Microsoft, Güçlü Bulut ve Yapay Zeka Performansı Ortamında Üç Aylık Temettüsünü %9,6 Artırdı

Microsoft, Artırılan Temettü ile Hissedar Getirilerini Güçlendiriyor

Temettü Duyurusu Detayları ve Piyasa Bağlamı

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT), 15 Eylül 2025 Pazartesi günü, sürdürülebilir finansal performansına olan güvenini yansıtan bir çeyreklik temettü artışı duyurdu. Yönetim kurulu, önceki 0,83 dolardan %9,6 artışla hisse başına 0,91 dolar temettü beyan etti. Bu yeni temettü, yakın zamandaki hisse başına 515,36 dolarlık hisse senedi fiyatına göre yıllık 3,64 dolarlık bir ödemeye ve %0,7'lik bir getiriye denk geliyor. Temettü, 20 Kasım 2025 itibarıyla kayıtlarda bulunan hissedarlara 11 Aralık 2025 tarihinde ödenecektir; bu tarih aynı zamanda temettüden arındırılmış tarihtir. Şirket %21,9'luk bir ödeme oranını sürdürerek temettünün kazançlar tarafından iyi desteklendiğini gösteriyor.

Güçlü Finansal Performans Temettü Büyümesini Destekliyor

Temettü artışı, Microsoft için güçlü finansal sonuçların ardından geldi. Dördüncü çeyrekte şirket, hisse başına kazanç (EPS) olarak 3,65 dolar bildirdi ve analistlerin konsensüs tahminleri olan 3,35 doları aştı. Çeyrek geliri 76,44 milyar dolara ulaştı, geçen yılın aynı dönemine göre %18,1 artış gösterdi ve analistlerin 73,79 milyar dolarlık tahminlerini geride bıraktı. Azure'u içeren Akıllı Bulut segmenti, dördüncü çeyrekte %26'lık bir artışla bu büyümenin önemli bir itici gücü oldu. Azure'un kendisi, yıldan yıla %39 gibi kayda değer bir büyüme gösterdi. Şirketin mali dördüncü çeyrek için serbest nakit akışı 23,3 milyar dolar olup, yıldan yıla %18 artış göstererek artırılan hissedar dağıtımları için finansal temeli daha da sağlamlaştırdı. Genel olarak, Microsoft bu çeyrekte %36,15 net marj ve %32,44 öz sermaye getirisi elde etti. Piyasa değeri 3,83 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.

Yapay Zeka ve Buluta Stratejik Odaklanma Gelecek Beklentilerini Besliyor

Microsoft'un yapay zeka (AI) ve bulut hizmetlerine stratejik vurgusu, ana büyüme katalizörü olmaya devam ediyor. Şirketin yapay zeka işi şu anda yıllık 13 milyar dolarlık bir çalışma hızında faaliyet gösteriyor ve bir önceki yıla göre %175 artış gösterirken, Azure'un yıllık geliri 75 milyar doları aştı. Verimlilik ve İş Süreçleri segmenti de, Microsoft 365 ve yapay zeka destekli Copilot araçlarının yaygın olarak benimsenmesi sayesinde %16'lık bir gelir artışı kaydetti. Analistler, Microsoft'un gidişatını büyük ölçüde olumlu görüyor. Wedbush analisti Dan Ives, şirketin dördüncü çeyrek sonuçlarını "göz kamaştırıcı" olarak nitelendirerek şunları belirtti:

"Yapay zeka, MSFT'nin bulut büyüme hikayesinin büyüme gidişatını zaten değiştiriyor." Ayruca, 2026 mali yılının, şirketin yapay zeka odaklı büyümesi için "gerçek bir dönüm noktası yılı" olabileceğini öne sürdü. Cantor Fitzgerald analisti Thomas Blakey, "Ağırlık Artır" derecesini korudu ve MSFT için fiyat tahminini 581 dolardan 639 dolara yükseltti. Jefferies'ten Brent Thill şunları kaydetti: "Azure'un %34 büyümesi ve 13 milyar dolarlık yapay zeka çalışma hızı, Microsoft'un yapay zekanın yeni elektrik olduğu bir gelecek için mühendislik yaptığını gösteriyor." ve fiyat hedefini 675 dolara yükseltti. 54 analistin ortalama bir yıllık fiyat hedefi 605,21 dolar olup, bu, mevcut işlem fiyatından %17,43'lük potansiyel bir yükseliş anlamına geliyor. 64 aracı kurumun konsensüsü, Microsoft'un ortalama tavsiyesini 1,7 olarak belirleyerek hisse senedini "Piyasa Üzeri Performans" olarak sınıflandırıyor.

Değerleme ve Makroekonomik Ters Rüzgarlarla Başa Çıkma

Baskın bir şekilde yükseliş eğilimi olmasına rağmen, bazı analistler değerleme ve potansiyel makroekonomik ters rüzgarlar konusunda dikkatli olunmasını tavsiye ediyor. Microsoft'un şu anki Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 49,28 ve ileriye dönük F/K oranı 32x olup, bazı değerleme endişelerini beraberinde getiriyor. 2025 mali yılında 80 milyar dolarlık veri merkezi genişletmeleri dahil olmak üzere yapay zeka altyapı yatırımları için gereken sermaye yoğunluğu, 2025'in 2. çeyreğinde Microsoft Bulut'un brüt kar marjında %70'e hafif bir düşüşe yol açtı. Ayrıca, BMO Capital analistleri makroekonomik koşullar ve yapay zeka benimseme hızı konusundaki endişeleri dile getirerek 530 dolar ile 550 dolar arasında daha düşük fiyat hedefleri belirledi. Düzenleyici inceleme ve jeopolitik gerilimler de potansiyel riskler olmaya devam ediyor. Ancak, 9,7 milyar dolarlık hissedar getirisi ve %17'lik faaliyet geliri büyümesi ile gösterilen şirketin hissedarlara değer döndürme taahhüdü, bu endişelere karşı bir tampon sağlıyor.

Yaklaşan Hissedar Toplantısı ve Gelecek Gidişatı

Temettü artışı, Microsoft'un 5 Aralık 2025 tarihinde yapılması planlanan yıllık hissedar toplantısından önce gerçekleşti. Sanal toplantı, Başkan ve İcra Kurulu Başkanı Satya Nadella ve İcra Başkan Yardımcısı ve Baş Finans Direktörü Amy Hood dahil olmak üzere kilit yöneticiler tarafından düzenlenecek. Bu etkinliğin, özellikle yapay zeka ve bulut girişimleriyle ilgili olarak şirketin stratejik yönüne ilişkin daha fazla bilgi sunması bekleniyor. Yatırımcılar, Microsoft'un yapay zekaya yönelik agresif yatırımlarla sürdürülebilir karlılığı ve hissedar getirilerini nasıl dengelemeyi planladığını anlamak isteyeceklerdir. Şirket, ilk çeyrek satışlarının 74,70 milyar dolar ile 75,80 milyar dolar aralığında olacağını tahmin ediyor ve bu, analistlerin 74,07 milyar dolarlık tahminini aşarak olumlu momentumun devam edeceğini gösteriyor.