테크 리소스 주가 상승 속 귀금속 차익 실현으로 후퇴

사상 최고치 기록 후 귀금속 하락

이번 목요일 미국 귀금속 선물은 금과 은이 모두 사상 최고치를 기록한 장기간의 랠리 이후 투자자들의 상당한 차익 실현으로 하락했습니다. 대규모 가격 변동이 특징인 이러한 장중 반전은 강렬한 상승 모멘텀 기간 이후 시장의 잠재적 재조정을 나타냅니다. 동시에 광업 부문에서는 전략적 기업 개발에 힘입어 테크 리소스(TECK) 주가가 크게 상승했습니다.

상세 시장 움직임

COMEX 12월 금 선물은 한때 장중 기록인 온스당 4,078달러에 근접했지만, 이후 온스당 3,958달러 아래로 떨어지며 거의 2.8% 하락했습니다. 마찬가지로, 현물 금은 온스당 4,058달러에 근접한 후 온스당 3,945달러 아래로 후퇴하여 2.4% 하락했습니다. 이러한 움직임은 금이 2025년 10월 14일 온스당 4,131.52달러로 사상 최고치를 기록하며 4,100달러의 중요한 이정표를 돌파한 후에 발생했습니다. 미국 12월 금 선물도 이전에 0.3% 상승하여 4,143.10달러를 기록했습니다.

COMEX 12월 은 선물도 극적인 반전을 경험했습니다. 장전 거래에서 잠시 49.965달러로 상승하여 1980년 장중 최고치인 50.35달러에 근접했지만, 선물은 이후 정오까지 46.89달러로 떨어져 4.3% 하락했습니다. 현물 은도 마찬가지로 51달러 이상으로 급등하여 2025년 10월 13일 온스당 51.71달러라는 전례 없는 수준에 도달했고, 온스당 52.70달러의 사상 최고치를 기록한 후 장중 상승분의 대부분을 지웠습니다. 백금과 팔라듐을 포함한 4대 귀금속은 2025년에 총 55%에서 82% 사이로 급등했습니다.

광업 부문에서 테크 리소스 리미티드(NYSE: TECK) 주식은 정규 거래에서 6.47% 상승하며 상당한 진전을 보였습니다. 이러한 급등은 2025년 9월 9일 화요일 Anglo American과의 합의 발표 이후 장전 거래에서 17.35% 상승하여 41.20달러로 뛰어오르면서 처음 촉발되었습니다. 이 전략적 움직임은 두 기업을 500억 달러 규모의 새로운 구리 채굴 거대 기업으로 통합하여 글로벌 녹색 에너지 전환에 필요한 핵심 재료 수요에서 주요 역할을 수행하도록 하는 것을 목표로 합니다.

시장 반응 분석

금과 은 선물 하락의 주요 원인은 가격이 기술적으로 과매수 영역에 진입한 후 투자자들의 광범위한 차익 실현이었습니다. Cboe 금 변동성 지수(GVZ) 및 **Cboe 은 ETF 변동성 지수(VXSLV)**와 같은 기술 지표는 수십 년 만에 볼 수 없었던 극심한 과매수 상태를 나타냈으며, 월별 **상대강도지수(RSI)**는 전례 없는 수준에 도달했습니다. 또한, 분석가들은 하락의 일부를 가자지구에서 체결된 예비 휴전 협정에 기인한다고 보았는데, 이는 일부 지정학적 위험을 완화하여 귀금속에 대한 즉각적인 안전자산 수요를 줄였습니다.

반대로, 테크 리소스 주식의 상당한 가치 상승은 Anglo American과의 제안된 합병에 대한 직접적인 반응이었습니다. 이 거래는 에너지 전환의 핵심 구성 요소인 구리에 대한 전 세계적 수요 증가에 전략적으로 베팅하는 통합 법인인 Anglo Teck을 탄생시킬 예정입니다. 이 통합 회사는 Anglo American의 연간 구리 생산량 77만 톤과 Teck의 2025년 예상 생산량 52만 5천 톤을 결합하고, 연간 8억 달러의 세전 비용 절감을 추정하고 있습니다.

