Morgan Stanley, Dijital Varlık ETF'lerine Müşteri Erişimini Genişletiyor
Morgan Stanley, müşterilerin dijital varlık Borsada İşlem Gören Fonlara (ETF) erişimiyle ilgili politikasını revize etti. 15 Ekim'den itibaren firma, 1.5 milyon doların altında varlığa sahip müşterilerin bu ürünlere yatırım yapmasını artık kısıtlamayacak, finansal danışmanların kripto fonlarını herhangi bir müşteriye ve emeklilik hesapları da dahil olmak üzere herhangi bir hesap türünde pazarlamasına izin verecek. Bu, önceki kısıtlamalardan önemli bir ayrılığı işaret ediyor ve ana akım finans içinde dijital varlıklara yönelik olgunlaşan bir yaklaşımı gösteriyor.
Bu politika değişimi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nun kripto ETF'leri için genel listeleme standartlarını onaylamasıyla birlikte gerçekleşiyor, bu da ürün lansmanlarını hızlandırıyor ve düzenleyici ortamı yeniden şekillendiriyor. BlackRock'ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) gibi ürünlerin hızla artan başarısı, 450 günden daha kısa sürede yaklaşık 100 milyar dolar AUM (yönetilen varlık) biriktirerek tarihteki en hızlı büyüyen borsa yatırım ürünü olarak öne çıkması, artan talebin altını çiziyor.
Kurumsal Kabul ve Piyasa Dinamikleri
Morgan Stanley'nin 8.2 trilyon dolar müşteri varlığını yönetmesi, danışmanların ve yatırımcıların kripto para birimlerine yönelik güçlü talebini kurumsal düzeyde giderek daha fazla kabul ettiğini gösteriyor. Bu adımın, Wells Fargo, UBS ve Merrill Lynch dahil olmak üzere diğer büyük finansal kurumlar üzerinde rekabet baskısını yoğunlaştırması ve kendi dijital varlık politikalarını adapte etmeye zorlaması bekleniyor. Özellikle, geçmişte dijital varlıklara şüpheyle yaklaşan Vanguard'ın, Bitcoin ETF'lerinin önemli başarısı ve Salim Ramji'nin CEO olarak liderlik geçişinden etkilenerek uzun süredir devam eden duruşunu yeniden değerlendirdiği bildiriliyor.
Sadece Bitcoin ETF'leri, 2024 lansmanından bu yana 142 milyar dolardan fazla varlık çekmiş olup, IBIT 84 milyar dolar ile bu alanı domine etmektedir. Bu eşi benzeri görülmemiş performans, kurumsal talebi artırmış ve kurumsal yatırımcıların şu anda Bitcoin işlem hacminin %60'ını kontrol etmesi, 2023'ten bu yana volatiliteyi azaltmaya katkıda bulunmuştur.
Ürün Tekliflerinin Genişletilmesi ve Altcoin Potansiyeli
SEC'in Eylül 2025'te genel listeleme standartlarını onaylaması, yeni kripto Borsada İşlem Gören Ürünlerin (ETP) onay sürecini önemli ölçüde kolaylaştırdı ve inceleme sürelerini 75 güne indirdi. Bu düzenleyici gelişmenin, Bitcoin ve Ethereum'un ötesinde yeni ürünlerin lansmanını hızlandırması ve yatırımcıların dijital varlık ekosistemine erişimini genişletmesi bekleniyor.
ETF uzmanı David Nadig, önümüzdeki 60 ila 90 gün içinde "Solana veya XRP gibi varlıkları takip eden bir düzine kadar yeni kripto odaklı ürün" bekliyor. Piyasa, analistlerin "Cointober" ve ötesi olarak adlandırdığı duruma hazırlanıyor; Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin ve Cardano için sayısız altcoin ETF başvurusu şu anda inceleniyor ve karar verme son tarihlerinin 2025 Ekim 10-26 civarında olması bekleniyor. Bu genişleme, "alt sezonu"na yol açarak gelişmekte olan dijital varlıklar için önemli bir büyüme sağlayabilir.
