No Data Yet
## Coty Khởi Xướng Đánh Giá Chiến Lược Bộ Phận Làm Đẹp Tiêu Dùng Cổ phiếu của **Coty Inc.** (COTY) đã tăng nhẹ sau thông báo về việc xem xét chiến lược đối với **bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng trị giá 1,6 tỷ USD** và tích hợp các hoạt động kinh doanh nước hoa của mình. Động thái này báo hiệu một sự chuyển hướng rõ ràng sang các hoạt động kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, nhằm thúc đẩy tăng trưởng bền vững có lợi nhuận. ## Chi tiết Tái cấu trúc Chiến lược Việc xem xét chiến lược chủ yếu nhắm vào hoạt động kinh doanh mỹ phẩm màu đại chúng của Coty, bao gồm các thương hiệu nổi bật như **CoverGirl, Rimmel, Sally Hansen và Max Factor**, cùng với hoạt động kinh doanh riêng biệt tại Brazil. Phân khúc này tổng cộng đại diện cho khoảng **1,2 tỷ USD doanh thu** cho mỹ phẩm màu đại chúng và gần **400 triệu USD** từ các hoạt động tại Brazil. Công ty đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ đánh giá toàn bộ các lựa chọn thay thế cho phân khúc này, bao gồm **quan hệ đối tác, thoái vốn hoặc tách ra**, với mục tiêu tối đa hóa giá trị dài hạn và củng cố bảng cân đối kế toán. Đồng thời, Coty đã công bố việc tích hợp chặt chẽ hơn các hoạt động **Làm đẹp Cao cấp và Nước hoa Đại chúng** của mình. Các phân khúc nước hoa kết hợp này hiện chiếm **69% tổng doanh số của Coty**, thúc đẩy phần lớn doanh thu và lợi nhuận của công ty. Công ty đặt mục tiêu tận dụng quy mô trong nghiên cứu và phát triển, hiểu biết sâu sắc về người tiêu dùng, sản xuất và phân phối để nâng cao hiệu quả và thâm nhập thị trường. **Gordon von Bretten**, thành viên hội đồng quản trị của Coty và cựu Giám đốc Chuyển đổi, đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng để dẫn dắt việc xem xét chiến lược này. **Citi** đã được giữ lại làm cố vấn tài chính cho quá trình này. Cùng với những thay đổi về tổ chức này, **Stefano Curti** và **Alexis Vaganay** sẽ từ chức Giám đốc Thương hiệu và Giám đốc Thương mại của bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng, tương ứng. ## Phản ứng thị trường và Lý do cơ bản Mặc dù **cổ phiếu COTY đã tăng 1,75% trong giao dịch trước thị trường** sau thông báo, phản ánh một sự tiếp nhận tích cực thận trọng, động lực cho việc xem xét xuất phát từ hiệu suất suy yếu của phân khúc làm đẹp đại chúng. Trọng tâm chiến lược của công ty ngày càng chuyển sang đơn vị nước hoa kiên cường hơn của mình, vốn tiếp tục vượt trội so với thị trường làm đẹp toàn cầu. Ngược lại, **doanh thu thuần của bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng đã giảm 8% so với cùng kỳ năm trước** trong quý 4 năm tài chính 25. **Sue Nabi**, Giám đốc điều hành của Coty, đã nhấn mạnh lý do đằng sau sự thay đổi chiến lược này, nói rằng, > "Giai đoạn tiếp theo của quá trình chuyển đổi của chúng tôi là về sự rõ ràng và tập trung. Bằng cách tích hợp chặt chẽ hơn tất cả các thương hiệu nước hoa và mùi hương của chúng tôi, chúng tôi mở khóa toàn bộ sức mạnh quy mô của mình. Danh mục nước hoa tiếp tục vượt trội so với thị trường làm đẹp toàn cầu và đã thúc đẩy phần lớn doanh thu và lợi nhuận của chúng tôi." Việc tái cấu trúc chiến lược này được thiết kế để nâng cao tổng thể khả năng sinh lời và giá trị cổ đông bằng cách tập trung nguồn lực vào các danh mục có tỷ suất lợi nhuận cao, tăng trưởng cao. ## Bối cảnh và Implcation Tài chính Rộng hơn Hiệu suất tài chính của bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng đã tác động rõ rệt đến kết quả tổng thể của Coty. Trong năm tài chính 2025 (kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025), doanh thu thuần của bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng đạt **2.072,7 triệu USD**, chiếm 