch minh bạch và giao dịch dựa trên Sapling tiếp tục hoạt động bình thường trong suốt sự kiện, cho người dùng các lựa chọn thay thế nếu họ chọn tránh Orchard.

Ngược lại, hợp đồng Polymarket dựa trên một kết quả nhị phân có thể không bao giờ được giải quyết dứt khoát. Các hệ thống bảo vệ quyền riêng tư, theo thiết kế, che giấu lịch sử giao dịch, nghĩa là không có kiểm toán viên bên ngoài nào có thể đưa ra bằng chứng mật mã về sự vô tội hay có tội. Tỷ lệ thị trường sẽ phản ánh sự bất cân xứng thông tin — giữa những người gần gũi nhất với cuộc điều tra so với công chúng rộng rãi hơn.

Zcash đã từng xử lý các lỗ hổng giao thức nghiêm trọng trước đây. Một rủi ro lạm phát trước đó trong Sprout pool đã được khắc phục mà không mất bất kỳ khoản tiền nào. Nhưng sự cố Orchard là lần đầu tiên các thuộc tính riêng tư của mạng lưới ngăn cản việc phân tích hậu kỳ chính xác, để lại sự bất định còn sót lại mà thị trường đã phản ánh qua đợt bán tháo 40%.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.