美国股市因政府停摆担忧小幅走低
由于投资者对联邦政府停摆可能性增加做出反应,美国股指期货本周伊始小幅下跌。9月30日,**标准普尔500指数(SPX)**期货下跌约0.15-0.25%,**纳斯达克100指数(NDX)和道琼斯工业平均指数(DJIA)**期货也出现类似的温和回调。这种谨慎情绪的出现,是因为国会在临近截止日期仍未通过必要的支出法案,预示着政府资金中断几乎不可避免。
事件详情:迫在眉睫的政府停摆
当国会未能通过拨款立法时,美国联邦政府就会停摆,导致“非必要”政府职能暂停。目前被认为是“几乎不可避免”的这种局面,意味着许多机构将部分关闭,影响从国家公园到监管审批等服务。大约80万联邦工作人员可能会被强制休假或在没有即时薪水的情况下工作。包括军队、执法部门和社会保障在内的基本服务预计将继续运行。
市场即时反应是,美元指数(DXY)兑G10和新兴市场货币普遍走软,反映出投资者不确定性。相反,黄金上涨,交投于历史高位附近,得益于地缘政治紧张局势和美元走软所放大的避险需求。基准10年期美国国债收益率也小幅走低,符合避险情绪。
市场反应分析:历史背景和主要担忧
从历史上看,政府停摆对金融市场而言常常被描述为“更多是表演而非悲剧”。虽然它们可能带来短期波动并对经济增长产生微小影响,但其对投资组合的持久影响通常微乎其微。市场近期最显著的风险是可能出现“数据中断”。关键经济报告,例如就业数据、消费者物价指数(CPI)和国内生产总值(GDP)数据,将在停摆期间暂停发布。这可能导致投资者和美联储在评估经济形势和指导货币政策决策时缺乏关键信息。
将政府停摆与债务上限危机区分开来至关重要。停摆涉及在新项目上的支出授权,而债务上限危机则关乎国家履行现有财政义务的能力,这带来的系统性冲击风险要大得多。市场倾向于将停摆视为暂时的政治干扰,而非根本性的经济威胁。
更广泛的背景和影响:不确定性中的韧性
标准普尔500指数在政府停摆期间和之后历史上都表现出韧性。停摆期间标普500指数的平均回报率约为零,在某些情况下,股票甚至上涨。例如,在2013年为期16天的停摆期间,标普500指数上涨了3%以上。更重要的是,该指数在停摆后的12个月内平均上涨了约12%。这表明投资者通常“超越戏剧性事件”,关注潜在的经济基本面。
尽管短期GDP增长可能受到影响——每一次停摆每周可能使GDP减少0.1%到0.2%——但总体经济影响微乎其微。历史上最长的停摆(2018-2019年)估计永久性地使GDP减少了30亿美元,这在美国经济总量中占比很小。
某些行业可能会面临即时压力,特别是面临潜在付款延迟的政府承包商和国防公司。然而,公用事业和必需消费品等防御性行业,以及黄金和国债等避险资产,往往表现出更强的韧性甚至上涨。
专家评论:保持严谨的态度
市场策略师普遍建议投资者在政府引发的不确定时期保持严谨的态度。共识观点认为,投资者应“保持投资、保持多元化,并避免追逐新闻标题交易”。这一建议强调了市场最终会复苏并关注长期经济驱动因素,而非短期政治纷争的历史趋势。
展望未来:持续时间和数据是关键因素
市场的未来走向将在很大程度上取决于停摆的持续时间及其最终解决方案。经济数据发布的恢复对于投资者情绪以及美联储就利率做出明智决策的能力至关重要。尽管预计会有短期波动,但历史模式表明,除非停摆持续时间过长且严重到足以显著损害经济基本面,否则其对长期市场表现的影响可能仍然有限。投资者将密切关注立法进展以及政府运作和数据发布的恢复时间。
来源:[1] 美国政府停摆看来几乎不可避免 (https://seekingalpha.com/article/4826860-us-g ...)[2] 美国政府停摆解释:Saxo银行为您解答10个关键问题 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 美元走软提振需求,黄金触及历史新高 | Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)