Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSM) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 xuất sắc, thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước về doanh thu, thu nhập trên mỗi cổ phiếu và biên lợi nhuận. Hiệu suất này nhấn mạnh vai trò then chốt của TSM trong chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu, đặc biệt là trong việc thúc đẩy ngành trí tuệ nhân tạo đang phát triển mạnh mẽ.

Mở đầu

Chứng khoán Mỹ đã nhận được tín hiệu mạnh mẽ từ lĩnh vực bán dẫn khi Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSM) báo cáo kết quả tài chính xuất sắc cho quý 2 năm 2025. Nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước trên các chỉ số tài chính chính, củng cố vị thế thống trị của mình trong sản xuất chip tiên tiến và vai trò quan trọng trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo (AI) đang mở rộng.

Chi tiết sự kiện

TSM đã công bố hiệu suất tài chính đáng kể trong quý 2 năm 2025, với doanh thu tăng vọt lên 31,73 tỷ USD, đại diện cho mức tăng 54% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng vọt 66% lên 2,47 USD từ 1,48 USD trong năm trước, đánh dấu chuỗi 16 quý liên tiếp vượt dự báo. Công ty cũng cải thiện biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận gộp tăng lên 58,6% từ 53,2% một năm trước, và biên lợi nhuận hoạt động đạt 49,6% từ 42,6%. Mặc dù chi phí vốn tăng mạnh lên 10,2 tỷ USD từ 6,3 tỷ USD, dòng tiền tự do tăng lên 4,5 tỷ USD từ 4,1 tỷ USD, thể hiện việc triển khai vốn hiệu quả.

Cơ cấu doanh thu của công ty làm nổi bật một sự dịch chuyển quyết định sang chu kỳ AI, với khoảng 74% doanh số đến từ các nút tiên tiến dưới 7nm, bao gồm 36% từ công nghệ 5nm và 24% từ công nghệ 3nm. Máy tính hiệu suất cao (HPC), một phân khúc quan trọng cho bộ tăng tốc AI và bộ xử lý trung tâm dữ liệu, hiện chiếm 60% doanh thu của TSM, tăng từ 30% vào năm 2020, và tăng 14% so với quý trước. Nhu cầu mạnh mẽ cũng được ghi nhận trong IoT, tăng 14%, và thiết bị trung tâm dữ liệu, tăng 30%. Doanh số hàng tháng trong tháng 8 năm 2025 càng nhấn mạnh động lực này, tăng vọt 33,8% so với cùng kỳ năm trước lên khoảng 11,03 tỷ USD.

Phân tích phản ứng thị trường

Kết quả quý 2 mạnh mẽ và nhu cầu mạnh mẽ đối với các nút tiên tiến, đặc biệt là cho các ứng dụng AI, đã thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư. Hiệu suất của TSM cho thấy khả năng lãnh đạo công nghệ và hiệu quả hoạt động không gì sánh kịp, trực tiếp chuyển thành lợi nhuận tài chính mạnh mẽ. Giá cổ phiếu của công ty đã vượt trội đáng kể so với thị trường chung, tăng hơn 30% trong sáu tháng qua, so với mức tăng 13% của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ. Sự vượt trội này nhấn mạnh niềm tin của thị trường vào khả năng của TSM trong việc tận dụng các xu hướng tăng trưởng dài hạn được thúc đẩy bởi AI và máy tính hiệu suất cao.

Bối cảnh rộng hơn và hàm ý

Tầm nhìn chiến lược và chương trình đầu tư mạnh mẽ của TSM củng cố vị thế của mình như một yếu tố hỗ trợ không thể thiếu của công nghệ toàn cầu. Công ty đang triển khai hơn 90 tỷ USD dự trữ tiền mặt và duy trì số dư tiền mặt ròng 55 tỷ USD, cho phép công ty vượt trội so với các đối thủ trong cả sản xuất và nghiên cứu và phát triển. Khoản đầu tư này hỗ trợ việc triển khai các công nghệ thế hệ tiếp theo, bao gồm các nút 2nm N2 dự kiến vào cuối năm 2025, mang lại hiệu quả năng lượng đáng kể, với các cải tiến tiếp theo được lên kế hoạch đến năm 2028.

Ngoài những tiến bộ công nghệ, TSM đang tích cực đa dạng hóa dấu chân sản xuất của mình với sáu nhà máy ở Hoa Kỳ, hai ở Nhật Bản và một liên doanh ở Đức. Chiến lược mở rộng toàn cầu này nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro địa chính trị và củng cố an ninh chuỗi cung ứng cho khách hàng quốc tế của mình. Công ty không chỉ duy trì mối quan hệ sâu rộng với các ông lớn công nghệ như Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) và AMD (AMD) mà còn bảo đảm các dự án AI chiến lược, đáng chú ý là quyết định của Google chuyển sản xuất chip Tensor G5 của mình sang TSM từ Samsung.

Bình luận của chuyên gia

Bình luận về hiệu suất và triển vọng của công ty, Wendell Huang, Phó Chủ tịch cấp cao và Giám đốc Tài chính của TSMC, cho biết:

"Hoạt động kinh doanh của chúng tôi trong quý 2 được hỗ trợ bởi nhu cầu liên tục mạnh mẽ liên quan đến AI và HPC. Chuyển sang quý 3 năm 2025, chúng tôi kỳ vọng hoạt động kinh doanh của mình sẽ được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các công nghệ quy trình hàng đầu của chúng tôi."

Triển vọng

Ban quản lý dự đoán nhu cầu tiếp tục mạnh mẽ đối với các công nghệ quy trình tiên tiến của mình, dự báo doanh thu quý 3 năm 2025 sẽ nằm trong khoảng 31,8 tỷ USD đến 33,0 tỷ USD. Các nhà phân tích dự báo EPS cả năm 2025 gần 9,81 USD mỗi cổ phiếu, tăng lên 11,31 USD vào năm 2026, với doanh thu dự kiến tăng từ 3,65 nghìn tỷ TWD vào năm 2025 lên 4,23 nghìn tỷ TWD vào năm 2026.

Mặc dù triển vọng lạc quan, TSM phải đối mặt với những trở ngại tiềm ẩn. Biến động tiền tệ, đặc biệt là sự tăng giá của đồng đô la Đài Loan mới so với đồng đô la Mỹ, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Ngoài ra, các khoản đầu tư đáng kể vào mở rộng ở nước ngoài, chẳng hạn như các nhà máy ở Hoa Kỳ tại Arizona, được dự báo sẽ làm giảm biên lợi nhuận gộp từ 2% đến 4% hàng năm trong năm năm tới, ngay cả khi chúng củng cố khả năng phục hồi chuỗi cung ứng dài hạn của công ty. Rủi ro chính sách thương mại cũng vẫn là một yếu tố cần theo dõi. Tuy nhiên, đường ống công nghệ tiên tiến mạnh mẽ và vị thế thị trường chiến lược của TSM dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng bền vững và củng cố vai trò của nó như một thành phần quan trọng của cuộc cách mạng AI toàn cầu.