무역 긴장 완화에 중국 주식 상승; 인텔 등급 하향, 에스티 로더 등급 상향

무역 긴장 완화에 중국 주식 상승

도널드 트럼프 대통령의 미중 무역 협상에 대한 낙관적인 발언 이후 알리바바 그룹 홀딩스 리미티드 (NYSE:BABA), 바이두 주식회사 (NASDAQ:BIDU), JD.com Inc. (NASDAQ:JD)를 포함한 미국 상장 중국 주식은 상당한 상승세를 경험했습니다. 트럼프 대통령은 최근 공개 성명과 소셜 미디어 게시물에서 진행 중인 무역 협상이 "매우 잘 진행되고 있다"고 설명했으며, TikTok 관련 임박한 거래를 암시하여 투자자들 사이에서 "위험 선호" 심리를 형성하는 데 기여했습니다. 이러한 화해적인 어조는 상당한 상승을 가져왔으며, JD.com은 +4.40% 증가했습니다. 더 넓은 미국 주식 시장도 긍정적으로 반응하여 S&P 500은 1.5%, 다우존스 산업평균지수는 1.2%, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 1.9% 상승하여 전주의 일부 손실을 회복했습니다.

이러한 수사적 변화는 트럼프 행정부가 중국 상품에 상당한 관세를 부과하여 베이징의 보복 조치를 유발했던 고조된 무역 긴장 기간 이후에 발생했습니다. 현재의 임시 휴전은 시장 관찰자들에 의해 긴장 완화의 신호로 해석되어 중국 소비자 부문에 상당한 노출을 가진 기업들에 대한 낙관론을 조성했습니다. 그러나 무역 협상의 예측 불가능성과 관세 재개에 대한 지속적인 위협은 계속해서 불확실성을 유발합니다.

AI 전략 우려 속 인텔 등급 하향

기업 뉴스에서 인텔 코퍼레이션 (NASDAQ:INTC)은 Bank of America로부터 등급이 하향 조정되어, 등급이 중립에서 Underperform으로 변경되었으며 목표 주가는 34달러로 유지되었습니다. 이번 등급 하향은 주로 인텔의 경쟁적 위치와 급성장하는 인공지능 (AI) 부문 내에서 명확한 전략 부족에 대한 우려에서 비롯됩니다. 분석가들은 회사의 경쟁력 없는 서버 CPU 라인과 실적이 저조한 제조 사업부를 매각하는 데 있어 유연성 부족을 주요 과제로 지적했습니다. 최근 시장 가치 급증에도 불구하고 (분석가들은 잠재적인 개선이 시기상조로 가격에 반영되었다고 믿고 있음), 인텔은 3년 매출 성장률 -13.7%와 -38.64%의 순이익률이라는 심각한 수익성 문제를 보고했습니다.

보고서는 인텔의 최근 현금 유입(Nvidia로부터의 50억 달러 지분 매입 및 미국 정부로부터 예상되는 57억 달러 포함)이 유동성을 제공하지만, 고성능 컴퓨팅(HPC) 파운드리 고객이나 강력한 AI 솔루션의 부재와 같은 근본적인 문제를 해결하지 못한다고 지적합니다. Nvidia는 현재 AI GPU 시장의 약 90%를 장악하고 있으며, 인텔의 AI 야망은 불확실한 실행력을 가진 장기 목표로 남아 있습니다. 비평가들은 주식의 현재 가치 평가(2027년 예상 주당 순이익의 30배 이상으로 거래)가 "극도로 비싸다"며, 근본적인 사업 개선에 의해 정당화되지 않는다고 주장합니다.

중국 회복 및 여행 소매업으로 에스티 로더 등급 상향

반대로 에스티 로더 컴퍼니스 Inc. (NYSE:EL)는 골드만삭스로부터 등급 상향 조정을 받아, 등급이 중립에서 매수로 변경되었으며 목표 주가는 76.00달러에서 115.00달러로 상향 조정되었습니다. 이번 등급 상향은 이 고급 뷰티 회사의 사업 궤적에 대한 낙관론 증가, 특히 중국 본토 판매의 안정화를 반영합니다. 에스티 로더는 2025 회계연도 하반기에 중국 판매가 중간 한 자릿수 성장을 회복했다고 보고했으며, 이는 이전의 하락세에서 반등한 것입니다.

골드만삭스는 또한 하이난이 성장을 경험하고 전체 채널에서 더 나은 재고 관리가 이루어지는 등 여행 소매업의 개선된 상황을 지적했습니다. 또한 에스티 로더는 아마존에서의 확장된 입지를 포함한 다각화된 채널 믹스 덕분에 미국 시장 점유율 추세가 개선되고 있음을 보여주고 있습니다. 2025 회계연도 4분기 매출이 12.0% 감소했음에도 불구하고, 회사의 조정 주당 순이익은 컨센서스 추정치와 일치하여 어려운 환경 속에서도 회복력을 나타냈습니다. 에스티 로더 주가는 이 소식에 +5.81% 상승했습니다.

광범위한 시장 맥락 및 AI 부문 심사

시장이 중국 관련 주식에 대해 "위험 선호" 심리를 보였지만, 점점 더 많은 분석가들이 "AI 거품"에 대한 우려가 커지면서 광범위한 AI 부문에 대해 신중을 표하고 있습니다. 합법적인 기술 발전에도 불구하고 AI 중심 기술 기업의 시장 가치 평가는 닷컴 시대와 같은 과거 투기 기간을 연상시키며 여러 지표에서 "과도하게 확장"된 것으로 보입니다.

총 미국 주식 시장 가치를 GDP와 비교하는 "버핏 지표"는 현재 220%라는 놀라운 수준으로, 역사적으로 상당한 과대평가와 관련이 있습니다. S&P 500은 미국 GDP의 188%라는 기록적인 수준으로 거래되고 있습니다. 이러한 투기적 열풍은 AI 부문에서 특히 두드러지며, OpenAI, Nvidia, AMD, Oracle과 같은 주요 기술 기업 간의 "순환 거래" 보고서는 상당한 가치 평가 문제를 제기합니다. 시가총액의 거의 40%가 인공지능 구축과 밀접하게 관련된 몇몇 메가캡 주식에 집중되어 있어, 변동성에 취약한 고도로 집중된 시장을 시사합니다.

향후 전망

시장은 미중 무역 관계의 유동성을 계속 주시할 것이며, 추가적인 긴장 완화는 중국 주식 및 관련 부문에 대한 지속적인 지원을 제공할 가능성이 높습니다. 인텔의 경우, 명확하고 경쟁력 있는 AI 전략의 개발 및 명료화가 미래 실적과 투자자 신뢰에 매우 중요할 것입니다. 에스티 로더가 중국 및 여행 소매업과 같은 주요 시장에서 회복세를 유지할 수 있는 능력은 중요한 초점이 될 것입니다.

더 넓게 보면, 다가오는 실적 시즌은 고평가된 AI 부문의 근본적인 기본 사항에 대한 중요한 통찰력을 제공할 것입니다. 투자자들은 특히 잠재적인 "AI 거품"에 대한 논의가 고조되는 가운데, 수익 성장이 현재 가치 평가를 정당화할 수 있다는 증거를 찾기 위해 보고서를 면밀히 조사할 것입니다. 현재 환경은 투기적 추세보다 근본적인 분석을 우선시하는 신중한 접근 방식을 필요로 합니다.