Gerdau S.A. investit 400 millions de dollars dans une nouvelle ligne de bobines laminées à chaud au Brésil, dans le but d'accroître sa compétitivité dans les aciers de haute valeur et d'ajouter 400 millions de reais à son EBITDA annuel, signalant un virage stratégique vers les produits spécialisés et les pratiques durables.

Gerdau S.A. renforce sa production d'acier à haute valeur ajoutée avec un investissement de 400 millions de dollars au Brésil

Gerdau S.A. (GGB), un producteur d'acier latino-américain de premier plan, fait progresser ses initiatives stratégiques avec un investissement significatif de 400 millions de dollars dans une nouvelle ligne de bobines laminées à chaud dans son usine d'Ouro Branco au Brésil. Cette expansion, qui fait partie d'un plan d'investissement plus large de 6 milliards de reais, vise à renforcer la compétitivité de l'entreprise dans les produits sidérurgiques à haute valeur ajoutée et devrait contribuer à hauteur de 400 millions de reais supplémentaires à son EBITDA annuel.

L'événement en détail

La nouvelle ligne de bobines laminées à chaud, inaugurée en mars 2025, représente une étape cruciale pour Gerdau. Cette installation est conçue pour ajouter 250 000 tonnes de capacité de production annuelle, portant la production totale d'acier plat de l'usine d'Ouro Branco à 1,1 million de tonnes d'ici 2025. Cette expansion vise spécifiquement la demande croissante des secteurs des machines, de l'automobile et des équipements, qui nécessitent des produits sidérurgiques plats de qualité supérieure. En augmentant sa production de produits à valeur ajoutée de 19 % à 54 %, Gerdau s'éloigne stratégiquement de l'acier de qualité inférieure à faible marge pour se tourner vers des produits spécialisés qui génèrent des prix plus élevés et de meilleures marges. L'investissement s'aligne également sur les efforts mondiaux de durabilité, en intégrant un système numérique de gestion de l'énergie de pointe qui devrait réduire les émissions de 12 % d'ici 2031.

Analyse de la réaction du marché

L'accueil du marché à l'investissement de Gerdau est prudemment optimiste, reflétant une appréciation de l'allocation stratégique du capital qui améliore à la fois l'efficacité opérationnelle et la durabilité. Cette initiative est considérée comme renforçant l'avantage concurrentiel de Gerdau sur le marché de l'acier en évolution, en particulier dans le contexte de la « révolution de l'acier vert ». L'accent mis sur les produits à haute valeur ajoutée et la production durable positionne favorablement l'entreprise alors que les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) deviennent plus stricts dans l'industrie. Le gain projeté de 400 millions de reais en EBITDA annuel souligne la discipline opérationnelle et la clarté stratégique derrière cet investissement important, offrant une voie claire vers la croissance des bénéfices dans une industrie souvent caractérisée par sa cyclicité.

Contexte plus large et implications

La performance financière de Gerdau en 2025 a montré une résilience malgré des conditions de marché variées. Pour le premier trimestre de 2025, la société a déclaré un EBITDA ajusté de 2,4 milliards de reais, avec une marge d'EBITDA ajusté de 13,8 %. Le bénéfice net pour la période s'est élevé à 758 millions de reais sur un chiffre d'affaires net de 17,4 milliards de reais. Au deuxième trimestre de 2025, l'EBITDA ajusté a augmenté à 2,6 milliards de reais, avec un chiffre d'affaires net atteignant 17,5 milliards de reais et un bénéfice net ajusté de 864 millions de reais.

Le marché nord-américain s'est avéré être un moteur important de la performance, contribuant à 61 % de l'EBITDA consolidé d'avril à juin, soulignant une forte demande d'acier dans des régions comme la construction non résidentielle, y compris les installations solaires et les centres de données. Inversement, le marché brésilien a continué de subir une pression considérable en raison d'un afflux substantiel de produits sidérurgiques longs et plats importés, atteignant un taux de pénétration des importations de 23,4 %. Ce déséquilibre a incité Gerdau à ajuster ses plans d'investissement au Brésil et à gérer les coûts, y compris les récents licenciements.

Avec une capitalisation boursière d'environ 5,96 milliards de dollars, Gerdau présente une solide santé financière, comme en témoignent un ratio de liquidité générale de 2,89 et un impressionnant score Z d'Altman de 8,59, indiquant une flexibilité financière significative. L'évaluation de l'action, à un ratio P/E attractif de 10,3x, suggère qu'elle pourrait être sous-évaluée aux niveaux actuels selon certaines analyses.

Commentaires d'experts

Commentant l'investissement stratégique, Rafael Japur, le CFO de Gerdau, a souligné les avantages de l'expansion d'Ouro Branco :

Je voudrais souligner l'investissement réalisé pour étendre la capacité de production de bobines laminées à chaud à Ouro Branco, inaugurée en mars, qui vise à améliorer notre compétitivité et nous permettra d'obtenir un gain potentiel d'EBITDA annuel de près de 400 millions de reais, étant donné les conditions de concurrence isonomiques.

Cependant, Gustavo Werneck, le PDG de Gerdau, a exprimé ses préoccupations concernant l'impact des importations d'acier au Brésil :

Nous allons promouvoir des ajustements de capacité car les importations continuent de croître ici. Nous nous attendions à ce que le gouvernement mette en œuvre des mesures plus strictes sur l'acier importé. Il nous est difficile de comprendre comment le gouvernement fédéral accepte ce niveau sans précédent de pénétration de l'acier importé au Brésil. Cela interfère avec des questions fondamentales, telles que la perception des impôts.

Perspectives d'avenir

Les investissements stratégiques de Gerdau dans la production d'acier à haute valeur ajoutée et durable la positionnent pour une croissance à long terme et une compétitivité accrue. Alors que le marché nord-américain continue de fournir un fort vent arrière, les défis persistants posés par l'acier importé au Brésil restent un facteur clé à surveiller. La performance future de l'entreprise sera probablement façonnée par sa capacité à capitaliser sur la demande de produits haut de gamme, à maintenir l'efficacité opérationnelle et à naviguer dans la complexité des dynamiques commerciales mondiales et de la politique intérieure. Les investisseurs suivront de près les développements futurs des conditions du marché et les réponses stratégiques de Gerdau, en particulier en ce qui concerne son accent continu sur l'innovation et la durabilité dans le cadre de son plan d'investissement de 6 milliards de reais.