小马智行股价在第二季度强劲表现和国际扩张中上涨
小马智行 (NASDAQ: PONY) 股价录得显著上涨,截至2025年9月19日美国东部时间下午4:00,收盘上涨18.55%至20.71美元。这一走势反映出投资者信心激增,源于这家自动驾驶汽车开发商强劲的第二季度财务业绩和战略性市场扩张。
事件详情
此次股价上涨使PONY加速,报告显示,截至2025年9月20日上涨约15%,到2025年9月22日累计上涨18.55%。这一势头主要由两项关键公告推动。小马智行首席财务官郝俊丽 (Leo Haojun) 证实,公司“进展顺利”,有望在2026年初实现单车经济效益收支平衡。同时,小马智行公布了进军新加坡市场的计划,与康福德高 (ComfortDelGro) 合作部署自动驾驶汽车,此举凸显了其大规模商业化的承诺。
财务方面,小马智行在2025年第二季度表现出加速增长,总收入达到2150万美元,同比增长76%。这一增长广泛分布于其各个业务板块:Robotaxi服务收入为150万美元(同比增长158%),Robotruck服务贡献了950万美元,许可业务收入大幅增长,达到1040万美元,增幅高达901%。该公司还实现了16.1%的毛利率,表明其运营具有可扩展性。尽管本季度净亏损5330万美元,反映出对开发的持续投资,但小马智行仍保持7.48亿美元的强劲现金及等价物头寸,自由现金流出仅为3500万美元。截至2025年9月22日,小马智行的市值为76亿美元。
市场反应分析
市场对小马智行股票的积极反应可归因于几个因素。公司加速的财务表现,特别是其多元化业务部门(Robotaxi、Robotruck和技术许可)令人印象深刻的收入增长,预示着强劲的潜在运营势头。首席财务官预测到2026年初实现单车经济效益收支平衡,这是一个关键的财务目标,可能缓解了投资者对自动驾驶汽车行业固有巨额资本需求的担忧,为实现盈利提供了更清晰的路径。此外,进军新加坡市场代表着扩大其运营足迹和收入来源的切实步骤,显示出积极的市场定位和对全球商业化努力的承诺。
更广泛的背景和影响
小马智行在快速扩张的自动驾驶出行领域运营。仅Robotaxi市场预计到2035年将以70%的复合年增长率 (CAGR) 增长,达到约1050亿美元。同样,自动驾驶卡车市场预计将达到约1800亿美元,以14.4%的复合年增长率增长。即使仅获得这些市场总和的10%份额,也可能在十年内为小马智行带来约300亿美元的收入,这凸显了巨大的长期潜力。
相比之下,小马智行的62亿美元市值比Aurora Innovation (AUR) 低约40%,尽管小马智行预计在2026年将产生三倍于后者的收入,并且由于其多元化的商业模式而拥有更大的总可寻址市场 (TAM)。这使得小马智行相对于同行具有潜在的吸引力估值。进军新加坡市场尤其具有战略意义,与预计以**21.52%**复合年增长率增长的东南亚自动驾驶汽车市场相吻合,为公司实现国际雄心提供了引人注目的跑道。
专家评论
分析师强调了小马智行的战略优势。根据“Seeking Alpha”的分析:
“PONY 的估值相对于同行具有吸引力,拥有强大的合作伙伴关系以及在中国和亚洲的领先地位。”
报告进一步强调,公司多元化的技术组合,包括Robotaxi、Robotruck和技术许可部门,是“一项强大的资产”,即使个别细分市场出现波动,也能确保整体销售增长。
展望未来
投资者将密切关注小马智行实现2026年经济效益收支平衡目标和成功执行新加坡扩张的进展。应对潜在的地缘政治风险,特别是与公司在中国运营以及对英伟达 (NVDA) 等供应商的控制器依赖相关的风险,也将至关重要。然而,自动驾驶出行市场的长期增长轨迹,加上小马智行多元化的战略以及在中国和东南亚等高增长地区的强大影响力,为公司未来几年的持续扩张和市场渗透奠定了基础。未来经济报告和自动驾驶汽车行业的监管发展将是影响市场情绪和PONY业绩的关键因素。
来源:[1] 小马智行:一个坚实的自动驾驶投资 (NASDAQ:PONY) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4824628-pony ...)[2] 小马智行股价为何今天上涨 | The Motley Fool (https://www.fool.com/investing/2025/09/15/why ...)[3] 小马智行:一个坚实的自动驾驶投资 - Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)