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## Les actions américaines réagissent à un développement majeur de l'infrastructure d'IA Les actions américaines ont enregistré des gains modestes grâce à des développements corporatifs clés dans le secteur des infrastructures d'intelligence artificielle (IA). L'annonce d'un contrat substantiel attribué à **Babcock & Wilcox Enterprises, Inc. (NYSE:BW)** par **Applied Digital Corporation (NASDAQ:APLD)** a souligné la demande croissante de solutions énergétiques spécialisées pour soutenir le marché en plein essor des centres de données d'IA. ## L'événement en détail : un accord d'infrastructure énergétique de 1,5 milliard de dollars **Babcock & Wilcox (NYSE:BW)**, un leader mondial des technologies énergétiques et environnementales, a annoncé avoir reçu un **avis de procéder limité (LNTP)** pour un projet évalué à plus de **1,5 milliard de dollars** avec **Applied Digital (NASDAQ:APLD)**. Cet accord confie à B&W la conception et l'installation de **quatre centrales électriques de 300 mégawatts alimentées au gaz naturel**, complètes avec des chaudières et des turbines à vapeur, pour fournir un gigawatt de puissance électrique à une installation d'IA d'Applied Digital. La publication complète du contrat est prévue pour le premier trimestre 2026, et la centrale électrique devrait entrer en service en 2028. Ce contrat historique étend considérablement l'empreinte de B&W sur le marché des centres de données d'IA, faisant passer son pipeline spécifique de centres de données d'IA à plus de **3,0 milliards de dollars**. Le pipeline mondial total de l'entreprise dépasse désormais les **10,0 milliards de dollars**, reflétant un pivot stratégique vers les segments d'infrastructure à forte croissance. ## Analyse de la réaction du marché et de la stabilité de l'entreprise L'annonce du contrat a catalysé une amélioration notable de la situation financière et de la perception du marché de **B&W**. La société avait auparavant fait face à des préoccupations de radiation de la cote du New York Stock Exchange en raison de la chute de son cours boursier en dessous de l'exigence minimale de 1 dollar par action. Cependant, après une période de reprise, B&W a reçu une confirmation écrite le 2 septembre 2025, indiquant que le prix moyen de son action sur les 30 jours de bourse précédents avait dépassé le seuil du NYSE. Ce redressement a été en partie alimenté par un **gain de 31,5 %** de son cours boursier au cours de la semaine se terminant le 29 août 2025. De plus, B&W a levé avec succès **67,5 millions de dollars** grâce à une **offre d'actions sur le marché (ATM)** en novembre 2025, y compris un **engagement de 50 millions de dollars** d'un seul investisseur institutionnel mondial. Cet apport de capital, comme l'a noté le président et chef de la direction de B&W, **Kenneth Young**, démontre une forte confiance institutionnelle dans l'orientation stratégique de l'entreprise et sa capacité à tirer parti de la demande croissante d'énergie pour les centres de données d'IA. Pour **Applied Digital**, le partenariat solidifie sa transformation en un important **fournisseur d'infrastructures d'IA**, un changement stratégique par rapport à son objectif antérieur d'hébergement de Bitcoin. La société a déjà sécurisé **16 milliards de dollars de baux hyperscale** sur **600 mégawatts de capacité**, soulignant son expansion agressive. Applied Digital a déclaré une **augmentation de 84 %** de son chiffre d'affaires au premier trimestre fiscal 2026, atteignant **64,2 millions de dollars**, ce qui témoigne d d'une forte exécution lors de l'activation de baux à marge élevée. ## Contexte plus large et implications industrielles Cet accord de 1,5 milliard de dollars entre B&W et Applied Digital est emblématique de la tendance d'investissement plus large dans l'infrastructure nécessaire pour soutenir la croissance explosive de l'intelligence artificielle. Les exigences informatiques intensives de l'IA nécessitent des solutions d'énergie robustes et évolutives, ce qui entraîne des dépenses en capital importantes dans tout l'écosystème des centres de données. Le mouvement stratégique de B&W dans