Tổng quan về hiệu suất quý 3
GreensKeeper Value Fund đã ghi nhận mức lợi nhuận +4.0% trong quý 3 năm 2025, nâng hiệu suất từ đầu năm đến nay lên +0.2% sau khi trừ tất cả các khoản phí và chi phí. Quỹ, thường duy trì một danh mục đầu tư tập trung gồm 15-20 cổ phiếu trên nhiều lĩnh vực và vốn hóa thị trường khác nhau, nhằm mục tiêu mang lại lợi nhuận tuyệt đối vượt trội so với cả Chỉ số S&P/TSX và Chỉ số S&P 500 trong dài hạn.
Alphabet dẫn đầu đóng góp trong bối cảnh mở rộng AI và chiến thắng pháp lý
Alphabet Inc. (GOOG) nổi lên là cổ phiếu đóng góp hàng đầu của quỹ, với cổ phiếu tăng +37.3% trong quý. Hiệu suất này chủ yếu được quy cho đà tăng trưởng đáng kể của các mô hình Gemini AI của công ty và một phán quyết có lợi của tòa án trong một vụ kiện chống độc quyền. Các mô hình Gemini AI của Alphabet đã cho thấy sự thâm nhập thị trường ngày càng tăng, giành thị phần trong các trường hợp tìm kiếm toàn cầu. Việc ra mắt Gemini Enterprise gần đây, tích hợp các khả năng AI tiên tiến với bảo mật doanh nghiệp và kho dữ liệu, nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty vào phân khúc kinh doanh. Các nhà đầu tư đã lưu ý rằng mạng lưới phân phối mạnh mẽ, phần cứng độc quyền và bảng cân đối kế toán vững chắc của Alphabet đặt công ty vào vị trí thuận lợi trong thị trường AI đang phát triển.
Ngày 15 tháng 9 năm 2025, vốn hóa thị trường của Alphabet đã vượt 3 nghìn tỷ đô la, đánh dấu đây là công ty thứ ba của Hoa Kỳ đạt được cột mốc này, được thúc đẩy bởi mức tăng 4.3% hàng ngày. Mức tăng từ đầu năm đến nay của cổ phiếu là 32% đã vượt trội đáng kể so với mức lợi nhuận 12.5% của S&P 500, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào việc mở rộng AI và tăng trưởng doanh thu đơn vị đám mây, tăng gần 32% trong quý 2.
Fiserv và Novo Nordisk đối mặt với thách thức tăng trưởng
Ngược lại, Fiserv Inc. (FI) là yếu tố kéo lùi lớn nhất của quỹ, với cổ phiếu giảm -25.2% trong quý. Sự sụt giảm chủ yếu liên quan đến việc giảm tốc độ tăng trưởng khối lượng của nền tảng Clover, vốn xử lý thanh toán cho các doanh nghiệp nhỏ, vừa và lớn. Mặc dù có sự chậm lại này, doanh thu điều chỉnh của Fiserv đã tăng 8% lên 5.2 tỷ đô la trong quý 2 năm 2025, và công ty dự kiến tiếp tục tăng trưởng hai chữ số với dòng tiền cải thiện. Ban quản lý đã thể hiện sự tự tin thông qua việc tăng chương trình mua lại cổ phiếu, cam kết khoảng 130% dòng tiền tự do cho việc mua lại vào năm 2025. Một số phân tích cho rằng đợt bán tháo hiện tại có thể quá mức, với biên lợi nhuận cao và dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty, cho thấy cổ phiếu có thể đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn.
Novo Nordisk (NVO) là yếu tố kéo lùi lớn thứ hai, trải qua mức giảm -19.6%. Công ty dược phẩm phải đối mặt với những khó khăn do giảm hướng dẫn, việc sử dụng thuốc GLP-1 tổng hợp liên tục của các đối thủ cạnh tranh và sự cạnh tranh thị trường gia tăng. Thị trường GLP-1 của Hoa Kỳ đã chứng kiến sự cạnh tranh gay gắt, với Zepbound của Eli Lilly chiếm thị phần đáng kể. Để đối phó, Novo Nordisk đã bổ nhiệm CEO mới vào tháng 5 năm 2025, Maziar Mike Doustdar, người đang dẫn dắt một chiến lược xoay trục hướng tới hiệu quả hoạt động, đa dạng hóa toàn cầu và tăng tốc nghiên cứu và phát triển. Công ty đang ưu tiên phát triển amycretin, một chất chủ vận thụ thể GLP-1 và amylin dùng một lần mỗi tuần với tiềm năng giảm cân đáng kể, như một yếu tố khác biệt chính.
Điều chỉnh danh mục đầu tư chiến lược: Thoái vốn Cboe và thâm nhập Adobe
Trong quý, GreensKeeper Value Fund đã hoàn toàn thoái vốn khỏi vị thế của mình tại Cboe Global Markets Inc. (CBOE). Quyết định này xuất phát từ nhận định rằng cổ phiếu đã được định giá đầy đủ, mặc dù có hiệu suất lịch sử mạnh mẽ, với cổ phiếu tăng giá 300% kể từ lần mua ban đầu vào năm 2020. Những lo ngại đã được nêu ra liên quan đến sự phổ biến của giao dịch quyền chọn không ngày đáo hạn (0DTE), đặc biệt là sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho thấy công ty có thể đang
nguồn:[1] Thư GreensKeeper Value Fund Q3 2025 | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4830056-gree ...)[2] Thư GreensKeeper Value Fund Q3 2025 - Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Cổ phiếu Alphabet ($GOOG): Tham gia Câu lạc bộ 3 nghìn tỷ đô la khi AI và chiến thắng chống độc quyền thúc đẩy tăng giá (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)