La industria mundial del petróleo y el gas está experimentando una desaceleración significativa, marcada por extensos recortes de empleo, reducciones sustanciales en el gasto de capital y la disminución de los precios del crudo. Grandes compañías como ConocoPhillips, Chevron y BP están optimizando sus operaciones a medida que el aumento de la producción de la OPEP+ y las incertidumbres de la demanda contribuyen a un exceso de oferta en el mercado, planteando implicaciones a largo plazo para la futura capacidad de producción y la seguridad energética.
Apertura
La industria mundial del petróleo y el gas atraviesa un período desafiante, marcado por reducciones generalizadas de la fuerza laboral, importantes recortes en el gasto de capital y una presión sostenida sobre los precios del crudo. Esta desaceleración se debe en gran medida a una combinación de una mayor oferta de la alianza OPEP+ y una demanda global moderada, lo que lleva a un sentimiento bajista, particularmente para los productores dentro del sector.
El evento en detalle
Las principales compañías internacionales de petróleo y gas han iniciado recortes de empleo sustanciales y esfuerzos de reestructuración a lo largo de 2024 y 2025. ConocoPhillips se dispone a reducir su fuerza laboral entre un 20 y un 25%, mientras que Chevron planea despedir entre un 15 y un 20% de su personal global. BP anunció recortes de más del 5% de su fuerza laboral global, totalizando 7.000 puestos. Otras compañías notables que implementan reducciones incluyen Petronas (10%), APA Corp (casi 300 empleados), SLB y Halliburton. Estos despidos generalizados reflejan un esfuerzo de todo el sector para reducir costos y consolidar operaciones después de un período de extensas fusiones y adquisiciones.
Al mismo tiempo, se prevé que el gasto de capital global en el sector disminuya un 4,3% en 2025, alcanzando un estimado de 341.900 millones de dólares. Esto marca la primera contracción en el gasto de capital de la industria desde los recortes inducidos por la pandemia de 2020. La industria del petróleo y el gas de EE. UU. se ve particularmente afectada, y se espera que la producción de petróleo de EE. UU. se contraiga por primera vez desde 2021. Esta reversión impacta desproporcionadamente a regiones productoras clave como la Cuenca Pérmica, donde la actividad de perforación ha experimentado una disminución sustancial.
Los precios del crudo están bajo una presión considerable, y se proyecta que los futuros del Brent caigan significativamente. La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) anticipa que los precios del Brent disminuirán a un promedio de 59 dólares por barril para el cuarto trimestre de 2025 y alrededor de 50 dólares por barril a principios de 2026. Esta perspectiva se atribuye en gran medida a la anticipación de grandes acumulaciones de inventarios de petróleo a medida que los miembros de la OPEP+ aumentan la producción. Por ejemplo, la Encuesta de Energía de la Fed de Dallas estima que la perforación de esquisto bituminoso de EE. UU. normalmente requiere alrededor de 65 dólares por barril para seguir siendo rentable, lo que indica desafíos de rentabilidad significativos a los niveles de precios actuales y previstos.
Análisis de la reacción del mercado
La reacción actual del mercado es una consecuencia directa de varios factores convergentes. Un impulsor significativo es el cambio estratégico de la alianza OPEP+, que ha acelerado sus aumentos de producción, planeando agregar aproximadamente 137.000 barriles por día en octubre de 2025. Este movimiento señala un giro de una estrategia centrada principalmente en la estabilidad de precios a una que prioriza la cuota de mercado, exacerbando aún más el exceso de oferta global.
Los precios más bajos del crudo, que han caído aproximadamente un 50% desde su pico posterior a la invasión de Ucrania, han reducido severamente el flujo de efectivo para operaciones e inversiones. Este entorno es particularmente desafiante para los productores occidentales, que a menudo operan con estructuras de costos más altas en comparación con las entidades de propiedad estatal. La incertidumbre de la demanda, influenciada por un crecimiento económico global más débil y la creciente adopción de vehículos eléctricos, amortigua aún más las previsiones de consumo, complicando las decisiones de inversión a largo plazo para la industria.
Contexto más amplio e implicaciones
Los veteranos de la industria describen la situación actual como una "luz de advertencia roja parpadeante para toda la industria del petróleo y el gas de EE. UU.", lo que indica una profunda preocupación por la viabilidad a corto plazo. Esta ola de recortes de empleo y reducción de inversiones representa una de las contracciones más sustanciales desde la desaceleración de 2014-2016, lo que sugiere cambios estructurales más allá de los ajustes cíclicos típicos. La reducción del gasto de capital podría tener profundas implicaciones a largo plazo para la capacidad de producción futura y la seguridad energética, ya que la subinversión actual puede conducir a restricciones de suministro y volatilidad de precios a medida que los campos existentes disminuyen naturalmente sin un reemplazo adecuado.
"La industria se enfrenta a múltiples vientos en contra que han convergido para crear condiciones operativas particularmente difíciles: Disminución de precios, Cambio de estrategia de la OPEP+, Desafíos del umbral de rentabilidad e Incertidumbre de la demanda."
Si bien el sector del petróleo crudo enfrenta vientos en contra, el sector de midstream de América del Norte, fuertemente expuesto al gas natural, ha mostrado una resiliencia relativa. El aumento de la producción de gas natural, respaldado por tendencias de crecimiento estructurales como la conversión de carbón a gas y el aumento del consumo en el extranjero, ha impulsado el rendimiento del midstream. Las Sociedades Limitadas Maestras (MLP) y las empresas de infraestructura energética también han desapalancado sus balances, proporcionando un margen de seguridad en medio de la volatilidad del mercado.
Comentario de expertos
Los analistas y estrategas de la industria destacan el potencial de consecuencias a largo plazo. La reducción de la inversión puede limitar la futura capacidad de producción nacional justo cuando la demanda global se recupera potencialmente. Además, las reducciones de la fuerza laboral podrían resultar en la pérdida de experiencia y capacidades que pueden ser difíciles de reconstruir rápidamente, junto con posibles riesgos para el mantenimiento de la infraestructura debido a la reducción del gasto.
Mirando hacia adelante
Las perspectivas para el sector del petróleo y el gas siguen siendo inciertas, con factores clave a observar, incluida la estrategia de producción continua de la OPEP+, el ritmo de la recuperación económica global y la trayectoria de la demanda energética. La EIA pronostica que los bajos precios del petróleo a principios de 2026 eventualmente podrían conducir a una reducción en el suministro tanto de la OPEP+ como de algunos productores no OPEP, moderando las acumulaciones de inventario más adelante en 2026. Sin embargo, con la OPEP+ priorizando la cuota de mercado y la producción de esquisto bituminoso de EE. UU. potencialmente estabilizándose en lugar de caer significativamente, es probable que la oferta se mantenga relativamente elevada.
La industria también es probable que vea una mayor dependencia de la optimización tecnológica, como la inteligencia artificial, para mantener la competitividad en medio de las presiones de costos continuas. Los inversores deberán monitorear de cerca las acumulaciones de inventarios globales, los desarrollos geopolíticos y los cambios en la política energética para calibrar la trayectoria futura del sector.