Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About CVS
No Data Yet
## Chi tiết thương vụ mua lại và Tác động thị trường **CVS Health** (NYSE: **CVS**) đã hoàn tất việc mua lại một số tài sản chọn lọc của **Rite Aid**, đánh dấu một bước đi quan trọng trong quá trình hợp nhất liên tục của ngành dược phẩm bán lẻ Hoa Kỳ. Giao dịch này, được hoàn tất sau khi được Tòa án Phá sản Hoa Kỳ cho Quận New Jersey phê duyệt, bao gồm việc mua các hồ sơ đơn thuốc của khách hàng từ 626 hiệu thuốc cũ của **Rite Aid** và **Bartell Drugs** trên 15 tiểu bang, cùng với việc mua lại và chuyển giao hoạt động của 63 cửa hàng cũ của **Rite Aid** và **Bartell Drugs** chủ yếu nằm ở Idaho, Oregon và Washington. Việc mở rộng chiến lược này đưa hơn 9 triệu bệnh nhân cũ của **Rite Aid** và **Bartell Drugs** vào mạng lưới **CVS Pharmacy**. Là một phần của quá trình tích hợp, **CVS Health** cũng đã thuê hơn 3.500 nhân viên cũ của **Rite Aid** và **Bartell Drugs** để tạo điều kiện chuyển đổi suôn sẻ và duy trì tính liên tục của việc chăm sóc. Thương vụ mua lại này diễn ra sau khi **Rite Aid** nộp đơn phá sản theo Chương 11 lần thứ hai vào tháng 5, chưa đầy một năm sau lần nộp đơn đầu tiên vào tháng 10 năm 2023. Tình hình tài chính khó khăn của **Rite Aid**, trầm trọng hơn do doanh số sụt giảm, nợ đáng kể và các thách thức pháp lý liên quan đến dịch opioid, đã dẫn đến việc đóng cửa rộng rãi các cửa hàng và thanh lý tài sản của công ty. Trong khi **CVS Health** đã giành được một phần đáng kể các tài sản này, các đối thủ cạnh tranh khác, bao gồm **Walgreens**, **Albertsons**, **Kroger** và **Giant Eagle**, cũng đã mua lại nhiều tài sản khác nhau của **Rite Aid**, làm phân mảnh hơn nữa dấu chân của chuỗi nhà thuốc lâu đời này. ## Lý do chiến lược và Hiệu quả tài chính của CVS Health Chiến lược mua lại của **CVS Health** tập trung vào việc mở rộng thị phần và cơ sở khách hàng mà không phải gánh toàn bộ gánh nặng nợ của thực thể đang gặp khó khăn. Một cân nhắc chính trong quá trình lựa chọn của **CVS** là sự gần gũi, với gần một nửa số địa điểm **CVS** nhận hồ sơ đơn thuốc mới nằm trong vòng một dặm từ một cửa hàng **Rite Aid** cũ và hầu hết nằm trong vòng ba dặm. Cách tiếp cận này nhằm mục đích giảm thiểu sự gián đoạn cho bệnh nhân và tăng cường khả năng tiếp cận dịch vụ chăm sóc dược phẩm. Với vốn hóa thị trường 101 tỷ đô la và doanh thu 12 tháng gần nhất là 384,3 tỷ đô la, **CVS Health** là một người chơi thống trị trong ngành Cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe. Mô hình kinh doanh tích hợp của công ty, bao gồm bộ phận bảo hiểm **Aetna** và một nhà quản lý phúc lợi dược phẩm, cung cấp một nền tảng vững chắc để chống lại áp lực cạnh tranh. Cantor Fitzgerald đã duy trì xếp hạng "Tăng tỷ trọng" đối với **CVS Health** với mục tiêu giá 78,00 đô la, trích dẫn hiệu suất mạnh mẽ trong xếp hạng sao Medicare Advantage và gợi ý tiềm năng tăng giá vì cổ phiếu hiện đang giao dịch dưới giá trị hợp lý của nó, theo phân tích của InvestingPro. Mặc dù có triển vọng tích cực này, **CVS Health** vẫn phải đối mặt với một môi trường hoạt động phức tạp. Công ty con của họ, **Omnicare**, gần đây đã nộp đơn xin phá sản sau một phán quyết trị giá 949 triệu đô la liên quan đến việc cấp phát thuốc