Spotify đang áp dụng các đợt tăng giá mới cho dịch vụ đăng ký của mình, một động thái chiến lược nhằm tận dụng tỷ lệ giữ chân người đăng ký mạnh mẽ để thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hai chữ số liên tục.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục chứng kiến sự quan tâm đến lĩnh vực truyền phát, khi Spotify Technology S.A. (NYSE: SPOT) bắt đầu tăng giá dịch vụ đăng ký trên toàn cầu. Động thái chiến lược này được thiết kế để tận dụng tỷ lệ giữ chân người đăng ký mạnh mẽ và thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hai chữ số bền vững cho gã khổng lồ truyền phát âm thanh.

Chi tiết sự kiện

Spotify đã công bố các điều chỉnh giá mới chủ yếu ở các thị trường ngoài Hoa Kỳ, có hiệu lực từ tháng 9 năm 2025. Các thị trường châu Âu sẽ chứng kiến mức phí hàng tháng tăng từ €10.99 lên €11.99, tương đương mức tăng khoảng 9%. Các mức tăng tương tự được lên kế hoạch cho các khu vực Mỹ Latinh, Trung Đông, Nam Á và Châu Á-Thái Bình Dương. Điều này diễn ra sau đợt tăng giá trước đó tại Hoa Kỳ vào giữa năm 2024, khi giá gói Premium Cá nhân chuyển từ $10.99 lên $11.99 và vẫn giữ ở mức đó.

Công ty dự kiến rằng các điều chỉnh giá này, đặc biệt là mức tăng đồng đều 9% trên các thị trường chiếm khoảng 75% tổng số người đăng ký cao cấp, có thể đóng góp thêm 6% đến 7% vào tăng trưởng doanh thu. Về mặt tài chính, Spotify báo cáo tổng biên lợi nhuận gộp tăng 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, đạt 31.5% trong quý 2 năm 2025, với phân khúc có quảng cáo cho thấy mức tăng đáng kể 5 điểm phần trăm. Công ty cũng thể hiện sự tự tin vào triển vọng tài chính của mình bằng cách tăng kế hoạch mua lại cổ phiếu thêm 1 tỷ USD. Mặc dù báo cáo lỗ ròng (0.42) EPS trong quý 2 năm 2025, bỏ lỡ ước tính đồng thuận, doanh thu của Spotify trong quý là 4.94 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 10.1% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu Premium tăng đặc biệt 12%. Công ty đã đạt lợi nhuận hàng năm đầu tiên vào năm 2024.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng của thị trường đối với chiến lược định giá của Spotify phần lớn là tích cực, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng thực hiện quyền định giá của công ty. Cổ phiếu của Spotify (SPOT) đã tăng khoảng 50% từ đầu năm đến nay, với mức tăng 3% được ghi nhận trong giao dịch trước thị trường sau các thông báo tăng giá mới nhất. Sự lạc quan này được củng cố bởi sự tăng trưởng nhất quán trong cơ sở người đăng ký của họ bất παρά các điều chỉnh giá trước đó. Trong quý 2, số người đăng ký Premium tăng 12% so với cùng kỳ năm trước lên 276 triệu, thêm 8 triệu người đăng ký mới ròng—nhiều hơn 3 triệu so với hướng dẫn của công ty. Tổng số Người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) cũng tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 696 triệu trong cùng kỳ.

Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý

Chiến lược của Spotify báo hiệu một sự chuyển dịch sang tối ưu hóa Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) và tăng cường khả năng sinh lời, vượt ra ngoài việc chỉ tập trung vào số lượng người đăng ký. Cách tiếp cận này liên quan đến việc thử nghiệm độ đàn hồi của cơ sở người dùng, đặt cược vào việc truyền phát nhạc trở thành một khoản chi phí không thể thương lượng đối với một phần đáng kể người tiêu dùng. Công ty áp dụng phương pháp "định giá theo thang" theo từng giai đoạn, từng khu vực để quản lý các đợt tăng này, cho phép họ theo dõi tỷ lệ rời bỏ và dần dần điều chỉnh quy mô trên toàn cầu. Điều này đang xảy ra ngay cả khi các đối thủ cạnh tranh như Apple Music được định giá thấp hơn ở một số thị trường.

Trong lịch sử, ban quản lý của Spotify đã lưu ý "rất ít tác động đến tỷ lệ rời bỏ" sau khi tăng giá. Mặc dù các truy vấn "Hủy Spotify" đã tăng 260% ở khu vực Benelux trong tuần ra mắt các đợt tăng gần đây, công ty vẫn tiếp tục bổ sung người đăng ký. Khả năng phục hồi này nhấn mạnh "sự gắn bó" của cơ sở người dùng. Để tham khảo, các mô hình phía bán ước tính rằng một điểm dao động tỷ lệ rời bỏ có thể làm giảm khoảng 120 triệu euro trong Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT).

Ngoài định giá, Spotify đang thắt chặt hoạt động thông qua các biện pháp cắt giảm chi phí, bao gồm sa thải và cắt giảm các hợp đồng podcast đắt tiền. Đồng thời, họ đang đầu tư mạnh vào đổi mới sản phẩm, chẳng hạn như tùy chỉnh danh sách phát dựa trên AI, công cụ DJ ảo và tích hợp sách nói, để nâng cao trải nghiệm người dùng và giảm hơn nữa tỷ lệ rời bỏ. Spotify duy trì vị trí thống lĩnh thị trường, kiểm soát khoảng 65% thị trường truyền phát nhạc toàn cầu và 45% số lượng đăng ký trả phí bên ngoài Trung Quốc và Nga.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích cho rằng các tính năng mới và cá nhân hóa được cải thiện sẽ giúp hấp thụ tác động của chi phí cao hơn cho người đăng ký. Khả năng thực hiện tăng giá mà không có sự sụt giảm lớn về số lượng người đăng ký cho thấy "sự gắn bó" của cơ sở người dùng Spotify, cho thấy rằng truyền phát nhạc đã trở thành một khoản chi phí không thể thương lượng đối với nhiều người tiêu dùng.

Nhìn về phía trước

Quỹ đạo tương lai của Spotify phụ thuộc vào khả năng duy trì tỷ lệ giữ chân người đăng ký trong khi vẫn tiếp tục chiến lược định giá tích cực của mình. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tỷ lệ rời bỏ thực tế ở các thị trường bị ảnh hưởng sau tháng 9 năm 2025, phản ứng cạnh tranh từ các dịch vụ truyền phát đối thủ và sự thành công của các sáng kiến đổi mới sản phẩm trong việc thúc đẩy sự tương tác của người dùng. Việc công ty tập trung vào việc tăng tốc doanh thu quảng cáo và cam kết liên tục tối ưu hóa cấu trúc chi phí cũng sẽ rất quan trọng để đạt được các mục tiêu đã đề ra về tăng trưởng doanh thu hai chữ số bền vững và khả năng sinh lời nâng cao. Các đợt tăng giá bán thường xuyên này dường như đang trở thành một chuẩn mực trong ngành công nghiệp truyền phát nhạc, báo hiệu một sự thay đổi rộng lớn hơn nhằm cải thiện biên lợi nhuận cho các dịch vụ truyền phát.