ce secteur est en outre souligné par son partenariat avec le fonds de capital-investissement **Denham Capital** pour convertir les centrales au charbon en gaz naturel pour les centres de données d'IA en Amérique du Nord et en Europe, signalant une stratégie à long terme complète. La situation financière d'Applied Digital au 31 août 2025 comprend **114 millions de dollars en espèces** et **687 millions de dollars de dettes**, soutenue par des investissements substantiels totalisant **1,46 milliard de dollars en propriétés et équipements** et plus de **1,6 milliard de dollars en infrastructures de centres de données**. Le **partenariat Macquarie** de la société, évalué à **5 milliards de dollars**, vise à permettre **25 milliards de dollars de développement d'usines d'IA évolutives** sans dilution des actionnaires, reflétant une stratégie financière sophistiquée pour alimenter la croissance. La récente performance financière de B&W pour le T3 2025 illustre davantage sa trajectoire : le chiffre d'affaires s'est établi à **149,0 millions de dollars**, une légère baisse par rapport aux **152,6 millions de dollars** du T3 2024. Cependant, le résultat d'exploitation a bondi de **315%** pour atteindre **6,5 millions de dollars**, et la perte nette des activités poursuivies s'est réduite à **2,3 millions de dollars** contre **7,9 millions de dollars** l'année précédente. L'EBITDA ajusté des activités poursuivies s'est amélioré, passant de **8,0 millions de dollars** à **12,6 millions de dollars**. Crucialement, le carnet de commandes des activités poursuivies a **augmenté de 56 %** pour atteindre **393,5 millions de dollars**, indiquant un potentiel de revenus futurs. > "Les résultats de l'offre démontrent une forte confiance institutionnelle dans l'orientation stratégique et la trajectoire de croissance de B&W, en particulier sur les marchés en expansion rapide des centres de données d'IA et de la production d'énergie", a déclaré **Kenneth Young**, président-directeur général de B&W, soulignant l'importance des récentes manœuvres financières et des contrats remportés. ## Perspectives : prévisions de croissance et objectifs opérationnels Les deux entreprises se fixent des objectifs ambitieux pour les années à venir. Pour **Applied Digital**, les analystes prévoient une **croissance des revenus remarquable de 114 %** au cours de l'exercice 2026. La société elle-même anticipe d'atteindre **755,7 millions de dollars de revenus** et **102,2 millions de dollars de bénéfices d'ici 2028**, ce qui nécessiterait une **croissance annuelle des revenus de 73,7 %** et une **augmentation des bénéfices de 263,2 millions de dollars** par rapport à sa perte nette actuelle de **161,0 millions de dollars**. La direction vise **1 milliard de dollars de revenu d'exploitation net (NOI) annuel** et **plus de 85 % de marges** lorsque ses campus Polaris Forge atteindront leur pleine capacité opérationnelle. **B&W** anticipe un **EBITDA ajusté de 2026** provenant de son activité principale compris entre **70 millions et 85 millions de dollars**, un chiffre qui ne tient pas encore compte de l'impact de son plus récent projet de centre de données d'IA. La société a remboursé avec succès **70 millions de dollars d'obligations** arrivant à échéance en février 2026 en octobre 2025 et prévoit de régler les obligations restantes en circulation d'ici décembre 2025, renforçant ainsi son bilan et sa flexibilité opérationnelle. Le démarrage des opérations des centrales électriques d'Applied Digital en 2028, suite à la publication complète du contrat au premier trimestre 2026, sera une étape clé pour les deux entités, signalant la matérialisation de ces investissements significatifs dans les infrastructures.
