Les actions de First Solar progressent grâce aux vents favorables de la politique et aux perspectives de demande solides

Le secteur technologique en tête des gains après de solides rapports sur les bénéfices

Les actions de First Solar, Inc. (FSLR) ont enregistré des gains substantiels, propulsées par une confluence de politiques réglementaires américaines favorables, d'incitations fiscales significatives et d'une demande croissante pour les solutions d'énergie solaire. L'action de la société a démontré une volatilité considérable mais une dynamique haussière constante, reflétant la confiance des investisseurs dans son positionnement stratégique au sein du paysage manufacturier solaire domestique.

La politique et la dynamique du marché stimulent la performance de First Solar

Depuis avril, l'action First Solar a progressé de 95 %, avec 13 occurrences de mouvements de séance unique dépassant 7 %. Cette volatilité marquée est principalement attribuée aux changements au sein de l'environnement politique et réglementaire américain. Un contributeur significatif à cette perspective positive est la préservation et l'expansion des crédits d'impôt essentiels, notamment le crédit d'impôt à la fabrication de la section 45X, évalué à des milliards de dollars pour First Solar. Le paysage législatif, y compris la Loi sur la réduction de l'inflation (IRA) de 2022 et la plus récente "Loi sur le grand beau projet de loi" (OBBBA) adoptée en 2025, a joué un rôle central dans la consolidation de l'environnement opérationnel de l'entreprise.

Les changements réglementaires en vertu de l'OBBBA ont rétabli des dispositions favorables aux entreprises, y compris l'amortissement accéléré et la déduction immédiate des dépenses de R&D, et ont introduit un crédit d'impôt à l'investissement manufacturier avancé étendu. Ces mesures sont conçues pour réduire considérablement le taux d'imposition effectif des sociétés, incitant à l'investissement et à la fabrication domestiques. En outre, les tarifs douaniers et les nouvelles réglementations sur les "Entités étrangères préoccupantes" (FEOC) en vertu de la section 45X limitent efficacement la concurrence chinoise, orientant la demande vers les fabricants américains comme First Solar.

La réaction des investisseurs à la clarté réglementaire et aux perspectives de croissance

La réaction du marché à First Solar est passée d'un environnement d'incertitude considérable à un environnement de soutien réglementaire plus clair. Les ambiguïtés politiques antérieures, en particulier concernant l'avenir des crédits d'impôt, avaient auparavant contribué à la volatilité des actions. Cependant, une fois que "la poussière est retombée" sur les lois clés, les investisseurs ont réagi positivement à la clarté accrue et à la visibilité à long terme que ces politiques offrent.

La capacité de transférer les crédits d'impôt IRA, comme démontré par la vente par First Solar de 857 millions de dollars en crédits, renforce davantage la flexibilité financière et incite aux projets d'énergie propre. Ce mécanisme ne fournit pas seulement un capital immédiat, mais stimule également l'investissement privé, avec des projections suggérant 3,8 billions de dollars d'activité économique aux États-Unis catalysée par les crédits d'impôt transférables.

Implications plus larges pour le secteur solaire américain et la politique économique

La trajectoire de First Solar souligne l'impact profond de la politique gouvernementale sur le secteur des énergies renouvelables, en particulier pour la fabrication domestique. Le soutien législatif positionne l'entreprise comme un fabricant solaire américain de premier plan pour l'avenir prévisible. Cela met également en évidence une tendance économique plus large où les incitations politiques sont canalisées vers des secteurs stratégiques pour favoriser la croissance domestique et le progrès technologique.

Cependant, les incitations fiscales élargies et l'augmentation des dépenses publiques, en particulier en vertu de lois comme l'OBBBA, s'accompagnent de considérations économiques plus larges. Les projections indiquent que le ratio déficit/PIB pourrait dépasser 7 % d'ici 2026, soit plus du double de la moyenne historique avant la crise financière de 2008. De telles expansions budgétaires pourraient exercer une pression à la hausse sur les rendements obligataires et les taux d'intérêt, entraînant potentiellement un environnement de taux d'intérêt "plus élevés plus longtemps", ce qui pourrait avoir des implications plus larges pour les coûts d'emprunt des entreprises dans toutes les industries.

Perspectives des analystes et perspectives futures

Les principales institutions financières maintiennent une perspective haussière sur First Solar. Jefferies a récemment relevé son objectif de cours pour FSLR à 260,00 $ contre 212,00 $, maintenant une note "Acheter" et citant une "solide configuration" tirée par de fortes réservations. JPMorgan a identifié First Solar comme un "choix de premier ordre" avec un objectif de cours de 241 $ pour décembre 2025. De même, UBS a relevé son objectif de cours de 255 $ à 275 $, maintenant une note "Acheter", suite aux directives favorables de l'IRS sur l'éligibilité au crédit d'impôt.

Ces améliorations d'analystes sont étayées par les fondamentaux solides de First Solar, y compris une marge brute de 42,76 %, et une capacité de fabrication américaine entièrement réservée jusqu'en 2028. La société serait actuellement en "mode de découverte de prix" en raison de cette forte demande, y compris les exigences croissantes des centres de données. Bien que des risques potentiels tels que l'inflation des coûts et les futurs changements de politique subsistent, l'environnement actuel de soutien législatif robuste et de forte demande suggère une croissance continue pour First Solar dans les périodes à venir.