Klaviyo (NYSE:KVYO) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025, với doanh thu vượt kỳ vọng của các nhà phân tích trong khi công ty báo cáo khoản lỗ ròng gia tăng đáng kể và không đạt được mức thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Hiệu suất trái ngược này đã dẫn đến tâm lý nhà đầu tư lẫn lộn khi thị trường cân nhắc giữa tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và những thách thức về lợi nhuận đang diễn ra.

Ngành Công nghệ: Klaviyo Điều hướng Tăng trưởng và Thách thức Lợi nhuận

Klaviyo (NYSE:KVYO), một nền tảng tự động hóa tiếp thị và quản lý quan hệ khách hàng, đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025, thể hiện một bức tranh nhiều sắc thái cho các nhà đầu tư. Trong khi doanh thu của công ty vượt quá dự báo của các nhà phân tích, thì nó cũng báo cáo một sự mở rộng đáng kể của khoản lỗ ròng, dẫn đến một giai đoạn biến động gia tăng đối với cổ phiếu của nó.

Sự kiện chi tiết: Doanh thu vượt trội bị lu mờ bởi lo ngại về lợi nhuận

Trong quý 2 năm 2025, Klaviyo đã báo cáo doanh thu 293,1 triệu USD, đánh dấu mức tăng mạnh mẽ 32% so với cùng kỳ năm 2024 và vượt ước tính của các nhà phân tích 5,2%. Sự tăng trưởng doanh thu này nhấn mạnh sự mở rộng liên tục và sự thâm nhập thị trường của công ty.

Tuy nhiên, hiệu suất doanh thu tích cực đã bị bù đắp đáng kể bởi triển vọng lợi nhuận xấu đi. Khoản lỗ ròng của Klaviyo trong quý 2 năm 2025 đã mở rộng 391% so với quý 2 năm 2024, đạt 24,3 triệu USD. Do đó, công ty đã công bố khoản lỗ 0,085 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn ước tính của các nhà phân tích 50%. Khoản lỗ mở rộng này phản ánh chi phí hoạt động gia tăng, đặc biệt là trong các nỗ lực bán hàng và tiếp thị.

Phân tích phản ứng thị trường: Điều hướng biến động

Phản ứng của thị trường đối với báo cáo thu nhập của Klaviyo rất phức tạp. Ban đầu, các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực trước sự mở rộng đáng kể của khoản lỗ ròng và việc không đạt được mức thu nhập trên mỗi cổ phiếu, với cổ phiếu trải qua một sự sụt giảm đáng chú ý sau khi công bố thu nhập. Tuy nhiên, trong tuần trước khi báo cáo thu nhập và sau khi công bố, cổ phiếu của Klaviyo đã thể hiện khả năng phục hồi, tăng 8,8% so với một tuần trước đó.

લું Tâm lý lẫn lộn này làm nổi bật cuộc tranh luận đang diễn ra giữa các nhà đầu tư: liệu quỹ đạo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của Klaviyo cuối cùng có thể dẫn đến lợi nhuận bền vững hay không. Việc tăng chi phí hoạt động, đặc biệt là bán hàng và tiếp thị, vốn đã tăng từ 32% lên 35% doanh thu trong quý 1 năm 2025, cho thấy sự đầu tư mạnh mẽ vào việc thu hút khách hàng và mở rộng thị trường. Mặc dù cần thiết cho tăng trưởng, những khoản đầu tư này hiện đang ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.

Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý: Cân bằng Tăng trưởng Mạnh mẽ với Sức khỏe Tài chính

Hiệu suất quý 2 năm 2025 của Klaviyo phản ánh một thách thức chung mà các công ty Phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) phải đối mặt: cân bằng các chiến lược tăng trưởng mạnh mẽ với con đường đạt được lợi nhuận nhất quán. Công ty đã mở rộng thành công cơ sở khách hàng của mình, với tổng số tài khoản khách hàng tăng lên hơn 176.000 và khách hàng doanh nghiệp (tạo ra hơn 50.000 USD hàng năm) tăng 38%. Tăng trưởng quốc tế, đặc biệt là ở các khu vực EMEA và APAC, đã là một động lực quan trọng, đóng góp 42% tăng trưởng doanh thu hàng năm từ các khu vực này và hiện chiếm 34% tổng doanh thu.

લું Mặc dù đạt được những thành tựu tăng trưởng này, việc mở rộng lỗ ròng và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) âm làm nổi bật những thách thức về lợi nhuận đang diễn ra. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của công ty cũng đã được điều chỉnh, giảm từ 51 xuống 47, cho thấy kỳ vọng thị trường thực tế hơn về định giá của nó với hiệu suất tài chính hiện tại.

Andrew Bialecki, Giám đốc điều hành của Klaviyo, tuyên bố: "Chúng tôi vẫn tự tin vào khả năng của nền tảng CRM B2C bản địa AI của chúng tôi để thúc đẩy cá nhân hóa ở quy mô lớn và mở khóa các cơ hội tương tác mới cho các thương hiệu," nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty vào việc nâng cao sản phẩm và mở rộng thị trường.

Nhìn về phía trước: Tập trung vào tăng trưởng bền vững và con đường dẫn đến lợi nhuận

Trong tương lai, Klaviyo đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2025 lên từ 1,195 tỷ USD đến 1,203 tỷ USD, phản ánh mức tăng trưởng hàng năm dự kiến là 27-28%. Đối với quý 3, công ty kỳ vọng doanh thu trong khoảng 297 triệu USD đến 301 triệu USD, cho thấy mức tăng trưởng hàng năm 26-28%. Công ty cũng dự báo thu nhập hoạt động phi GAAP cho quý 3 là 32,5 triệu USD đến 35,5 triệu USD, và 144 triệu USD đến 150 triệu USD cho cả năm.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Klaviyo trong việc chuyển đổi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của mình thành lợi nhuận được cải thiện trong các quý tới. Các yếu tố chính cần theo dõi sẽ bao gồm hiệu quả của các khoản đầu tư bán hàng và tiếp thị của nó, sự thành công liên tục của việc mở rộng quốc tế và tác động của các đổi mới sản phẩm dựa trên AI của nó đối với hiệu suất tài chính của nó, đặc biệt là tiến độ hướng tới việc thu hẹp lỗ ròng và đạt được thu nhập dương trên mỗi cổ phiếu.