## Flash marché : Tensions géopolitiques et catalyseurs d'entreprise entraînent des performances divergentes Les actions américaines ont connu une séance de trading mitigée, caractérisée par des mouvements significatifs dans des secteurs spécifiques, sous l'impulsion de préoccupations géopolitiques renouvelées, de développements stratégiques d'entreprise et de performances de résultats variés. ## L'événement en détail ### Les terres rares et les tensions commerciales remodèlent les valorisations Les actions de **MP Materials (MP)** ont progressé de 13 % après que les commentaires de l'ancien président Trump sur la domination de la Chine dans les minéraux de terres rares ont relancé les discussions sur la politique industrielle américaine et les chaînes d'approvisionnement en minéraux critiques. Cela fait suite à des spéculations antérieures où **MP** avait enregistré un gain de 431 % depuis le début de l'année, en partie grâce à un accord avec le ministère de la Défense. En revanche, les actions technologiques du "Magnificent Seven" ont collectivement connu des baisses, chacune chutant de plus de 1 %. Ce ralentissement a été largement attribué aux menaces renouvelées de tarifs douaniers du président Trump contre la Chine, suscitant des craintes de reprise de la guerre commerciale. Les actions de **Tesla (TSLA)** ont notamment chuté de 7 %, menant les pertes du groupe, tandis que **Apple (AAPL)**, **Alphabet (GOOGL)** et **Microsoft (MSFT)** ont également enregistré des baisses, **Apple** chutant de 4,8 %. L'analyste Dan Ives de Wedbush a réduit les objectifs de prix pour **Tesla** de 550 $ à 315 $ et pour **Apple** de 75 $ à 250 $, décrivant les tarifs comme un "désastre complet" pour le géant technologique, nécessitant potentiellement des augmentations de prix pour les iPhones américains. Les actions technologiques chinoises ont également ressenti l'impact des menaces tarifaires, avec des actions **Alibaba (BABA)** et **Baidu (BIDU)** chutant chacune de plus de 6 %. D'autres actions chinoises clés négociées aux États-Unis, telles que **PDD (PDD)**, **JD.com (JD)**, **NetEase (NTES)**, **Tencent Music Entertainment (TME)** et **XPeng (XPEV)**, ont également connu des baisses. ### Les développements d'entreprise stimulent les mouvements de stocks individuels Le cours de l'action **Rocket Lab (RKLB)** a augmenté de 5 % suite à l'annonce d'un contrat direct pour deux lancements Electron dédiés avec l'Agence japonaise d'exploration aérospatiale (**JAXA**). Ces missions, prévues pour décembre 2025 et 2026, déploieront divers satellites pour le programme de démonstration de technologie satellitaire innovante de la JAXA, renforçant la position de **Rocket Lab** en tant que fournisseur de lancement clé dans l'industrie spatiale japonaise. Les actions de **Protagonist Therapeutics (PTGX)** ont bondi de 34 % au milieu des rapports de discussions d'acquisition avancées avec **Johnson & Johnson (JNJ)**. L'accord potentiel, évalué à près de 3,3 milliards de dollars, vise à renforcer le portefeuille de maladies auto-immunes de **J&J** avec des actifs comme l'icotrokinra et le rusfertide. **J&J**, qui détient déjà environ 4 % des actions de **Protagonist** et les droits exclusifs de commercialisation de l'icotrokinra, considère l'acquisition comme stratégique pour sa croissance à long terme. Les actions d'**Applied Digital (APLD)** ont bondi de 19 % après que la société a annoncé une augmentation de 84 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre fiscal, atteignant 64,2 millions de dollars. La croissance du chiffre d'affaires a été principalement stimulée par les services d'aménagement pour son activité d'hébergement HPC et les améliorations de performance de son activité de centre de données. Malgré une augmentation de la perte nette, la première installation de 100 MW de la société à Polaris Forge 1 reste en bonne voie pour une mise en service au quatrième trimestre 2025. Les actions de **Doximity (DOCS)** ont chuté de 7 % après que JPMorgan a déclassé le titre de "Neutre" à "Sous-pondérer", citant des préoccupations de valorisation et des incertitudes concernant les tendances de la publicité pharmaceutique numérique. Malgré de solides fondamentaux commerciaux, y compris l'atteinte de plus de 80 % des médecins américains, la négociation de l'action à 36x l'EV/EBITDA à terme, significativement au-dessus de la médiane de 23x pour les entreprises comparables, a entraîné le déclassement. Le cours de l'action **Mosaic (MOS)** a chuté de plus de 9 % suite au rapport du producteur d'engrais faisant état de volumes préliminaires décevants pour le troisième