Cổ phiếu Nucor giảm giá trong bối cảnh dự báo quý 3, khoản đầu tư của Berkshire Hathaway mang lại triển vọng dài hạn

Phản ứng thị trường đối với hướng dẫn quý 3 của Nucor và khoản đầu tư của Berkshire Hathaway

Cổ phiếu của Nucor Corporation (NUE) đã trải qua sự sụt giảm đáng kể vào ngày 18 tháng 9 năm 2025, giảm 6,09%, tương đương 8,70 đô la, đóng cửa ở mức 134,10 đô la. Diễn biến thị trường này diễn ra sau khi nhà sản xuất thép công bố hướng dẫn lợi nhuận quý 3 thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích. Sự sụt giảm xảy ra trong bối cảnh một khoản đầu tư đáng kể, mặc dù đã được tiết lộ trước đó, từ Berkshire Hathaway của Warren Buffett (BRK.A, BRK.B), công ty này gần đây đã tăng cổ phần của mình trong công ty.

Hướng dẫn lợi nhuận và phản ứng thị trường

Nucor dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng quý 3 sẽ nằm trong khoảng từ 2,05 đô la đến 2,15 đô la, một con số thấp hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là 2,63 đô la. Sự sụt giảm dự kiến này diễn ra sau quý 2 khi công ty báo cáo lợi nhuận 2,60 đô la trên mỗi cổ phiếu. Công ty đã quy kết việc giảm lợi nhuận dự kiến cho cả ba phân khúc hoạt động của mình: phân khúc nhà máy thép đối mặt với khối lượng thấp hơn và áp lực biên lợi nhuận, phân khúc sản phẩm thép dự kiến chi phí trung bình trên mỗi tấn cao hơn, và phân khúc nguyên liệu thô dự kiến lợi nhuận giảm trong hoạt động chế biến phế liệu. Hướng dẫn này đã gây ra sự lo lắng ngay lập tức trên thị trường về triển vọng lợi nhuận ngắn hạn của Nucor và những khó khăn chung của ngành.

Đồng thời, thị trường tiếp tục xử lý việc Berkshire Hathaway mua chiến lược khoảng 6,6 triệu cổ phiếu của NUE, trị giá khoảng 856,8 triệu đô la, như được trình bày chi tiết trong hồ sơ 13F quý 2 năm 2025 của mình. Mặc dù khoản đầu tư này chỉ chiếm 0,3% trong danh mục đầu tư khổng lồ của Berkshire, nhưng nó thể hiện một phiếu tín nhiệm đáng kể từ một nhà đầu tư giá trị nổi tiếng trong một lĩnh vực thường được đặc trưng bởi sự biến động.

Bối cảnh rộng hơn và vị thế chiến lược

Nucor là công ty thép lớn nhất và đa dạng nhất Bắc Mỹ, chủ yếu sử dụng nhà máy mini hồ quang điện linh hoạt để tái chế thép. Mô hình hoạt động này góp phần vào vị thế của nó là một trong những nhà sản xuất có chi phí thấp nhất trong ngành. Công ty được công nhận là "Vua cổ tức," đã liên tục tăng cổ tức trong hơn năm thập kỷ, một minh chứng cho khả năng phục hồi tài chính và phân bổ vốn có kỷ luật ngay cả trong những giai đoạn suy thoái theo chu kỳ trong ngành thép. Tính đến quý 3, Nucor đã mua lại khoảng 0,7 triệu cổ phiếu với giá trung bình 140,46 đô la, đóng góp vào 985 triệu đô la được trả lại cho các cổ đông từ đầu năm đến nay thông qua mua lại và cổ tức.

Mặc dù giá cổ phiếu gần đây giảm, lý do cơ bản cho khoản đầu tư của Buffett dường như bắt nguồn từ những lợi thế chiến lược dài hạn của Nucor. Công ty có kế hoạch đầu tư vốn đáng kể 3 tỷ đô la cho năm 2025, một phần của kế hoạch chi tiêu vốn lớn hơn 6,5 tỷ đô la đến năm 2027, nhằm mở rộng sang các phân khúc có biên lợi nhuận cao. Những khoản đầu tư này nhắm vào nhu cầu ngày càng tăng từ các lĩnh vực như xe điện (EV) và trung tâm dữ liệu, nơi thép là nền tảng của cơ sở hạ tầng quan trọng. Hơn nữa, tích hợp dọc của Nucor và công nghệ EAF đổi mới được xem là vùng đệm chống lại sự biến động của nguyên liệu thô, trong khi các sáng kiến như Econiq™ phù hợp với xu hướng khử cacbon.

Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng mặc dù cổ phiếu NUE đã tăng 22% từ đầu năm đến nay trước khi có hướng dẫn quý 3, nhưng các giao dịch mua của Buffett trong quý 2 chủ yếu diễn ra khi cổ phiếu giao dịch ở mức thấp hơn. Điều này cho thấy một chiến lược "mua khi giảm giá", tận dụng một tài sản bị định giá thấp hơn là chạy theo đà tăng. Các nhà phân tích chỉ ra định giá của Nucor, giao dịch ở mức dưới 1 lần doanh thu dự phóng (dự kiến 34 tỷ đô la cho năm 2026), thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 1,2 lần, mặc dù tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) hiện tại là 26,2 lần vượt quá mức trung bình của ngành thép là 4,5 lần. Định giá cao cấp này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào những lợi thế cấu trúc của Nucor và khả năng vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh, được củng cố bởi thuế quan 50% đối với thép nhập khẩu bảo vệ các nhà sản xuất trong nước.

Nhìn về phía trước

Trọng tâm trước mắt của các nhà đầu tư sẽ là báo cáo lợi nhuận quý 3 chính thức của Nucor, dự kiến vào ngày 27 tháng 10 năm 2025. Báo cáo này sẽ cung cấp thêm thông tin rõ ràng về quy mô của các thách thức phải đối mặt trên các phân khúc hoạt động của nó và tác động đến lợi nhuận. Về lâu dài, thị trường sẽ theo dõi tiến độ của các dự án chi tiêu vốn quan trọng của Nucor và khả năng tạo ra lợi nhuận khi nhu cầu từ cơ sở hạ tầng, năng lượng sạch và xây dựng trung tâm dữ liệu tiếp tục phát triển. Những tác động chiến lược từ sự tin tưởng bền vững của Berkshire Hathaway vào Nucor củng cố quan điểm rằng nhà sản xuất thép này, bất chấp áp lực theo chu kỳ, sở hữu những thế mạnh cơ bản có thể thu hút các nhà đầu tư kiên nhẫn, định hướng giá trị trong một thời gian dài.