Hoạt động cổ phiếu của Hertz Global Holdings sau hợp tác Amazon Autos

Phản ứng của thị trường đối với quan hệ đối tác Hertz-Amazon

Cổ phiếu của Hertz Global Holdings (HTZ) đã có hoạt động đáng chú ý sau thông báo về quan hệ đối tác chiến lược với Amazon (AMZN). Sự hợp tác này, liên quan đến việc Hertz bán các phương tiện cho thuê đã qua sử dụng thông qua Amazon Autos, đã tạo ra phản ứng tích cực ban đầu của thị trường. Vào ngày công bố, cổ phiếu Hertz đã tăng 12%, phản ánh sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với các cơ hội tăng trưởng tiềm năng được tạo ra bằng cách tận dụng thị trường kỹ thuật số rộng lớn của Amazon. Tuy nhiên, tính đến ngày 22 tháng 9 năm 2025, HTZ đã ghi nhận một thay đổi nhỏ hàng ngày là -0,15%, đóng cửa ở mức 6,79 đô la, với vốn hóa thị trường là 2 tỷ đô la. Điều này trái ngược với thị trường rộng lớn hơn, vốn phần lớn xử lý tin tức này một cách thận trọng, làm nổi bật tâm lý nhà đầu tư tinh tế xung quanh thỏa thuận.

Chi tiết quan hệ đối tác và lý do chiến lược

Thỏa thuận này thiết lập một chương trình thí điểm cho Hertz Car Sales, đơn vị bán lẻ của Hertz, để liệt kê các phương tiện đã qua sử dụng của mình trên Amazon Autos. Sáng kiến này đang bắt đầu ở bốn thành phố lớn của Hoa Kỳ: Los Angeles, Seattle, Houston và Dallas, với khát vọng mở rộng ra toàn quốc trên tất cả 45 địa điểm của Hertz Car Sales nếu chương trình thí điểm chứng tỏ thành công. Lý do chiến lược đằng sau liên minh này là đa diện. Đối với Hertz, đây là một động thái quan trọng để tăng cường sự hiện diện bán lẻ và hiệu quả hoạt động của mình, nhằm mục đích chuyển đổi đội xe cho thuê khổng lồ của mình thành hàng tồn kho bán lẻ với ma sát tối thiểu. Điều này phù hợp với chiến lược xoay trục năm 2025 của Hertz hướng tới doanh số bán lẻ, được nhấn mạnh bởi khung "Mua đúng, Giữ đúng, Bán đúng" của họ. Amazon, đến lượt mình, mở rộng thị trường ô tô đang bùng nổ của mình, vượt ra ngoài việc cung cấp ban đầu các phương tiện Hyundai mới để bao gồm nhiều lựa chọn xe đã qua sử dụng, củng cố hơn nữa vị thế của mình trong thị trường xe đã qua sử dụng của Hoa Kỳ dự kiến đạt 1,05 nghìn tỷ đô la vào năm 2025.

Quan hệ đối tác này tích hợp hàng tồn kho phương tiện và cơ sở hạ tầng cho thuê của Hertz với hệ sinh thái kỹ thuật số của Amazon, cung cấp cho người tiêu dùng giá cả minh bạch, báo cáo lịch sử phương tiện miễn phí và chính sách trả lại 300 dặm. Các tính năng này được thiết kế để giải quyết các điểm đau truyền thống của người tiêu dùng trong việc mua xe đã qua sử dụng và xây dựng lòng tin. Hơn nữa, sự hợp tác này tận dụng khoản đầu tư của Hertz vào kiểm tra phương tiện bằng AI thông qua UVeye, cung cấp các báo cáo kỹ thuật số chi tiết về tình trạng phương tiện.

Ảnh hưởng tài chính và sự thay đổi hoạt động

Từ góc độ tài chính, quan hệ đối tác này có tiềm năng đáng kể cho Hertz. Doanh số bán lẻ của công ty trong quý 1 năm 2025 đạt mức cao kỷ lục, một phần là do giảm 45% khấu hao trên mỗi đơn vị (DPU) so với cùng kỳ năm trước. Sự hợp tác với Amazon dự kiến sẽ tăng biên lợi nhuận bán lẻ của Hertz lên 30% thông qua định giá cao cấp và tốc độ quay vòng hàng tồn kho nhanh hơn, với mục tiêu của công ty là duy trì DPU dưới 300 đô la/tháng vào quý 2 năm 2025. Sự thay đổi chiến lược này dự kiến sẽ đẩy biên lợi nhuận EBITDA của Hertz lên trên 15% vào năm 2026. Đối với Amazon, phân khúc ô tô đang trở thành một nguồn doanh thu ngày càng quan trọng, chiếm 12% doanh thu của họ tại Hoa Kỳ với biên lợi nhuận mở rộng từ 5% đến 8% vào năm 2025, và phân khúc xe đã qua sử dụng dự kiến sẽ trở thành nguồn doanh thu 50 tỷ đô la vào năm 2030.

Bất chấp những dự báo này, Hertz đã cung cấp các chi tiết tài chính cụ thể hoặc doanh thu ước tính hạn chế liên quan đến thỏa thuận Amazon Autos. Sự thiếu minh bạch này phù hợp với cách tiếp cận lịch sử của công ty đối với đơn vị Hertz Car Sales của họ, vốn thường nhận được rất ít đề cập trong các báo cáo thu nhập. Ví dụ, báo cáo quý 2 năm 2025 chỉ ghi nhận khối lượng cao nhất của đơn vị trong năm năm mà không có thêm chi tiết tài chính.

Tâm lý nhà đầu tư và triển vọng tương lai

Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn hơi lẫn lộn, với phản ứng tích cực ban đầu được bù đắp bằng một triển vọng thận trọng. Mặc dù thị trường nói chung coi quan hệ đối tác là một động thái chiến lược để tận dụng thị trường rộng lớn của Amazon và cải thiện khả năng hiển thị của Hertz Car Sales, các nhà phân tích bày tỏ sự hoài nghi về việc thỏa thuận này có phải là một "yếu tố thay đổi cuộc chơi" đối với Hertz khi không có tiết lộ tài chính chi tiết. Một số nhà quan sát cho rằng sự miễn cưỡng lịch sử của công ty trong việc cung cấp dữ liệu toàn diện về hoạt động bán lẻ của họ ngụ ý rằng các yếu tố cơ bản của đơn vị có thể không đủ mạnh để đảm bảo sự lạc quan đáng kể của nhà đầu tư chỉ dựa trên tin tức này.

Thành công của quan hệ đối tác sẽ phụ thuộc vào khả năng đáp ứng các mục tiêu tài chính đầy tham vọng do Hertz đặt ra, bao gồm cải thiện DPU và biên lợi nhuận EBITDA. Đối với Amazon, sự hợp tác này có ý nghĩa đa dạng hóa hơn nữa vào các lĩnh vực thương mại điện tử giá trị cao. Thị trường rộng lớn hơn sẽ theo dõi chặt chẽ sự mở rộng của chương trình thí điểm và việc tiết lộ cuối cùng các tác động tài chính cụ thể để xác định các tác động dài hạn đối với cả hai công ty và bối cảnh bán lẻ ô tô đang phát triển. Hiệu suất của các nền tảng xe đã qua sử dụng trực tuyến khác, vốn đã trải qua sự sụt giảm sau thông báo, cũng sẽ là một chỉ số chính về sự thay đổi thị phần và áp lực cạnh tranh trong ngành.