WeRide lance un service de Robotaxi sans conducteur 24h/24 et 7j/7 à Guangzhou, dans un contexte de signaux de marché mitigés

WeRide lance un service de Robotaxi sans conducteur 24h/24 et 7j/7 à Guangzhou

WeRide Inc., un leader mondial de la technologie de conduite autonome, a officiellement démarré les opérations commerciales 24h/24 et 7j/7 de son Robotaxi GXR produit en série dans le district de Huangpu à Guangzhou. Ce lancement, effectif le 4 septembre 2025, marque le premier service de covoiturage entièrement sans conducteur de l'entreprise à offrir des trajets de point à point à travers le centre urbain d'une grande ville, permettant aux passagers de réserver des trajets via l'application WeRide Go.

L'événement en détail : Faire progresser la mobilité autonome

Le Robotaxi GXR fonctionne avec des capacités autonomes de niveau 4, ce qui signifie sa capacité à exécuter toutes les fonctions de conduite dans des conditions spécifiques sans intervention humaine. La pierre angulaire de cette capacité avancée est son infrastructure informatique, alimentée par les doubles puces DRIVE AGX Thor de Nvidia. Ce matériel, intégré à la plateforme HPC 3.0 propriétaire de WeRide, délivre environ 2 000 TOPS de puissance de calcul et est certifié de qualité automobile. Notamment, WeRide affirme que sa plateforme HPC 3.0 a réduit le coût de l'ensemble de sa suite matérielle de conduite autonome d'environ 50 %, positionnant le GXR comme le premier véhicule autonome de niveau 4 produit en série au monde construit sur la dernière plateforme de Nvidia.

Analyse de la réaction du marché et du positionnement stratégique

Malgré cette étape opérationnelle et cette réalisation technologique importantes, l'action WeRide (WRD) a subi une pression considérable, chutant de 37 % depuis le début de l'année. Cette performance reflète un sentiment de marché complexe où les avancées technologiques sont mises en balance avec les défis plus larges de l'industrie et les indicateurs financiers de l'entreprise. L'inclusion récente de l'entreprise dans l'indice Nasdaq Golden Dragon China (HXC) le 23 septembre 2025, devrait améliorer sa visibilité auprès des investisseurs et potentiellement fournir un soutien à long terme alors que les fonds de suivi d'indices intègrent les actions WRD dans leurs portefeuilles.

Contexte plus large et implications financières

Les résultats financiers du deuxième trimestre 2025 de WeRide présentent un tableau mitigé. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 60,8 % en glissement annuel pour atteindre 127,2 millions de RMB (environ 17,8 millions de dollars), avec un chiffre d'affaires de Robotaxi en forte hausse de 836,7 % en glissement annuel pour atteindre 45,9 millions de RMB (environ 6,4 millions de dollars), représentant 36,1 % du chiffre d'affaires total. La société a également déclaré un bénéfice brut de 35,7 millions de RMB, réalisant une marge brute de 28,1 %. Ces chiffres soulignent la forte traction commerciale de ses opérations de robotaxis.

Cependant, WeRide continue de faire face à des obstacles financiers importants. Au deuxième trimestre 2025, elle a enregistré une perte d'exploitation d'environ 452 millions de RMB et une perte nette de 406,4 millions de RMB. Les dépenses d'exploitation ont été importantes à 487,8 millions de RMB, les dépenses de R&D à elles seules représentant 318,9 millions de RMB. Au cours des 12 derniers mois, l'entreprise a enregistré un résultat net de près de -3 milliards de RMB (environ -400 millions de dollars), et les revenus sont restés relativement stables depuis 2022, l'entreprise n'ayant jamais généré de flux de trésorerie positifs. De plus, les dépenses d'exploitation totales ont augmenté de 82 % au quatrième trimestre 2024.

La société maintient un bilan solide avec 950 millions de dollars de capitaux propres et 4,09 milliards de RMB en espèces et dépôts à terme au 30 juin, suggérant une autonomie financière d'environ trois ans aux taux de consommation actuels. Cependant, une préoccupation notable pour les investisseurs est la dilution significative des actions, avec le nombre total d'actions en circulation passant d'environ 35,2 millions en juin 2024 à 301,1 millions en juin 2025, soit une augmentation de 8,6x ou environ 755 % en glissement annuel. Cela indique que WeRide s'appuie fortement sur l'émission d'actions pour financer ses initiatives de croissance.

La stratégie d'expansion mondiale de WeRide est agressive, opérant dans plus de 30 villes réparties dans 11 pays et détenant des permis de conduite autonome dans sept nations, dont la Chine, la Belgique et les Émirats arabes unis. Son partenariat avec Uber Technologies Inc. est la pierre angulaire de cette expansion, avec la flotte de robotaxis WeRide-Uber à Abu Dhabi qui a triplé de taille. Les entreprises visent à s'étendre à 15 villes supplémentaires au cours des cinq prochaines années, soutenues par l'investissement en capital de 100 millions de dollars d'Uber.

Commentaire d'expert

Les analystes suivant l'action WRD prévoient une augmentation significative des ventes, passant d'un montant estimé de 50 millions de dollars en 2024 à 624 millions de dollars en 2027. En conséquence, le bénéfice par action ajusté devrait passer d'une perte de 0,38 dollar en 2024 à un bénéfice de 0,04 dollar en 2027. Le consensus des cinq analystes est largement positif, avec trois recommandations d'« Achat fort », une de « Achat modéré » et une de « Conserver ». Le prix cible moyen pour WRD est de 16,68 dollars, ce qui est notablement supérieur à ses niveaux de négociation récents.

« L'inclusion de l'entreprise dans l'indice Nasdaq Golden Dragon China souligne sa proéminence parmi les entreprises chinoises cotées aux États-Unis », a noté un analyste, soulignant le potentiel d'une attention accrue des investisseurs.

Perspectives : Chemin vers la rentabilité et l'évolutivité

Le secteur de la conduite autonome, en particulier le marché des robotaxis, devrait connaître une croissance substantielle, les analystes de l'industrie prévoyant un marché de 10 billions de dollars d'ici 2030. Le leadership technologique de WeRide, ses partenariats stratégiques et son expansion mondiale agressive la positionnent pour capter une part de ce marché en plein essor. Les facteurs clés à surveiller dans les prochains trimestres comprennent la capacité de l'entreprise à traduire ses revenus de robotaxis en hausse en rentabilité globale, à gérer ses dépenses d'exploitation élevées et à atténuer une dilution supplémentaire des actions. Le succès de l'expansion de ses opérations 24h/24 et 7j/7 à Guangzhou et sur d'autres marchés mondiaux, ainsi que les réductions de coûts continues des plateformes comme HPC 3.0, seront des indicateurs cruciaux de sa viabilité à long terme et de la confiance des investisseurs. L'équilibre entre une expansion rapide et l'atteinte d'une performance financière durable reste le défi critique pour WeRide alors qu'elle navigue dans une industrie hautement compétitive et à forte intensité de capital.