Analist Bakış Açıları ve Gelecek Görünümü
Morgan Stanley servet yönetimi Baş Yatırım Sorumlusu Lisa Shalett, firmanın küresel yatırım komitesinin "kripto para birimini, birçok yatırımcının (ancak hepsinin değil) keşfetmek isteyeceği spekülatif ve giderek popülerleşen bir varlık sınıfı olarak gördüğünü" belirtti. Firmanın güncellenmiş rehberliği, danışmanların bireysel hedeflere bağlı olarak müşteri portföylerinin %4'e kadarını kriptoya tahsis etmesine izin veriyor ve aşırı konsantrasyonu önlemek için otomatik izleme sistemi mevcut.
Bitwise CIO'su Matt Hougan, Bitcoin ETF'lerinin üçüncü çeyrekte 22.5 milyar dolar çekerek ve yıl sonuna kadar 30 milyar dolara ulaşma yolunda ilerleyerek şimdiye kadarki en güçlü çeyreğini yaşadığını vurguladı. Bu artışı "aracı kurum dağıtımı", "paranın değerini düşürme işlemi" (yatırımcıların para değerindeki düşüşe karşı korunması) ve "yükselen fiyatların yarattığı refleksif momentum" ile ilişkilendirdi. Bloomberg'den Eric Balchunas, IBIT'in haftalık ETF akışlarında 3.5 milyar dolar ile lider olduğunu ve bunun ABD'deki toplam girişlerin yaklaşık %10'unu temsil ettiğini, bunun da geniş pazar çekiciliğini gösterdiğini gözlemledi.
Düzenleyici netlik ve kurumsal benimsemenin yönlendirdiği dijital varlıkların ana akım finansal portföylere artan entegrasyonu, finansal danışmanlar için rekabet ortamını yeniden şekillendirmeye ve kriptoyu bir varlık sınıfı olarak daha da meşrulaştırmaya hazırlanıyor. Bu yakınsama, kripto piyasasında daha fazla likidite ve olgunluk sağlaması ve geleneksel varlık sınıflarıyla kademeli olarak uyum sağlaması bekleniyor.
İzlenmesi Gereken Önemli Tarihler ve Piyasa Faktörleri
Yatırımcılar, daha geniş dijital varlık piyasası için kritik öneme sahip olması beklenen, Ekim 2025'teki altcoin ETF'leri için yaklaşan SEC karar tarihlerini yakından takip etmelidir. Özellikle:
- 10 Ekim 2025: Grayscale'in Solana ve Litecoin güven dönüşümleri için karar tarihi.
- 16 Ekim 2025: 21Shares ve Bitwise'ın Spot Solana ETF başvuruları için kararlar bekleniyor.
- 18-25 Ekim 2025: 21Shares Core XRP Trust ve WisdomTree'nin XRP fonu da dahil olmak üzere birkaç XRP ETF onay kararı bekleniyor.
Piyasa, düzenleyici gecikmeler ve makroekonomik faktörlerden kaynaklanan kısa vadeli oynaklığa karşı savunmasız kalmaya devam etse de, uzun vadeli yörünge, emeklilik fonlarından ve 401(k) planlarından beklenen sürekli kurumsal sermaye girişiyle daha entegre, olgun ve fayda odaklı bir dijital varlık ekosistemine işaret ediyor.
kaynak:[1] Morgan Stanley Kripto ETF'lerine Kapı Araladı. Sıradaki Kim? (https://www.thedailyupside.com/etf/thematics- ...)[2] Morgan Stanley, ETF ortamı değiştikçe varlıklı müşterilerinin kripto fon erişimini genişletiyor (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] SEC'in Yeni Listeleme Standartları Kripto ETF Talebini ve Piyasa Yapısını Nasıl Yeniden Şekillendiriyor - AInvest (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)