Cette semaine a été marquée par des changements importants sur le marché, American Eagle Outfitters ayant connu une hausse substantielle suite à une campagne de marketing réussie, tandis que BYD a révisé ses prévisions de ventes. Les opérations de Starbucks en Chine ont suscité un intérêt considérable, et l'or a atteint une valorisation sans précédent.

Le secteur technologique en tête des gains après de solides rapports de résultats

Les marchés boursiers américains ont connu des mouvements notables cette semaine, stimulés par une confluence de performances spécifiques aux entreprises, de conditions de marché en évolution et de changements dans la politique commerciale mondiale. Le secteur de la vente au détail, en particulier American Eagle Outfitters (AEO), a enregistré des gains significatifs, contrastant avec des perspectives révisées pour le géant des véhicules électriques BYD. Pendant ce temps, le marché des matières premières a vu l'or atteindre un nouveau record, reflétant des inquiétudes économiques plus larges et les politiques des banques centrales. De plus, un développement clé dans le commerce international a été la réduction des tarifs américains sur les automobiles japonaises.

American Eagle Outfitters s'envole grâce au succès marketing et à des résultats supérieurs aux attentes

Les actions d'American Eagle Outfitters (AEO) ont bondi de 37,96% pour clôturer à 18,79 $ le jeudi 4 septembre 2025. Cette hausse significative a surpassé les pairs du secteur de l'habillement et a été principalement attribuée à des résultats financiers du deuxième trimestre fiscal 2025 meilleurs que prévu et au succès de campagnes marketing de grande envergure. Pour le deuxième trimestre fiscal 2025, AEO a déclaré un bénéfice par action dilué (EPS) de 0,45 $, dépassant les attentes des analystes de 0,20 $. Le chiffre d'affaires net pour le trimestre a atteint 1,28 milliard de dollars, une légère baisse de 1% d'une année sur l'autre, mais dépassant toujours les estimations de 1,23 milliard de dollars. La marge brute de la société s'est améliorée à 38,9%, et le résultat d'exploitation s'est élevé à 123,65 millions de dollars. La marque Aerie a contribué positivement avec une augmentation de 3% des ventes comparables, compensant une diminution de 3% des ventes comparables de la marque American Eagle. La société a également achevé un programme de rachat d'actions accéléré de 200 millions de dollars.

Au cœur du récent succès d'AEO se trouve son virage stratégique vers le marketing axé sur les célébrités. Des campagnes comme "Sydney Sweeney Has Great Jeans" et une collaboration avec la star de la NFL Travis Kelce ont généré plus de 40 milliards d'impressions et attiré plus de 700 000 nouveaux clients en six semaines. Le directeur marketing (CMO) Craig Brommers a décrit cet afflux comme "sans précédent". Malgré certaines controverses, ces campagnes ont efficacement renforcé la notoriété et l'engagement de la marque, en particulier auprès des consommateurs de la génération Z. Les ratios de valorisation indiquent un ratio cours/bénéfice (P/E) pour 2026 de 12,22, ce qui est inférieur à la moyenne du commerce de détail américain de 18,7, suggérant potentiellement une sous-évaluation. Cependant, la société anticipe des impacts tarifaires de 20 millions de dollars au troisième trimestre et de 40-50 millions de dollars au quatrième trimestre, ce qui pourrait affecter les futures marges brutes. Bien que cet événement souligne l'impact du marketing ciblé, la durabilité de cet élan, en particulier au milieu des pressions tarifaires et de la loyauté changeante des consommateurs, reste un défi clé.

BYD ajuste ses prévisions de ventes alors que le marché des véhicules électriques se refroidit

BYD, le plus grand constructeur automobile chinois, aurait réduit son objectif de ventes pour 2025 de pas moins de 16% à 4,6 millions de véhicules. Cet ajustement signale un ralentissement potentiel de son expansion rapide, marquant ce qui pourrait être sa croissance annuelle la plus lente en cinq ans. L'objectif révisé, partagé en interne et avec certains fournisseurs, intervient après des projections antérieures de 5,5 millions de ventes. Cette révision à la baisse reflète l'intensification de la concurrence de rivaux tels que Geely Auto et Leapmotor, et des pressions déflationnistes plus larges au sein de l'économie chinoise. BYD a récemment affiché une chute de 30% de son bénéfice trimestriel, sa première baisse en plus de trois ans, et le cours de son action a chuté de 56,78% depuis le début de l'année jusqu'en août 2025.

Les analystes ont ajusté leurs prévisions, avec Deutsche Bank projetant 4,7 millions de véhicules et Morningstar 4,8 millions. L'objectif révisé implique un taux de croissance annuel de seulement 7%, le plus faible depuis 2020. Le ralentissement est attribué à la surabondance du marché, à la baisse de la demande des consommateurs et à une guerre des prix à l'échelle du secteur initiée par des réductions de prix agressives en mai 2025. Les concessionnaires détiendraient l'équivalent de 3,21 mois de stocks, soit plus du double de la moyenne de l'industrie. En réponse, BYD a ralenti la production, retardé l'expansion des usines et se tourne vers les modèles haut de gamme et les marchés internationaux, les exportations représentant désormais 20% des ventes totales en 2025.

