Las acciones de CRH avanzan en medio de un sólido panorama de gasto en infraestructura

Rendimiento del mercado y catalizadores subyacentes

CRH plc (NYSE: CRH), un líder mundial en materiales de construcción, ha demostrado un sólido rendimiento en el mercado, con sus acciones avanzando aproximadamente un 26,10% en los últimos tres meses y un 27,56% en el último año. La acción cerró recientemente a 119,96 dólares. Esta trayectoria ascendente se atribuye en gran medida al fuerte crecimiento de los ingresos y el beneficio neto de la compañía, junto con una demanda anticipada significativa derivada de las iniciativas de financiación federal de infraestructura de EE. UU.

Detalle de la oportunidad de infraestructura

El principal impulsor de las perspectivas optimistas de CRH es su exposición estratégica a la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos (IIJA) de EE. UU. Firmada como ley en noviembre de 2021, la IIJA asignó 1,2 billones de dólares para mejoras de infraestructura durante ocho años, con programas clave para la Administración Federal de Carreteras que se extienden hasta septiembre de 2026. Fundamentalmente, menos del 40% de los fondos para carreteras de la IIJA se han desplegado hasta la fecha, lo que indica una sustancial pista de demanda de varios años para los segmentos de infraestructura pública central de CRH.

CRH está bien posicionada para capitalizar asignaciones significativas, incluyendo aproximadamente 110 mil millones de dólares para carreteras y puentes, 55 mil millones de dólares para infraestructura hídrica y 73 mil millones de dólares para infraestructura energética. Los mercados finales de infraestructura, que abarcan carreteras, calles, caminos, puentes e infraestructura de servicios públicos críticos, representaron aproximadamente el 35% de los ingresos del año fiscal 2023 de CRH, con alrededor del 75% de sus ganancias generadas en América del Norte. La compañía también se beneficia de inversiones federales más amplias bajo la Ley de Reducción de la Inflación y la Ley CHIPS y Ciencia, que apoyan la demanda en el sector no residencial, representando el 30% de los ingresos de CRH en 2023 a través de proyectos con entidades como Intel, Samsung Electronics, Ford y Micron Technology.

Análisis de la reacción del mercado

El sentimiento alcista del mercado hacia CRH refleja la confianza de los inversores en la demanda sostenida generada por estos programas de infraestructura. La anticipación de un gasto federal acelerado se traduce en una mayor visibilidad de los ingresos y un crecimiento de la cartera de pedidos para CRH. El precio actual de las acciones de la compañía, 119,96 dólares, se evalúa como ligeramente por debajo de una estimación de valor razonable narrativa de 122,10 dólares, lo que sugiere que está aproximadamente un 1,8% infravalorada. Esta evaluación proporciona una razón para el interés continuo de los inversores, especialmente dada la naturaleza a largo plazo de la implementación de fondos de la IIJA.

Además, los sólidos resultados del segundo trimestre de 2025, que informan 10.200 millones de dólares en ingresos y un margen EBITDA del 24,1%, subrayan la fortaleza operativa de la compañía. Sin embargo, algunos informes han señalado disminuciones orgánicas en ciertos segmentos, lo que sugiere que una parte del crecimiento está impulsada por fusiones y adquisiciones, lo que conlleva su propio conjunto de riesgos de ejecución y crecientes costos de interés.

Contexto e implicaciones más amplias

CRH anticipa una década de sólido crecimiento de ganancias debido al auge del gasto en infraestructura de EE. UU. Para 2025, la compañía pronostica un EBITDA ajustado entre 7.500 millones y 7.700 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 10% en el punto medio con respecto a los 6.900 millones de dólares de 2024. Mirando hacia el futuro, CRH espera un crecimiento promedio anual de ingresos del 7% al 9% entre 2026 y 2030, apuntando a un margen EBITDA ajustado del 22%-24% para el final de ese período. La compañía también elevó su guía de ingresos netos para el año fiscal 2025 a 3.800-3.900 millones de dólares estadounidenses.

Estratégicamente, CRH posee una capacidad financiera sustancial de 40 mil millones de dólares durante los próximos cinco años, con planes de asignar aproximadamente 28 mil millones de dólares a fusiones y adquisiciones (M&A) y gastos de capital. Esto incluye adquisiciones específicas, como la adquisición de 2.100 millones de dólares del especialista en cemento Eco Material Technologies en julio, lo que aumenta su cuota de mercado en cemento bajo en carbono al 25% en América del Norte. Esta agresiva estrategia de M&A tiene como objetivo alinearse con las tendencias globales de infraestructura y descarbonización.

Comentarios de expertos

Las perspectivas de los analistas sobre CRH reflejan una visión matizada de sus oportunidades de valoración y riesgos de ejecución. Mientras que algunos analistas, como RBC, han elevado los precios objetivo a 112 dólares, otros, como Zacks, han emitido una rebaja a