Carnival Corporation navigue entre les attentes du T3 financier et les investissements stratégiques
Carnival Corporation (NYSE:CCL) se prépare à publier ses résultats du troisième trimestre fiscal (T3), les acteurs du marché anticipant une période de forte croissance des revenus et d'augmentation des coûts d'exploitation. Les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) compris entre 1,32 $ et 1,33 $, ce qui représente une augmentation d'environ 4 % d'une année sur l'autre. Les revenus devraient atteindre 8,1 milliards à 8,13 milliards de dollars, marquant une hausse de près de 3 % par rapport à l'année précédente. Ce trimestre, qui englobe les mois de pointe de voyage estival de juin, juillet et août, constitue traditionnellement la période la plus rentable pour l'opérateur de croisières.
Les coûts d'exploitation influencent les perspectives du T3 financier
Malgré les fortes projections de revenus, les résultats du T3 financier sont largement anticipés comme "mitigés". Ce sentiment est principalement dû à des dépenses d'exploitation plus élevées associées à l'ouverture récente de Celebration Key, une nouvelle destination pour la compagnie de croisières. Ces coûts devraient modérer la rentabilité pour le trimestre. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Carnival a fourni des prévisions de hausse de 40 % du bénéfice net et d'une augmentation de 10 % de l'EBITDA ajusté, atteignant environ 6,9 milliards de dollars, ce qui indique une trajectoire financière en amélioration malgré les impacts des coûts à court terme.
Gestion du bilan et améliorations des notations de crédit
Carnival continue de gérer un profil d'endettement significatif, avec une dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté actuellement élevée à 3,7x. Cependant, une gestion financière proactive a permis à la société de refinancer près de 7 milliards de dollars de dette à des taux favorables et de racheter environ 322 millions de dollars de ses obligations seniors à 5,750 % arrivant à échéance en 2027. Ces efforts n'ont pas été inaperçus par les agences de notation de crédit. Tant S&P Global Ratings que Fitch Ratings ont récemment relevé la notation de crédit de Carnival à BB+ avec des perspectives stables et positives, respectivement. Cela témoigne d'une confiance croissante dans la capacité de la société à se désendetter et dans sa trajectoire vers un statut d'investissement potentiel.
Le sentiment des analystes reste positif
Les principaux analystes financiers ont largement maintenu une position positive sur les actions de Carnival (CCL). Stifel a récemment relevé son objectif de cours à 38,00 $ de 34,00 $, réitérant une note d'"Acheter". Le cabinet a cité une forte demande immédiate et des tendances de prix, écartant les inquiétudes concernant l'érosion future des prix. De même, BofA Securities et Goldman Sachs ont réitéré les notes d'"Acheter" avec des objectifs de cours de 38,00 $ et 37,00 $, respectivement. Melius Research a également relevé son objectif à 36,00 $, soulignant les progrès de la transformation en cours de la société. Le titre a montré de la résilience, avec une augmentation de 12 % depuis le début de l'année et un gain substantiel de 63,8 % au cours des cinq dernières années, se négociant près de la barre des 30 $.
Croissance stratégique et perspectives d'avenir
L'orientation stratégique de Carnival va au-delà des résultats trimestriels immédiats. La société a déjà dépassé ses objectifs financiers "SEA Change" de 2026 avec 18 mois d'avance, avec un rendement ajusté du capital investi (ROIC) et un EBITDA ajusté par jour de couchette inférieure disponible (ALBD) atteignant des sommets inégalés depuis près de deux décennies. Cette performance souligne la robustesse des opérations commerciales sous-jacentes et l'efficacité du déploiement du capital. En outre, la position de réservation de la société pour l'exercice 2026 serait conforme aux niveaux records de 2025 et à des prix historiquement élevés. Avec seulement trois nouvelles constructions de navires prévues au cours des quatre prochaines années, Carnival est positionnée pour se concentrer sur la réduction continue de la dette, l'efficacité opérationnelle et la maximisation des rendements de sa flotte existante, ouvrant la voie à une rentabilité durable et à un multiple de valorisation amélioré à long terme. Les investisseurs suivront de près les commentaires de la direction sur les futures tendances de réservation, les contrôles des coûts et les efforts de désendettement supplémentaires lors de la prochaine conférence téléphonique sur les résultats.
source :[1] Carnival : À la recherche du niveau supérieur (NYSE:CCL) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4826130-carn ...)[2] Prédiction du prix d'AVAX : Cibler 52-92 $ d'ici décembre 2025 malgré une consolidation à court terme - Blockchain.News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Communiqué des résultats du T2 2025 (8-K) - Carnival Corporation (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)