Các nhà cung cấp bảo hiểm y tế công bố kết quả Q2 đa dạng trong bối cảnh lạc quan thị trường và lo ngại về quy định

Mùa báo cáo thu nhập quý 2 kết thúc với kết quả hỗn hợp cho ngành bảo hiểm y tế

Mùa báo cáo thu nhập quý 2 của các nhà cung cấp bảo hiểm y tế đã kết thúc, cho thấy một bức tranh tài chính đa dạng trên toàn ngành. Trong khi một số công ty nổi bật báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, những công ty khác phải đối mặt với sự thận trọng của nhà đầu tư do bỏ lỡ hướng dẫn hoặc lo ngại thị trường rộng lớn hơn. Ngành này, nhìn chung, cho thấy mức doanh thu vượt trung bình 3,5%, với giá cổ phiếu của 12 cổ phiếu nhà cung cấp bảo hiểm y tế được theo dõi tăng trung bình 10,2% kể từ các báo cáo thu nhập gần đây nhất của họ.

Điểm nổi bật và thách thức về hiệu suất cá nhân

Alignment Healthcare (ALHC) nổi lên như một công ty hoạt động vượt trội đáng chú ý, báo cáo doanh thu 1,02 tỷ đô la, đánh dấu mức tăng đáng kể 49% so với cùng kỳ năm trước. Con số này vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 5,7%, được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc Medicare Advantage và quản lý chi phí hiệu quả. Cổ phiếu của công ty phản ánh thành công này, tăng 22,9% kể từ khi công bố thu nhập. John Kao, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Alignment Healthcare, đã nhấn mạnh hiệu quả chiến lược của công ty, phát biểu: "> Trong môi trường Medicare Advantage ngày nay, hiệu suất quý hai của Alignment Healthcare chứng minh rằng kết quả tài chính mạnh mẽ và chăm sóc chất lượng cao có thể song hành – với mô hình phù hợp."

CVS Health (CVS), một gã khổng lồ chăm sóc sức khỏe đa dạng, ghi nhận doanh thu 98,92 tỷ đô la, tăng 8,4% so với năm trước, vượt dự báo của các nhà phân tích 5,1%. Quý mạnh mẽ này đã đóng góp vào mức tăng 18,7% giá cổ phiếu của công ty.

Centene (CNC) cũng đạt doanh thu vượt đáng kể, với doanh thu tăng 22,4% lên 48,74 tỷ đô la, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 11,6%. Mặc dù bỏ lỡ thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), cổ phiếu của công ty đã tăng 20,8% sau báo cáo.

Ngược lại, Oscar Health (OSCR) trình bày một kịch bản phức tạp hơn. Nhà bảo hiểm tập trung vào công nghệ này đã báo cáo doanh thu 2,86 tỷ đô la, tăng 29%, nhưng đã không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích 3,5% và công bố mức EPS bỏ lỡ đáng kể. Mặc dù có những thiếu sót này, cổ phiếu của công ty lại tăng vọt đáng ngạc nhiên 38,2%. Phản ứng thị trường trái ngược này có thể được quy cho các thao tác tài chính chiến lược, bao gồm việc phát hành 410 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi cấp dưới, cho thấy những nỗ lực nhằm củng cố vị thế tài chính và triển vọng tăng trưởng của công ty.

Ngược lại, Molina Healthcare (MOH), trong khi báo cáo doanh thu 11,43 tỷ đô la—mức tăng 15,7% và 4,4% trên kỳ vọng—đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 5,1%. Sự sụt giảm này chủ yếu do hướng dẫn cả năm yếu hơn, cho thấy nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận và triển vọng tương lai hơn là doanh thu vượt kỳ vọng ngay lập tức.

Động lực thị trường rộng lớn hơn và hàm ý trong tương lai

Ngành bảo hiểm y tế tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố thuận lợi và bất lợi. Dân số già hóa và nhu cầu ngày càng tăng đối với các dịch vụ chăm sóc sức khỏe cá nhân hóa cung cấp hỗ trợ cơ bản cho tăng trưởng. Ngoài ra, những tiến bộ trong phân tích dữ liệu đang cải thiện khả năng quản lý chi phí và đánh giá rủi ro cho các nhà bảo hiểm.

Tuy nhiên, những thách thức đáng kể vẫn còn. Ngành này phải đối mặt với sự giám sát quy định liên tục về các thực hành định giá và tiềm năng cải cách do chính phủ dẫn đầu, chẳng hạn như mở rộng các lựa chọn chăm sóc sức khỏe công cộng. Lạm phát chi phí y tế cũng vẫn là một yếu tố quan trọng, làm tăng biến động biên lợi nhuận. Một cuộc tranh luận chính giữa các nhà đầu tư tập trung vào tác động dài hạn của Trí tuệ nhân tạo (AI), với các cuộc thảo luận từ tiềm năng tăng cường bảo lãnh và phát hiện gian lận đến các mối quan tâm đạo đức liên quan đến việc củng cố thành kiến và sự chênh lệch trong chăm sóc y tế.

Nhìn về phía trước, một sự phát triển quan trọng đối với ngành này là đề xuất tăng phí bảo hiểm Thị trường Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng (ACA) cho năm 2026. Các nhà bảo hiểm đã yêu cầu tăng phí bảo hiểm trung bình 18%, với mức trung bình là 20%, đánh dấu sự thay đổi tỷ lệ lớn nhất kể từ năm 2018. Sự leo thang này phần lớn được cho là do giá chăm sóc sức khỏe tăng, chi phí lao động tăng và lạm phát rộng hơn. Một yếu tố đóng góp đáng kể vào sự gia tăng dự kiến này là khả năng hết hạn của các khoản tín dụng thuế phí bảo hiểm nâng cao vào cuối năm 2025. Các nhà bảo hiểm thường cho rằng các khoản tín dụng này sẽ hết hạn, điều này có thể dẫn đến mức tăng trung bình hơn 75% trong các khoản phí bảo hiểm tự trả cho những người ghi danh ACA được trợ cấp, có khả năng khiến những cá nhân khỏe mạnh hơn từ bỏ bảo hiểm và tiếp tục làm tăng các khoản phí bảo hiểm cơ bản. Việc hoàn thiện các mức phí năm 2026 này dự kiến vào cuối mùa hè.

Hiệu suất quý 2 hỗn hợp nhấn mạnh sự nhạy cảm của ngành đối với hiệu quả hoạt động, vị trí chiến lược trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như Medicare Advantage và bối cảnh quy định và kinh tế đang phát triển. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các quyết định chính sách, đặc biệt là những quyết định ảnh hưởng đến trợ cấp phí bảo hiểm và xu hướng chi phí y tế, cũng như việc tích hợp liên tục và các cân nhắc đạo đức của AI trong chăm sóc sức khỏe.