kê đơn không đúng cách, đối mặt với các khoản nợ ước tính từ 1 tỷ đến 10 tỷ đô la. Ngoài ra, **CVS Health** phải đối mặt với những thách thức cạnh tranh từ các gã khổng lồ công nghệ như **Amazon**, đang mở rộng dịch vụ dược phẩm của mình thông qua các ki-ốt điện tử trong các cơ sở One Medical của họ. Công ty cũng tiếp xúc với xu hướng hủy đăng ký **Medicaid** ở một số tiểu bang nhất định, điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của họ. ## Các xu hướng ngành rộng lớn hơn và Cảnh quan cạnh tranh Giao dịch **CVS Health-Rite Aid** nhấn mạnh một xu hướng hợp nhất phổ biến trong lĩnh vực dược phẩm bán lẻ. Các nhà thuốc truyền thống đang phải đối mặt với những áp lực đáng kể của ngành, bao gồm lợi nhuận bán thuốc giảm, số vụ trộm cắp gia tăng và sự thay đổi cơ bản trong hành vi tiêu dùng hướng tới mua sắm trực tuyến và các nhà bán lẻ giảm giá. Việc **Rite Aid** liên tục nộp đơn phá sản và cuối cùng là thanh lý tài sản là một minh họa rõ nét về những động lực thị trường đầy thách thức này. Tuy nhiên, những nỗ lực hợp nhất cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu sự xuất hiện của "sa mạc nhà thuốc" bằng cách đảm bảo tính liên tục của việc chăm sóc cho hàng triệu bệnh nhân. Bối cảnh cạnh tranh đang phát triển nhanh chóng, với việc **CVS Health** mở rộng mạnh mẽ trái ngược với việc định vị lại chiến lược của đối thủ, **Walgreens**. **Walgreens Boots Alliance** gần đây đã đồng ý được công ty cổ phần tư nhân Sycamore Partners mua lại với giá 23,7 tỷ đô la, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng hướng tới chuyển đổi nội bộ khỏi áp lực thị trường công khai thay vì mở rộng ra bên ngoài. Sự phân kỳ trong chiến lược này làm nổi bật sự thích nghi của ngành với những thách thức ngày càng tăng, nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các mô hình chăm sóc sức khỏe tích hợp và các phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu để tăng trưởng và lợi nhuận bền vững. ## Triển vọng tương lai cho ngành dược phẩm bán lẻ Trong tương lai, ngành dược phẩm bán lẻ được dự báo sẽ tiếp tục chuyển đổi do sự hợp nhất liên tục, đổi mới công nghệ và các khuôn khổ pháp lý đang phát triển. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tốc độ của các vụ sáp nhập và mua lại tiếp theo, tác động của các dịch vụ sức khỏe kỹ thuật số mở rộng và các giải pháp dược phẩm do AI điều khiển, cũng như những thay đổi trong chính sách chăm sóc sức khỏe của chính phủ. Các khoản đầu tư chiến lược của **CVS Health** vào việc định nghĩa lại các dịch vụ dược phẩm cộng đồng, chẳng hạn như mô hình hoàn trả **CostVantage™** nhằm ổn định lợi nhuận dược phẩm bằng cách điều chỉnh các khoản thanh toán với chi phí thuốc thực tế, sẽ rất quan trọng trong việc duy trì lợi thế cạnh tranh của mình. Việc công ty đăng ký mạnh mẽ vào các gói thuốc kê đơn **Medicare Advantage** hàng đầu cũng giúp họ có vị trí thuận lợi để nắm bắt một phần lớn hơn nhu cầu chăm sóc sức khỏe của dân số Hoa Kỳ đang già đi. Khả năng của các nhà chơi lớn trong việc tích hợp các dịch vụ chăm sóc sức khỏe đa dạng, tận dụng dữ liệu bệnh nhân một cách hiệu quả và thích ứng với các sở thích của người tiêu dùng đang thay đổi sẽ quyết định thành công lâu dài trong thị trường năng động này.
