Phe bán khống Hồng Kông thực hiện cuộc tấn công 24.8 tỷ USD vào cổ phiếu công nghệ
Ngày 26 tháng 3 năm 2026, các đặt cược tiêu cực vào các công ty niêm yết tại Hồng Kông đã tăng cường, khi tổng doanh số bán khống giữa trưa đạt 24.8 tỷ USD. Hoạt động này chiếm 21.3% tổng doanh thu của các chứng khoán đủ điều kiện bán khống, tăng so với mức 20.9% được ghi nhận vào ngày giao dịch trước đó, báo hiệu tâm lý tiêu cực gia tăng trên thị trường.
Áp lực tập trung cao độ vào một số ít công ty công nghệ và tiêu dùng. POP MART dẫn đầu nhóm với 2.72 tỷ USD doanh số bán khống, tiếp theo là TRACKER FUND với 1.82 tỷ USD. Các mục tiêu đáng chú ý khác bao gồm MEITUAN-W, cổ phiếu này giảm 5.0% với khối lượng bán khống 1.68 tỷ USD, và KUAISHOU-W, giảm mạnh 13.59% với 1.63 tỷ USD lợi ích bán khống. XIAOMI-W cũng đối mặt với lượng bán khống đáng kể là 1.45 tỷ USD, mặc dù giá cổ phiếu của nó vẫn ổn định.
Pop Mart lao dốc 9.7% phơi bày rủi ro tập trung doanh thu
Hoạt động bán tháo cổ phiếu POP MART, khiến cổ phiếu này giảm 9.685%, cho thấy cách các nhà giao dịch đang khai thác những điểm yếu cơ bản được nhận thấy. 2.72 tỷ USD doanh số bán khống chiếm 27.4% tổng khối lượng giao dịch của cổ phiếu, một tỷ lệ cực kỳ cao, cho thấy một chiến dịch trực tiếp và quyết liệt chống lại công ty.
Lập trường tiêu cực này tồn tại ngay cả khi Pop Mart báo cáo doanh thu năm 2025 tăng trưởng ấn tượng 185% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, các nhà đầu tư và nhà bán khống đã tập trung vào sự phụ thuộc cao của công ty vào dòng búp bê quái vật "Labubu" nổi tiếng của mình. Thương hiệu nhân vật này chiếm khoảng 38% tổng doanh thu, tạo ra cái mà các nhà phân tích gọi là "rủi ro tập trung". Các nhà giao dịch đang đặt cược rằng động lực tăng trưởng này không bền vững và công ty thiếu một động lực tăng trưởng thứ hai rõ ràng, khiến định giá cao của nó dễ bị điều chỉnh.
Bán tháo có chủ đích tương phản với lạc quan thị trường rộng lớn
Cuộc tấn công có chủ đích vào các tên tuổi công nghệ cụ thể này mâu thuẫn với một bối cảnh lạc quan hơn cho nền kinh tế Hồng Kông rộng lớn hơn. Thị trường chứng khoán của khu vực đã thể hiện sức mạnh đáng kể vào năm 2025, với mức tăng trưởng mạnh 68% về số lượng niêm yết mới và huy động vốn IPO so với năm 2024. Điều này cho thấy niềm tin liên tục từ các công ty và nhà đầu tư tổ chức vào Hồng Kông như một thị trường vốn chính.
Hơn nữa, các lĩnh vực khác cũng cho thấy khả năng phục hồi. Ví dụ, thị trường nghệ thuật Hồng Kông đã chứng kiến doanh số đấu giá phục hồi đáng kể trong nửa cuối năm 2025, kết thúc cao hơn 13.5% so với cùng kỳ năm 2024. Điều này cho thấy áp lực bán khống hiện tại không phải là một sự hoảng loạn thị trường trên diện rộng mà là một cuộc tấn công có tính toán vào các công ty có điểm yếu cụ thể, hơn là sự mất niềm tin vào toàn bộ thị trường Hồng Kông.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 06:48