Les opérations de Starbucks en Chine attirent des offres significatives

Starbucks envisagerait une cession partielle de ses opérations en Chine, avec des offres valorisant l'entreprise entre 5 milliards et 10 milliards de dollars. La société a l'intention de vendre environ 70% de ses opérations chinoises tout en conservant une participation de 30%. Cette initiative stratégique intervient dans un marché difficile où la part de marché de Starbucks est passée de 34% en 2019 à 14%, principalement en raison de la concurrence agressive de rivaux locaux comme Luckin Coffee et de l'évolution des préférences des consommateurs. La large fourchette d'évaluation reflète des perspectives différentes sur le potentiel futur de l'unité. Des évaluations plus basses suggèrent la prudence, tandis que des offres plus élevées anticipent un repositionnement réussi grâce à des innovations localisées qui ont contribué à une augmentation de 2% des ventes à magasins comparables au troisième trimestre 2025.

De grandes sociétés de capital-investissement, notamment KKR, Carlyle Group et Hillhouse Capital, ont manifesté leur intérêt, témoignant de leur confiance dans la capacité d'adaptation de l'unité. La structure de propriété fragmentée, sans qu'aucun acheteur unique ne détienne plus de 30%, vise à répartir les risques et à gérer l'examen réglementaire. Cette approche reflète les stratégies adoptées par d'autres marques mondiales en Chine. Pour les investisseurs, le succès de ces partenariats dépendra de leur capacité à inverser le déclin de la part de marché de Starbucks et à capitaliser sur les opportunités de croissance dans un paysage hautement concurrentiel.

L'or atteint un niveau record au milieu des paris sur les baisses de taux et des tensions mondiales

Les prix de l'or ont atteint un sommet historique cette semaine, l'or au comptant atteignant un record de 3 597,80 dollars l'once le vendredi 5 septembre 2025. Les contrats à terme ont dépassé les 3 650 dollars. Ce rallye représente un gain de plus de 36% depuis le début de l'année. Les principaux moteurs comprennent les attentes de baisses imminentes des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, l'affaiblissement du dollar américain et les achats massifs des banques centrales. Des données sur l'emploi américain faibles, y compris seulement 22 000 emplois ajoutés en août et un taux de chômage grimpant à 4,3%, ont renforcé les attentes d'une baisse de taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed le 17 septembre. Des coûts d'emprunt plus faibles augmentent l'attrait des actifs non rémunérateurs comme l'or.

Les tensions mondiales, l'escalade des tensions géopolitiques et les préoccupations concernant l'indépendance des banques centrales ont encore alimenté l'attrait de l'or en tant que valeur refuge. L'indice du dollar américain est tombé à son niveau le plus faible depuis plus d'un mois, rendant l'or plus attractif pour les acheteurs étrangers. Les principaux fonds négociés en bourse (ETF) aurifères, tels que SPDR Gold Shares (GLD), attirent de forts afflux, GLD signalant une augmentation de 12% de ses avoirs depuis le début de l'année. Les analystes maintiennent une perspective haussière, avec certaines projections atteignant 3 700 dollars l'once d'ici la fin de 2025 et potentiellement 4 000 dollars l'once d'ici le deuxième trimestre 2026. L'argent a également rejoint le rallye, dépassant les 40 dollars l'once pour la première fois depuis 2011 et surperformant l'or avec un gain d'environ 40% depuis le début de l'année.

Les tarifs américains sur les voitures japonaises réduits

Le président Donald Trump a signé un décret mettant en œuvre l'accord commercial États-Unis-Japon, réduisant officiellement les tarifs douaniers sur les automobiles. Cet accord réduit le tarif actuel de 27,5% sur les véhicules expédiés du Japon vers les États-Unis à 15%. Cela offre un soulagement immédiat aux grands constructeurs automobiles japonais comme Toyota, Honda et Nissan, qui avaient dû faire face à des milliards de dollars de coûts supplémentaires. Toyota avait signalé une perte de profit de près de 10 milliards de dollars due aux tarifs, tandis que Honda prévoyait environ 3 milliards de dollars de coûts supplémentaires. Le Japon a réaffirmé son engagement à investir 550 milliards de dollars dans des projets américains et à augmenter les importations de riz et de produits agricoles américains. Cette réduction tarifaire devrait réduire considérablement les coûts d'importation, aidant ces constructeurs automobiles à maintenir leur compétitivité prix sur le marché américain et à stabiliser les réseaux de concessionnaires.

Perspectives : Volatilité et changements stratégiques

Le marché est enclin à une volatilité continue alors que les entreprises naviguent entre les demandes changeantes des consommateurs, les incertitudes géopolitiques et l'évolution des politiques commerciales. Le secteur de la vente au détail surveillera attentivement si American Eagle Outfitters peut maintenir son élan marketing et gérer efficacement les impacts tarifaires. La performance de BYD sera un indicateur clé pour le marché plus large des véhicules électriques en Chine, en particulier en ce qui concerne les effets d'une concurrence intense et des guerres des prix. La cession partielle de Starbucks en Chine fournira des informations sur la manière dont les marques mondiales s'adaptent aux marchés locaux difficiles et aux pressions concurrentielles. Enfin, la trajectoire des prix de l'or restera un baromètre essentiel du sentiment des investisseurs concernant l'inflation, les politiques de taux d'intérêt et la stabilité mondiale. Les rapports économiques à venir, les annonces des banques centrales et les résultats des entreprises seront des facteurs cruciaux à surveiller dans les semaines à venir. Le succès des pivots stratégiques des grandes entreprises, parallèlement aux développements macroéconomiques, dictera en grande partie l'orientation du marché.