trimestre, en particulier dans son segment phosphate. Des problèmes mécaniques inattendus et des interruptions de services publics dans les installations clés ont entraîné des pénuries de production. Les actions de **Levi Strauss (LEVI)** ont chuté de plus de 11 % après que la société a publié des prévisions de bénéfices plus faibles que prévu pour le quatrième trimestre. Bien qu'elle ait dépassé les attentes de revenus pour le trimestre précédent, la société a projeté une baisse de 1 % à 2 % des revenus pour l'exercice 2025 et des bénéfices ajustés inférieurs aux estimations des analystes, attribuant les perspectives prudentes à des "macros complexes" incluant les tarifs douaniers et les impacts potentiels sur la demande des consommateurs. ## Analyse de la réaction du marché La réaction du marché a mis en évidence un paysage bifurqué. La rhétorique géopolitique a fortement influencé les secteurs liés au commerce international et aux ressources critiques, créant à la fois des opportunités pour les producteurs nationaux comme **MP Materials** et des vents contraires importants pour les acteurs technologiques mondiaux et les entreprises liées à la Chine. Les menaces tarifaires renouvelées ont souligné la sensibilité des entreprises multinationales aux changements de politique commerciale, entraînant une réévaluation substantielle des grandes entreprises technologiques. Parallèlement, des catalyseurs spécifiques au secteur comme la spéculation sur les fusions-acquisitions (par exemple, **Protagonist Therapeutics**) et la forte croissance des revenus (par exemple, **Applied Digital**) ont continué à générer des gains idiosyncrasiques, tandis que les prévisions révisées et les préoccupations de valorisation (par exemple, **Doximity**, **Mosaic**, **Levi Strauss**) ont exercé une pression à la baisse sur les actions individuelles. ## Contexte plus large et implications L'environnement actuel reflète une sensibilité persistante aux relations entre les États-Unis et la Chine, un thème qui a historiquement injecté de la volatilité sur les marchés mondiaux. Les baisses des actions du "Magnificent Seven", qui ont collectivement perdu plus de 2 000 milliards de dollars de valeur marchande depuis leur pic de fin 2024, illustrent l'impact significatif des tensions commerciales sur les entreprises technologiques à forte capitalisation. La chute de 9,25 % d'**Apple** représente la baisse la plus marquée du groupe, indiquant l'exposition directe et substantielle des entreprises ayant de vastes chaînes d'approvisionnement en Chine. Inversement, la montée en puissance de **MP Materials** souligne l'importance stratégique et l'attrait d'investissement de l'indépendance en minéraux critiques au milieu d'une concurrence géopolitique croissante. ## Commentaire d'experts Dan Ives de Wedbush a articulé la gravité de la situation commerciale, déclarant que les tarifs représentent un "**désastre complet**" pour les géants technologiques comme **Apple**, qui pourraient avoir besoin "d'augmenter les prix des iPhones américains pour protéger leurs marges élevées." Sir Peter Beck, PDG de **Rocket Lab**, a souligné l'importance mondiale de leurs capacités de lancement, notant que le contrat **JAXA** démontre "l'importance mondiale d'Electron – soutenant la croissance de l'industrie spatiale japonaise avec un lancement sur une fusée américaine depuis un site de lancement néo-zélandais." ## Perspectives Les investisseurs surveilleront de près les développements des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine, car de nouvelles annonces ou escalades tarifaires pourraient continuer d'affecter la technologie et les secteurs dépendants des importations. Les prochaines publications de données économiques et les rapports sur les bénéfices des entreprises fourniront également plus de clarté sur la demande des consommateurs et la résilience opérationnelle dans un environnement macroéconomique difficile. Le secteur biopharmaceutique pourrait connaître une activité de fusions-acquisitions continue alors que les grands acteurs cherchent à renforcer leurs pipelines, offrant un potentiel de hausse pour les entreprises en phase clinique.