Chord Energy acquiert des actifs du bassin de Williston auprès de l'unité XTO d'Exxon Mobil

Chord Energy renforce sa position dans le bassin de Williston grâce à l'acquisition d'actifs d'XTO Energy

Chord Energy Corporation (CHRD) a annoncé un accord définitif pour acquérir des actifs importants du bassin de Williston auprès de la filiale XTO Energy Inc. d'Exxon Mobil Corporation (XOM) pour 550 millions de dollars dans le cadre d'une transaction entièrement en espèces. Cette acquisition stratégique est destinée à renforcer l'empreinte opérationnelle et la profondeur de l'inventaire de Chord Energy au sein du principal bassin de schiste. La transaction a une date d'entrée en vigueur au 1er septembre 2025 et devrait être finalisée d'ici la fin de 2025.

Détails de la transaction et impact opérationnel

L'acquisition comprend 48 000 acres nets dans le cœur du bassin de Williston, où Chord Energy détient déjà une participation opérée de 86 %. Un aspect crucial de cet accord est que la superficie est détenue à 100 % par la production, assurant une contribution immédiate à la production de Chord. Les actifs acquis devraient ajouter environ 9 000 barils d'équivalent pétrole par jour (bep/j) à la production de Chord, le pétrole constituant 78 % de ce volume. De plus, les actifs comprennent 90 emplacements de forage nets, dont beaucoup chevauchent les opérations existantes de Chord. Cette position de superficie contiguë devrait faciliter le forage latéral long, une stratégie qui améliore l'efficacité, la productivité des puits et réduit le coût de production. Les actifs affichent un faible coût moyen de seuil de rentabilité NYMEX WTI dans la fourchette des 40 $ par baril, ce qui les rend compétitifs pour le déploiement de capitaux même pendant les périodes de volatilité des prix des matières premières et réduit le coût global de seuil de rentabilité du portefeuille de Chord. Les actifs de production acquis se caractérisent par un taux de déclin de base projeté faible d'environ 23 %.

Justification stratégique et implications financières

Pour Chord Energy, cette acquisition devrait être immédiatement relutive pour les principaux indicateurs financiers, y compris les flux de trésorerie, les flux de trésorerie disponibles et la valeur nette d'inventaire, ce qui, au final, améliorera les retours aux actionnaires. La société prévoit que le levier net ajusté post-transaction se situera entre 0,5x et 0,6x, avec un objectif de revenir en dessous de 0,5x vers la mi-2026. Cette démarche s'aligne sur la stratégie d'allocation de capital disciplinée de Chord et son engagement à générer un flux de trésorerie disponible durable. Les analystes de Piper Sandler ont confirmé leurs perspectives positives sur Chord Energy, augmentant leur objectif de cours de 166,00 $ à 169,00 $ et maintenant une note Surpondérer. Ils ont souligné la production à faible déclin et la valorisation implicite favorable des emplacements non développés, notant que Chord paie plus de 300 millions de dollars pour les actifs de production prouvés et développés (PDP), ce qui se traduit par moins de 3 millions de dollars par emplacement non développé avec un seuil de rentabilité WTI dans les 40 $.

"Nous sommes ravis d'annoncer l'acquisition de ces actifs de haute qualité", a déclaré Danny Brown, président et chef de la direction de Chord Energy. "Les actifs acquis se trouvent dans l'une des meilleures zones du bassin de Williston et chevauchent considérablement l'empreinte existante de Chord, ouvrant la voie à un développement latéral long. Les actifs ont un faible seuil de rentabilité moyen NYMEX WTI et sont immédiatement compétitifs en matière de capital."

Pour Exxon Mobil, le désinvestissement est conforme à sa stratégie d'entreprise plus large visant à rationaliser son portefeuille non conventionnel et à intensifier son attention sur les actifs hautement prioritaires. Cela comprend ses vastes opérations dans le bassin permien et ses projets mondiaux de gaz naturel liquéfié (GNL) en expansion. La vente de ces actifs du bassin de Williston complète les cessions précédentes, telles que la vente signalée d'actifs permiens plus anciens à Hilcorp Energy pour environ 1 milliard de dollars, soulignant le pivot stratégique d'Exxon vers l'optimisation de sa base d'actifs pour une rentabilité maximale et une croissance dans des domaines clés.

Contexte de marché plus large et perspectives d'avenir

Cette transaction souligne la tendance continue à la consolidation au sein du secteur du schiste américain. À mesure que les emplacements de forage privilégiés se raréfient, des sociétés comme Chord Energy cherchent activement à sécuriser des superficies de haute qualité pour améliorer l'efficacité opérationnelle et assurer la stabilité de la production à long terme. Cela s'aligne sur une dynamique industrielle plus large où les acquisitions stratégiques sont utilisées pour optimiser les actifs existants plutôt que de simplement étendre les portefeuilles. L'accord de 550 millions de dollars, bien que de plus petite envergure que certaines des méga-fusions observées en 2024 (par exemple, l'acquisition de Marathon Oil par ConocoPhillips pour 22,5 milliards de dollars ou l'acquisition d'Enerplus par Chord Energy pour 3,8 milliards de dollars), représente une manœuvre ciblée visant à approfondir l'inventaire dans une zone d'exploitation essentielle.

À l'avenir, l'intégration réussie de ces actifs sera un objectif clé pour Chord Energy. La capacité de l'entreprise à exécuter sa stratégie de forage latéral long et à maintenir ses faibles coûts de seuil de rentabilité sera essentielle pour réaliser la pleine valeur de cette acquisition. La transaction devant être conclue d'ici la fin de 2025, les investisseurs suivront de près les progrès de Chord vers ses objectifs de réduction de l'endettement et son engagement continu envers les retours aux actionnaires, en particulier compte tenu de son cadre de distribution des flux de trésorerie disponibles basé sur les niveaux d'endettement. Pour Exxon Mobil, l'optimisation continue du portefeuille devrait encore améliorer ses performances financières, comme en témoignent ses bénéfices GAAP déclarés de 7,1 milliards de dollars et ses flux de trésorerie provenant des opérations de 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, ainsi que son engagement envers des rachats d'actions importants. La transaction reflète une décision calculée par les deux entités pour renforcer leurs positions stratégiques respectives dans le paysage énergétique en évolution.