35% tổng doanh số của Coty, nhưng đã giảm 8% trên cơ sở báo cáo. Quan trọng hơn, phân khúc này đã ghi nhận khoản lỗ hoạt động **127,4 triệu USD** trong năm tài chính 25, một sự đảo ngược đáng kể so với thu nhập hoạt động 89,3 triệu USD trong năm trước, dẫn đến biên lỗ hoạt động được báo cáo là 6,1%. Khoản phí suy giảm **212,8 triệu USD** liên quan đến mỹ phẩm màu của bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng cũng được ghi nhận trong năm tài chính 25. Những sự sụt giảm này phần lớn được cho là do sự yếu kém chung trên thị trường mỹ phẩm màu đại chúng toàn cầu, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, kết hợp với áp lực cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ trực tuyến chi phí thấp. Các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm sự thận trọng gia tăng của nhà bán lẻ trong bối cảnh thuế quan và chi phí gia tăng, đã hạn chế hơn nữa chi tiêu của người tiêu dùng trong lĩnh vực làm đẹp. Các biện pháp chủ động của Coty, chẳng hạn như việc bán thương hiệu SKKN trước đó, đã góp phần giảm nợ. Việc xem xét chiến lược hiện tại dự kiến sẽ củng cố thêm bảng cân đối kế toán và có thể cải thiện đòn bẩy tài chính của Coty, vốn ở mức **3,4 lần** tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2024, với tổng nợ tài chính ròng là **3.718,6 triệu USD**. ## Bình luận của Chuyên gia Sự đón nhận của thị trường đối với triển vọng tương lai của Coty vẫn thận trọng nhưng đầy hy vọng. **TipRanks** báo cáo **xếp hạng đồng thuận "Giữ"** đối với **cổ phiếu COTY**, dựa trên hai khuyến nghị "Mua", 11 "Giữ" và hai "Bán" trong ba tháng qua. Giá mục tiêu trung bình của cổ phiếu Coty là **4,79 USD**, cho thấy tiềm năng tăng giá hơn 19% so với mức hiện tại. Điều này cho thấy rằng mặc dù các nhà phân tích thừa nhận tiềm năng tạo ra giá trị từ việc xem xét chiến lược, họ vẫn đang chờ đợi sự rõ ràng hơn về việc thực hiện và kết quả cụ thể của việc tái cấu trúc. ## Nhìn về phía trước Việc xem xét chiến lược toàn diện sẽ tiếp tục khám phá toàn bộ các lựa chọn thay thế cho bộ phận Làm đẹp Tiêu dùng, bao gồm **quan hệ đối tác, thoái vốn hoặc tách ra**, tất cả đều nhằm mục đích tối đa hóa giá trị cổ đông dài hạn và củng cố bảng cân đối kế toán. Thành công của sự thay đổi chiến lược này phụ thuộc vào việc thực hiện hiệu quả và các điều khoản thuận lợi cho bất kỳ giao dịch tiềm năng nào. Coty dự kiến sẽ cung cấp các cập nhật khi các hành động cụ thể được hội đồng quản trị phê duyệt. Công ty đặt mục tiêu quay trở lại tăng trưởng tích cực trong nửa cuối năm tài chính 26, củng cố cam kết vượt trội so với thị trường làm đẹp và mở rộng biên gộp và biên EBITDA thông qua một danh mục đầu tư tập trung, có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
## Hiệu suất tài chính 2025 và Triển vọng ngắn hạn **Coty Inc. (COTY)** đã kết thúc năm tài chính 2025 với EBITDA điều chỉnh đạt **1,08 tỷ USD** và biên lợi nhuận **18,4%**, đánh dấu mức tăng **60 điểm cơ bản** so với năm trước. Sự mở rộng này phần lớn được cho là nhờ kiểm soát chi phí chặt chẽ và tăng năng suất, đặc biệt là từ **chương trình 'All-In To Win'** của công ty, đã mang lại khoảng **850 triệu USD** tiết kiệm tích lũy từ năm tài chính 2021 đến 2025. Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với những thách thức lợi nhuận trước mắt, khi ban quản lý dự báo EBITDA điều chỉnh giảm trong nửa đầu năm tài chính 2026. Mức giảm từ 15-20% được dự kiến cho quý tài chính đầu tiên, tiếp theo là mức giảm từ 10-15% trong quý tài chính thứ hai. Những dự báo giảm này chủ yếu do các yếu tố như doanh số bán hàng yếu hơn, tác động tiêu cực từ thuế quan và việc khôi phục khoản bồi thường biến đổi. Một sự phục hồi được kỳ vọng vào nửa cuối năm tài chính 2026, tùy thuộc vào sự phục hồi của đà tăng trưởng doanh số, các đợt ra mắt sản phẩm quan trọng và lợi ích nâng cao từ các chiến lược giảm thiểu thuế quan. ## Phản ứng thị trường và Hiệu suất cổ phiếu Cổ phiếu **COTY** gần đây đã trải qua sự suy yếu, mất **12,2%** trong tháng trước. Sự hoạt động kém hiệu quả này trái ngược với **ngành hàng tiêu dùng thiết yếu** rộng lớn hơn, đã giảm **3,4%**, và **S&P 500**, đã tăng **4,3%** trong cùng kỳ. Phản ứng thị trường cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư về những trở ngại ngắn hạn và tính bền vững của việc cải thiện lợi nhuận của công ty. Thêm vào tâm lý thận trọng, **Berenberg** gần đây đã hạ cấp cổ phiếu từ Mua xuống Giữ, giảm đáng kể mục tiêu giá xuống **5,05 USD** từ **6,50 USD**. Công ty đầu tư đã viện dẫn những lo ngại về sự phục hồi tăng trưởng doanh số bị trì hoãn, triển vọng người tiêu dùng yếu hơn, giảm tồn kho và những trở ngại tiềm tàng từ thuế quan là những yếu tố chính cho lập trường sửa đổi của mình. ## Sáng kiến chiến lược và Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn Chương trình 'All-In To Win' của Coty là nền tảng trong phản ứng chiến lược của công ty, đặt mục tiêu tiết kiệm thêm **370 triệu USD** trong hai năm tới, với khoảng **80 triệu USD** cắt giảm chi phí cố định và **120 triệu USD** tăng năng suất dự kiến vào năm tài chính 2026. Các biện pháp này nhằm mục đích bù đắp áp lực lạm phát và thuế quan, đồng thời cho phép tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh. Công ty hoạt động trong một môi trường thị trường phức tạp được đặc trưng bởi sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô, thuế quan và hoạt động khuyến mãi gia tăng, điều này đang dẫn đến các đơn đặt hàng thận trọng từ nhà bán lẻ. Mặc dù có những thách thức này, nhu cầu đối với các sản phẩm làm đẹp, đặc biệt là nước hoa, vẫn ổn định. Chiến lược của Coty bao gồm triển khai các đổi mới lớn, mở rộng cung cấp xịt thơm cơ thể, mở rộng phân phối nước hoa, điều chỉnh tồn kho nhà bán lẻ và tái cân bằng bộ phận Chăm sóc sắc đẹp tiêu dùng hướng tới các phân khúc có lợi nhuận cao hơn như nước hoa đại chúng. Doanh số bán hàng tương đương (LFL) được dự báo sẽ giảm **6-8%** trong quý tài chính đầu tiên và **3-5%** trong quý tài chính thứ hai, với sự trở lại tăng trưởng LFL được dự kiến vào nửa cuối năm tài chính. Từ góc độ định giá, Coty hiện giao dịch ở mức tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) 12 tháng tới là **9,28**, thấp hơn mức trung bình ngành là 27,9 và mức trung bình ngành là 16,92, cho thấy một khả năng chiết khấu. Tình hình của Coty phản ánh những thách thức rộng lớn hơn mà các công ty trong **ngành hàng tiêu dùng thiết yếu** phải đối mặt, nơi thuế quan và biến động kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận và đòi hỏi các chiến lược thích ứng tập trung vào kiểm soát chi phí và định vị thị trường chiến lược. ## Triển vọng và các yếu tố chính Nửa cuối năm tài chính 2026 được coi là một giai đoạn quan trọng đối với Coty. Sự phục hồi dự kiến trong EBITDA điều chỉnh và tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu phần lớn phụ thuộc vào việc thực hiện thành công các sáng kiến chiến lược của công ty, bao gồm sự trở lại của đà tăng trưởng doanh số, tác động của việc ra mắt sản phẩm mới và các nỗ lực giảm thiểu thuế quan hiệu quả. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tính bền vững của việc cải thiện hiệu quả có được từ chương trình 'All-In To Win' và khả năng của công ty trong việc điều hướng các áp lực kinh tế bên ngoài. Sự tương tác giữa thực hiện chiến lược nội bộ và các yếu tố thị trường bên ngoài sẽ xác định quỹ đạo của Coty trong những quý tới.