Barclays Cắt Giảm Cho Vay Sau Thua Lỗ từ MFS, Tricolor

Barclays Rút lui khỏi Cho vay dựa trên tài sản sau sự sụp đổ của MFS, Tricolor

Barclays đang rút lui khỏi hoạt động cho vay dựa trên tài sản đối với các doanh nghiệp nhỏ hơn sau khi chịu tổn thất tài chính từ sự sụp đổ của Market Financial Solutions (MFS) và Tricolor Holdings. Thông báo của ngân hàng vào ngày 25 tháng 3 năm 2026, đánh dấu một động thái giảm rủi ro đáng kể của một tổ chức tài chính lớn, phản ứng trực tiếp với những thất bại tín dụng cụ thể là triệu chứng của căng thẳng thị trường rộng lớn hơn.

Quyết định này được đưa ra sau sự phá sản vào tháng 2 của công ty cho vay thế chấp MFS của Vương quốc Anh, đã khiến các chủ nợ phải đối mặt với khoản thâm hụt vượt quá 1,3 tỷ bảng Anh và gây ra một cuộc điều tra của Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh. Sự thất bại của cả MFS và công ty tài chính ô tô Tricolor đã làm nổi bật những rủi ro cố hữu trong hoạt động cho vay chuyên biệt, thúc đẩy Barclays thắt chặt mức độ rủi ro tín dụng và đánh giá lại chiến lược của mình trong phân khúc này.

"Ảo vọng không thua lỗ" của tín dụng tư nhân kết thúc khi số vụ vỡ nợ tăng vọt

Sự thay đổi chiến lược của Barclays phù hợp với cuộc khủng hoảng niềm tin ngày càng tăng trên thị trường tín dụng tư nhân trị giá 3 nghìn tỷ USD. Ngành này đang đối mặt với sự gia tăng các vụ vỡ nợ khoản vay và làn sóng rút tiền của nhà đầu tư, đây là lần đầu tiên tính thanh khoản của nó được thử thách ở quy mô lớn. Ares Management gần đây đã giới hạn mức rút tiền từ quỹ tín dụng tư nhân 10,7 tỷ USD của mình ở mức 5% sau khi các yêu cầu rút tiền tăng vọt lên 11,6%. Apollo Global Management và Blue Owl Capital cũng đã áp dụng các hạn chế tương tự, báo hiệu áp lực hệ thống.

Các nhà phân tích đang điều chỉnh kỳ vọng của họ đối với loại tài sản này. Morgan Stanley gần đây đã cảnh báo rằng tỷ lệ vỡ nợ trong tín dụng tư nhân có thể tăng vọt lên 8%, tăng đáng kể so với mức trung bình lịch sử là 2-2,5%. Mặc dù một số chuyên gia coi đây là một sự điều chỉnh đau đớn nhưng cần thiết, nhưng nó đánh dấu một kết thúc rõ ràng cho giai đoạn tổn thất thấp bất thường.

Tỷ lệ vỡ nợ 8% biến tín dụng tư nhân từ ảo vọng 'không thua lỗ' thành một loại tài sản tín dụng bình thường hơn – đau đớn ở một số chỗ, nhưng cuối cùng là một sự tái thiết lành mạnh.

— Sunaina Sinha Haldea, Trưởng bộ phận Tư vấn Vốn tư nhân toàn cầu tại Raymond James.

Áp lực lan rộng tấn công thị trường thế chấp thương mại

Sự hỗn loạn không chỉ giới hạn ở hoạt động cho vay trực tiếp. Thị trường Chứng khoán được thế chấp thương mại (CMBS) cũng đang cho thấy những dấu hiệu căng thẳng, với việc chênh lệch lãi suất mở rộng cho thấy "sự mệt mỏi của nhà đầu tư", theo nhóm nghiên cứu của Barclays. Tháng 2 chứng kiến khối lượng phát hành cao kỷ lục 12,7 tỷ USD, nhưng hoạt động này đi kèm với nhu cầu của nhà đầu tư yếu đi.

Đầu tháng 3, chênh lệch lãi suất đối với một số giao dịch kênh 5 năm đã mở rộng lên 82 điểm cơ bản so với Kho bạc Hoa Kỳ, tăng từ mức thấp 70 trước khi căng thẳng địa chính trị bùng phát. Sự mở rộng này phản ánh sự kết hợp của các yếu tố, bao gồm nguồn cung lớn, giá dầu tăng và lo ngại của nhà đầu tư về tác động của trí tuệ nhân tạo đối với định giá các tài sản cơ bản như bất động sản văn phòng. Sự liên kết của những áp lực này làm nổi bật tâm lý nhà đầu tư thận trọng và khó tính hơn trên tất cả các thị trường tín dụng.