Les actions Amer Sports affichent une volatilité accrue suite à l'activité de trading d'options
## Aperçu du marché et performances récentes
**Amer Sports (AS)** a connu d'importantes fluctuations de prix depuis son **introduction en bourse (IPO) en janvier 2024** à **13 $**. L'action a initialement bondi de **163 %**, atteignant un sommet historique de **42,36 $** le 25 août. Cependant, elle a depuis chuté de **16 %** au cours du mois dernier, clôturant récemment à **34,14 $**. Ce recul inclut une baisse de **5,8 %** le 22 septembre, **2,8 %** le 23 septembre et **0,5 %** le 24 septembre. Le contexte de marché plus large indiquait un **sentiment généralement haussier** lors de la journée de négociation d'options de mercredi, avec **64 %** des options inhabituellement actives étant des options d'achat.
## L'activité inhabituelle des options souligne l'intérêt spéculatif
L'**option d'achat de 35 $ du 17 octobre** pour **Amer Sports (AS)** a suscité une attention considérable, enregistrant le **quatrième ratio Vol/OI (volume sur intérêt ouvert) le plus élevé** parmi **1 394 options inhabituellement actives**. Son volume a atteint **24 835 contrats**, soit **109,89 fois** son intérêt ouvert de **226**. Ce volume pour la seule **option d'achat de 35 $** représentait **2,5 fois** le volume d'options moyen sur 30 jours de l'action. **Trois grandes transactions** entre 11h06 et 11h15 ont représenté **72 %** du volume quotidien de l'option d'achat, suggérant une activité concentrée potentiellement due à des achats d'options d'achat à long terme ou à des options d'achat couvertes par les actionnaires existants. Cette activité accrue indique un intérêt spéculatif considérable et une volatilité potentielle à court terme autour du **prix d'exercice de 35 $**.
## Facteurs influençant le prix des actions
La **baisse récente de 16 %** du prix de l'action **Amer Sports** fait suite à une période d'appréciation rapide et suggère que les investisseurs croient que le sommet du 25 août a marqué un pic temporaire du marché. Certains analystes avaient précédemment recommandé des prises de bénéfices en raison d'un refroidissement attendu au second semestre. En outre, la société a fait face à une **controverse environnementale** liée à un feu d'artifice promotionnel organisé par sa filiale **Arc'teryx** dans l'Himalaya. Cet événement a provoqué un tollé public et des inquiétudes concernant l'image de marque, conduisant Citigroup à abaisser son objectif de prix pour **Amer Sports** à **42 $** contre **50 $**. Des changements de direction, tels que le départ du **PDG de Wilson, Joe Dudy**, ont également été cités comme contribuant au scepticisme du marché. De plus, une **baisse intrajournalière de 5,3 %** précédente a été attribuée au scepticisme du marché concernant les prévisions révisées de la direction pour l'année complète, qui tenaient compte des **tarifs américains de 30 %** sur les importations chinoises.
## Finances et perspectives de l'entreprise
**Amer Sports** maintient des **objectifs financiers à long terme** ambitieux, visant une **croissance annuelle du chiffre d'affaires à deux chiffres faibles à moyens** et une **expansion annuelle de la marge d'exploitation ajustée de 30 à 70+ points de base** au cours des cinq prochaines années. La société a récemment annoncé un **chiffre d'affaires solide pour le deuxième trimestre 2025** de **1,24 milliard de dollars**, dépassant les attentes et représentant une **augmentation de 23,4 % en glissement annuel**. Sa **marge nette** était de **3,93 %** et son **rendement des capitaux propres** s'élevait à **6,87 %**. Malgré ces objectifs de croissance, la valorisation de l'action semble élevée. Les analystes estiment qu'**Amer Sports** gagnera **0,85 $ par action en 2025**, ce qui se traduit par un multiple de négociation actuel de **40,2 fois** le bénéfice consensuel de cette année. Pour **2030**, les projections sont de **2,53 $ par action**, par rapport auxquelles l'action se négocie à **13,5 fois** l'estimation. La société a réitéré ses **prévisions pour le troisième trimestre 2025** de **0,20 à 0,22 $ par action** et ses **prévisions pour l'exercice 2025** de **0,77 à 0,82 $ par action**.
## Les stratégies de trading d'options reflètent un sentiment diversifié
L'**option d'achat active de 35 $ du 17 octobre** a suscité des discussions sur diverses stratégies d'options, reflétant un sentiment de marché mitigé allant de légèrement baissier à très haussier. Un **spread d'options d'achat baissier légèrement baissier** implique de vendre une option d'achat dans le cours et d'acheter une option d'achat hors du cours, visant un profit maximal si l'action reste en dessous de **30 $** à l'expiration. Une stratégie d'**option d'achat garantie par des liquidités légèrement haussière** implique d'acheter l'**option d'achat de 35 $** et de mettre de côté des fonds pour potentiellement acheter l'action, offrant un rendement annualisé de **109 %** dans un scénario haussier. Une **position longue synthétique extrêmement haussière** reproduit la détention de l'action en achetant une **option d'achat de 35 $** et en vendant une **option de vente de 35 $**, générant un **crédit net de 1,05 $**. Cette stratégie capitalise sur la hausse anticipée.
## Perspectives des analystes et indicateurs techniques
Les analystes ont émis un sentiment de **"Achat modéré"** pour **Amer Sports**, avec des objectifs de prix allant de **35,00 $** à **45,00 $**. L'**Opinion Technique de Barchart** suggère un **"Achat faible"** à court terme, avec un mouvement attendu de **3,09 $** au cours des **23 prochains jours**, ce qui pourrait pousser le prix supérieur à **37,23 $**. Les indicateurs techniques montrent que l'action se négocie près de sa **moyenne mobile sur 200 jours de 32,11 $**, avec un **RSI à 34,39**, suggérant des **conditions potentiellement survendues**. La **moyenne mobile simple sur 50 jours** est de **38,11 $**.
## Contexte plus large et implications
Le contraste entre le déclin d'**Amer Sports** et la **hausse de 1,8 %** de **Nike (NKE)** le même jour met en évidence les préoccupations spécifiques des investisseurs concernant la dépendance d'**Amer Sports** à l'égard des marchés Asie-Pacifique et de l'expansion directe aux consommateurs par rapport à ses pairs. La **volatilité implicite (IV)** élevée de ses options, telles que **52,24 %** pour l'**option de vente de 35 $** et **47,27 %** pour l'**option d'achat de 37,5 $**, associée à un **ratio de variation de prix de 125,81 %** pour les **options de vente de 32,5 $**, souligne l'attente du marché de fluctuations de prix significatives. Cette activité accrue et ce sentiment mitigé signalent un environnement hautement spéculatif pour l'action **Amer Sports**.
## Perspectives
Les investisseurs suivront de près la capacité d'**Amer Sports** à atténuer l'impact de la controverse **Arc'teryx** et à démontrer une exécution cohérente de ses ambitieux **objectifs financiers à long terme**. Le prochain **rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025** et toute mise à jour sur les **implications tarifaires** seront des catalyseurs essentiels. Le niveau élevé des négociations d'options suggère une **volatilité** continue, offrant à la fois des opportunités et des risques pour les traders à court terme, tandis que les investisseurs à long terme évalueront la trajectoire de croissance fondamentale de l'entreprise par rapport à sa valorisation actuelle.