광범위한 맥락과 영향

이번 차익 실현 이전에 귀금속의 최근 급등은 거시 경제 및 지정학적 요인의 복합적인 작용에 의해 촉발되었습니다. 미중 무역 긴장 고조, 지속적인 글로벌 정치적 불확실성, 달러 약세는 안전자산 수요를 크게 증가시켰습니다. 연준의 추가 미국 금리 인하 기대(25bp 인하 예상)도 비수익성 금을 더욱 매력적으로 만들었습니다. 2022년 이후 중앙은행의 강력한 매수세로 기록적인 금량이 축적된 것은 더 광범위한 탈달러화 추세를 강조합니다. SPDR 골드 트러스트 보유량의 0.17% 상승과 같은 강력한 상장지수펀드(ETF) 유입도 랠리를 더욱 지지했습니다.

2025년 현재까지 금은 57% 급등했으며, 은은 74.2%로 훨씬 더 극적인 증가를 보였습니다. 은 시장은 유동성이 낮고 금 시장보다 약 9배 작기 때문에 가격 변동을 증폭시키는 경향이 있으며, 이는 런던 1개월 은 대여 금리가 연 30% 이상으로 급등한 주목할 만한 숏 스퀴즈로 입증되었습니다.

테크 리소스는 합병 발표 이전에 205억 달러의 기업 가치를 보고했습니다. 이 회사는 107.98의 후행 주가수익비율(P/E)과 20.24의 선행 P/E를 보유하고 있으며, 47억 7천만 달러의 상당한 현금 보유액과 37.16%의 관리 가능한 부채-자본 비율을 가지고 있어 향후 통합에 유리한 위치에 있습니다.

전문가 논평

분석가들은 현재 귀금속 역학에 대해 일반적으로 단기적으로는 신중하지만 장기적으로는 낙관적인 견해를 보이고 있습니다.

스파르탄 캐피탈 증권의 수석 시장 경제학자 피터 카르딜로는 "목요일 (귀금속) 하락은 필요하고 일시적인 조정일 가능성이 높으며, 이는 추가 하락 시 매수 기회를 제공할 수 있음을 시사한다"고 언급했습니다.

단기적인 하락에도 불구하고 시장 참여자들은 귀금속의 지속적인 상승을 예상하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 금이 2026년 말까지 온스당 5,000달러에 도달할 수 있고, 은은 온스당 65달러에 도달할 수 있다고 예측합니다. 스탠다드 차타드는 금 예측치를 내년 평균 온스당 4,488달러로 상향 조정했습니다. JP모건 리서치의 더 공격적인 예측은 2025년 4분기까지 평균 3,675달러/온스, 2026년 중반까지 4,000달러/온스에 도달할 것으로 예상하며, 일부 예측은 지속적인 인플레이션과 지정학적 긴장으로 인해 2030년까지 금이 온스당 7,000달러에 도달할 수도 있다고 시사합니다. 필라델피아 연방 준비 은행 총재 안나 폴슨도 노동 시장에 대한 위험 증가가 추가적인 미국 금리 인하의 근거를 강화할 것이며, 이는 귀금속을 지지할 것이라고 강조했습니다.

향후 전망

귀금속 시장은 진화하는 지정학적 발전, 임박한 중앙은행 통화 정책 결정(특히 금리에 관한 결정), 그리고 미국 달러의 궤적에 매우 민감하게 반응할 가능성이 높습니다. 최근 시장 포지셔닝을 고려할 때 관찰된 바와 같이 단기적인 조정은 가능하지만, 근본적인 기본 요인들은 2026년까지 금과 은에 대한 지속적인 강세 추세를 시사합니다. 이러한 시장에서 증가하는 변동성은 성숙한 강세장 단계를 나타냅니다.

테크 리소스와 같은 광업 회사에게는 금값 상승과 안정적인 생산 비용의 결합이 잠재적으로 상당한 이익 확장의 시기를 예고합니다. 이러한 환경은 재무제표 강화, 배당금 및 자사주 매입을 통한 주주 수익 증대, 그리고 특히 글로벌 에너지 전환에 중요한 신규 프로젝트 및 기술에 대한 투자 증가로 이어질 수 있습니다. 투자자들은 귀금속 및 광업 부문의 시장 방향과 기회에 대한 추가 단서를 위해 다가오는 경제 보고서 및 정책 성명을 계속 모니터링할 것입니다.