Lợi nhuận Chervon giảm mạnh 42% khi thuế quan Mỹ ảnh hưởng chiến lược Việt Nam

Edgen Stock·Mar 26 2026, 06:25

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Chervon Holdings báo cáo lợi nhuận năm tài chính 2025 giảm mạnh, do căng thẳng tài chính từ thuế quan của Mỹ đối với hoạt động sản xuất tại Việt Nam. Mặc dù triển vọng ngắn hạn bi quan và xếp hạng 'Bán' từ Citi, ngân hàng này đã nâng mục tiêu giá dài hạn dựa trên kỳ vọng phục hồi cuối cùng.

Lợi nhuận sụt giảm: Lợi nhuận ròng cốt lõi của Chervon đã giảm 42% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 78,45 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với dự báo của các nhà phân tích và đồng thuận thị trường.
Áp lực thuế quan: Chiến lược chuyển sản xuất sang Việt Nam của công ty đang phản tác dụng khi thuế quan kéo dài của Mỹ đối với hàng hóa từ khu vực này làm gián đoạn kênh bán hàng tại Bắc Mỹ của họ.
Quan điểm phân tích mâu thuẫn: Citi nhắc lại xếp hạng 'Bán' và cắt giảm dự báo lợi nhuận ngắn hạn tới 22%, nhưng đã nâng mục tiêu giá từ 14,5 HKD lên 17,5 HKD dựa trên khả năng phục hồi vào năm 2026.

Lợi nhuận cốt lõi giảm mạnh 42% do không đạt kỳ vọng

Chervon Holdings (02285.HK) chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 24,33% sau khi báo cáo kết quả tài chính năm 2025 không đạt kỳ vọng thị trường. Lợi nhuận ròng cốt lõi của nhà sản xuất dụng cụ điện này đã giảm 42% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 78,45 triệu USD. Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo 100 triệu USD của Citi và mức đồng thuận thị trường là 108 triệu USD, báo hiệu những thách thức hoạt động sâu sắc.

Thuế quan Mỹ làm suy yếu chiến lược mở rộng tại Việt Nam

Sự sụt giảm lợi nhuận trực tiếp xuất phát từ tác động của thuế quan Mỹ đối với cơ sở sản xuất của công ty tại Việt Nam. Chervon đã tích cực mở rộng hoạt động tại Việt Nam, với mục tiêu nước này sẽ chiếm 90% doanh số bán hàng tại Bắc Mỹ vào cuối năm 2026, tăng từ 60% vào năm 2025. Tuy nhiên, chiến lược này khiến công ty trực tiếp phải đối mặt với những căng thẳng thương mại đang diễn ra. Nghiên cứu cho thấy các nhà nhập khẩu và người tiêu dùng Mỹ phải gánh chịu phần lớn chi phí thuế quan, làm cho hàng hóa sản xuất tại các quốc gia như Việt Nam trở nên đắt đỏ hơn và kém cạnh tranh hơn trên thị trường Mỹ. Động thái này đang dẫn đến sự hợp nhất thị trường, với các đối thủ lớn hơn như Techtronic Industries dự kiến sẽ giành được thị phần.

Citi nhắc lại 'Bán' nhưng nâng mục tiêu giá lên 17,5 HKD

Trước kết quả kém cỏi, Citi đã nhắc lại xếp hạng 'Bán' đối với Chervon, với lý do những ảnh hưởng tiêu cực dai dẳng của thuế quan Mỹ. Ngân hàng đã hạ dự báo lợi nhuận của công ty từ 20% xuống 22% cho hai năm tới. Trong một động thái trái ngược, Citi đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu từ 14,5 HKD lên 17,5 HKD. Điều chỉnh này phản ánh khả năng phục hồi lợi nhuận vào năm 2026, nếu tác động của thuế quan Mỹ bắt đầu giảm bớt. Tuy nhiên, triển vọng hiện tại vẫn tiêu cực khi công ty điều hướng trong môi trường thương mại khó khăn.