BCE、好調な第3四半期決算を発表、利益予測を上回る
## 冒頭
カナダ最大の電気通信会社である **BCE Inc.** (NYSE:BCE, TSX:BCE) は、2025年第3四半期において堅調な財務実績を発表し、調整後1株当たり利益はウォール街の予想を大幅に上回りました。11月6日に発表されたこの結果は、同社株に即座に好意的な市場動向をもたらしました。
## イベントの詳細
2025年第3四半期のBCEは、調整後1株当たり利益を **0.79ドル** と報告し、アナリストの平均予想である **0.71ドル** を11.27%上回る顕著な増加となりました。この業績は、前年同期に計上された損失から **46億ドル** の純利益へと大幅に回復した後にもたらされました。当四半期の連結収益は **60.5億ドル** に達し、前年比1.3%増となりましたが、アナリストの予想である **60.9億ドル** をわずかに下回りました。
主要な事業改善が財務実績を裏付けました。ワイヤレス部門は指標の改善を示し、後払い携帯電話のチャーン率は前年比で15ベーシスポイント改善し、2四半期連続の改善となりました。BCEは **68,018** 件の純増モバイル電話加入者を獲得し、モバイル接続デバイスの純増は前年比 **48.5%** 急増して **83,505** 件となりました。有線部門では、小売光ファイバー・トゥ・ザ・ホーム (**FTTH**) インターネットサービスが **65,239** 件の純増で成長軌道を継続しました。インターネットを利用する世帯の約50%が現在、モビリティとインターネットサービスの両方のバンドルに加入しており、BCEのクロスセル戦略の有効性を示しています。
## 市場の反応の分析
決算発表後、BCEの株価は通常取引で **3.57%** 上昇し、**23.19ドル** で取引を終え、投資家の前向きなセンチメントを反映しました。最初の反応では、**TSX** で株価が一時 **5.6%** も急騰し、1株当たり **33.50ドル** に達しました。この上昇は、調整後EPSの大幅な上振れと、堅調なフリーキャッシュフローの伸びに大きく牽引されたものであり、同社の財務健全性と配当維持能力に対する信頼を植え付けました。2025年8月1日の **Ziply Fiberの買収** と、光ファイバーおよびAIサービスへの継続的な投資も、財務見通しの改善に貢献した要因として挙げられました。
BCEの調整後EBITDAは1.5%増加して **27.6億ドル** となり、45.7%という堅調なマージンを維持しました。さらに、フリーキャッシュフローは前年比で **20.6%** という特に力強い成長を示し、**10億300万ドル** に達しました。フリーキャッシュフローの大幅な増加は、収益重視の投資家にとって重要な指標であり、同社が年間 **1.75ドル** の普通株配当を維持する能力を強化するものです。
## 広範な背景と示唆
BCEの最近の四半期業績は回復力を示しましたが、株価は今年を通じてより広範な逆風に直面しており、2025年初頭から **3%** 強下落し、過去12か月で **22%** 下落しています。しかし、強力な第3四半期の結果、特に調整後EPSの上振れとフリーキャッシュフローの創出は、潜在的な転換点を示唆しています。同社が光ファイバーのフットプリント拡大とAIサービス提供の強化に戦略的に注力することで、進化する電気通信需要を活用できる立場にあります。
この業績は、米国企業が財務の回復力を示しているという広範な傾向とも一致しています。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、2025年第3四半期には **S&P 500** 企業の約70%が売上予測を上回り、これは4年間で最高の割合でした。この広範な背景は、困難な経済状況にもかかわらず、堅調な企業業績が達成される可能性を示唆しており、BCEのような優れた位置付けにある企業に対する投資家の信頼を強化しています。
## 今後の展望
BCEは、2025年8月に更新された2025年通期の財務ガイダンス目標を再確認しました。同社は、収益および調整後EBITDAの成長が **0%から2%** の範囲、設備投資集中度が約 **15%**、調整後EPSの成長が **-13%から-10%** の範囲になると予想しています。フリーキャッシュフローは **6%から11%** の間で成長すると予測されています。年間普通株配当を **1.75ドル** に維持することは、将来のキャッシュ生成に対する経営陣の自信を強調しています。
2025年9月30日現在、BCEは **4億600万ドル** の現金を含む **36億ドル** の利用可能な流動性を維持していました。同社の純負債レバレッジ比率は約3.8倍であり、**MLSE売却** 収入と **Ziply Fiber買収** 資金調達の戦略的影響を反映しています。投資家は、BCEが競争の激しい電気通信環境を乗り切り、今後数四半期にわたる持続的な成長を目指す上で、その戦略的イニシアチブ、特に継続的な光ファイバー拡張と買収資産の統合の実行を注意深く監視するでしょう。