## Goldman Sachs Bắt đầu đưa tin về CVS Health với xếp hạng 'Mua' **Goldman Sachs** đã bắt đầu đưa tin về **CVS Health (NYSE:CVS)** với khuyến nghị 'Mua', đặt mục tiêu giá một năm là **91,00 USD mỗi cổ phiếu**. Sự phát triển quan trọng này báo hiệu triển vọng tích cực tiềm năng cho công ty chăm sóc sức khỏe tích hợp trong cộng đồng tài chính. ## Thông tin chi tiết về Phân tích và Mục tiêu Giá Vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, nhà phân tích **Scott Fidel** của **Goldman Sachs** đã bắt đầu đưa tin về **CVS Health** với xếp hạng 'Mua'. Mục tiêu giá **91,00 USD mỗi cổ phiếu** của công ty phản ánh đánh giá của họ về đề xuất giá trị của công ty. Việc bắt đầu đưa tin này góp phần vào xu hướng chung của sự chú ý của các nhà phân tích đối với **CVS Health**. Một số tổ chức tài chính khác gần đây đã điều chỉnh xếp hạng và mục tiêu giá của họ cho **CVS Health**: * Ngày 9 tháng 10 năm 2025: **Mizuho** duy trì xếp hạng 'Vượt trội', nâng mục tiêu giá từ **76,00 USD lên 88,00 USD**. * Ngày 7 tháng 10 năm 2025: **Wells Fargo** duy trì xếp hạng 'Tăng tỷ trọng', tăng mục tiêu giá từ **84,00 USD lên 103,00 USD**. * Ngày 5 tháng 9 năm 2025: **Bernstein** duy trì xếp hạng 'Thực hiện theo thị trường', nâng mục tiêu giá từ **72,00 USD lên 77,00 USD**. * Ngày 4 tháng 9 năm 2025: **Barclays** duy trì xếp hạng 'Tăng tỷ trọng', tăng mục tiêu giá từ **80,00 USD lên 87,00 USD**. * Ngày 26 tháng 8 năm 2025: **Cantor Fitzgerald** nhắc lại xếp hạng 'Tăng tỷ trọng' với mục tiêu giá ổn định ở **78,00 USD**. Sự đồng thuận giữa 29 công ty môi giới hiện tại gán cho **CVS Health** một khuyến nghị trung bình là **2,0**, tương đương với trạng thái 'Vượt trội' trên thang điểm mà 1 có nghĩa là 'Mua mạnh' và 5 có nghĩa là 'Bán'. Trong số 24 nhà phân tích, mục tiêu giá trung bình một năm cho **CVS Health** là **82,35 USD**, với ước tính dao động từ mức thấp nhất là **70,00 USD** đến mức cao nhất là **103,00 USD**. ## Mô hình kinh doanh toàn diện và Sự hiện diện trên thị trường **CVS Health** vận hành một mô hình dịch vụ chăm sóc sức khỏe đa dạng. Hoạt động kinh doanh nền tảng của họ bao gồm hơn **9.000 địa điểm nhà thuốc bán lẻ**, chủ yếu ở Hoa Kỳ. Công ty cũng quản lý một phân khúc **quản lý lợi ích dược phẩm (PBM)** quan trọng thông qua **Caremark**, xử lý khoảng **2 tỷ yêu cầu điều chỉnh hàng năm**. सेंटीमीटर Hơn nữa, **CVS** là một công ty bảo hiểm y tế hàng đầu thông qua **Aetna**, phục vụ khoảng **27 triệu thành viên y tế**. Các thương vụ mua lại chiến lược gần đây, như **Oak Street Health**, đã mở rộng các dịch vụ của họ sang các dịch vụ chăm sóc chính, mở rộng nền tảng cung cấp chăm sóc sức khỏe tích hợp và tăng cường sự hiện diện trên thị trường. ## Dự báo tài chính và Hiệu suất gần đây Bất chấp tâm lý tích cực của nhà phân tích, **CVS Health** phải đối mặt với một số điều chỉnh tài chính dự kiến. Doanh thu hàng năm dự kiến của công ty là **341,529 tỷ USD**, thể hiện mức giảm dự kiến **11,14%**. **EPS (Thu nhập trên mỗi cổ phiếu)** phi GAAP hàng năm dự kiến được ước tính là **10,15 USD**. Trong quý 2 năm 2025, **CVS Health** báo cáo tổng doanh thu là **98,9 tỷ USD**, **tăng 8,4%** so với cùng kỳ năm trước. EPS pha loãng GAAP trong quý là **0,80 USD**, trong khi EPS điều chỉnh đạt **1,81 USD**. Công ty đã cập nhật hướng dẫn cả năm 2025, điều chỉnh EPS pha loãng GAAP xuống phạm vi **3,84 USD đến 3,94 USD** (từ 4,23 USD đến 4,43 USD) và nâng hướng dẫn EPS điều chỉnh lên **6,30 USD đến 6,40 USD** (từ 6,00 USD đến 6,20 USD). Hướng dẫn dòng tiền từ hoạt động cũng được nâng lên ít nhất **7,5 tỷ USD**. Những cập nhật này phản ánh hiệu suất khác nhau trên các phân khúc của công ty, với tăng trưởng trong Lợi ích chăm sóc sức khỏe và Dược phẩm & Sức khỏe người tiêu dùng một phần bị bù đắp bởi sự sụt giảm trong phân khúc Dịch vụ chăm sóc sức khỏe. ## Tâm lý nhà đầu tư và Hoạt động của các tổ chức Tâm lý thị trường đối với **CVS Health** dường như phần lớn là lạc quan. **Tỷ lệ Quyền chọn Mở (OI) Đặt/Gọi** cho **CVS** là **0,78**. Tỷ lệ dưới 1 thường cho thấy tâm lý lạc quan, vì số lượng quyền chọn mua mở (đặt cược tăng giá) vượt quá quyền chọn bán (đặt cược giảm giá). Quyền sở hữu của các tổ chức tiếp tục hỗ trợ triển vọng này, với tổng số cổ phiếu thuộc sở hữu của các tổ chức tăng **1,31%**. Sự tích lũy này cho thấy sự tin tưởng từ các quỹ đầu tư lớn vào triển vọng của công ty, bất chấp các điều chỉnh doanh thu dự kiến. ## Hàm ý rộng hơn và Triển vọng tương lai Việc bắt đầu đưa tin của một công ty nổi bật như **Goldman Sachs**, cùng với một loạt các xếp hạng tích cực và việc tăng mục tiêu giá từ các tổ chức tài chính khác, thường phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào vị thế thị trường và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của một công ty. Đối với **CVS Health**, xu hướng này nhấn mạnh sức mạnh được nhận thấy của các dịch vụ chăm sóc sức khỏe đa dạng và các thương vụ mua lại chiến lược nhằm mở rộng mô hình chăm sóc tích hợp của công ty. Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi cách các xếp hạng nhà phân tích này chuyển thành hiệu suất cổ phiếu. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm việc thực hiện chiến lược chăm sóc chính của họ sau khi mua lại **Oak Street Health**, tác động của việc giảm doanh thu dự kiến và khả năng của công ty trong việc quản lý hiệu quả các phân khúc kinh doanh khác nhau trong một bối cảnh chăm sóc sức khỏe năng động. Các báo cáo thu nhập trong tương lai và các sửa đổi của nhà phân tích sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về quỹ đạo của công ty và sức khỏe tài chính tổng thể.
## Aetna Mở Rộng Chương Trình Hợp Tác Lâm Sàng **Aetna**, một công ty của **CVS Health Inc.**, đã công bố kế hoạch mở rộng chương trình **Hợp tác Lâm sàng của Aetna (ACC)** tới mười bệnh viện vào cuối năm 2025. Sự mở rộng chiến lược này đang được tiến hành với các cơ sở y tế lớn bao gồm **AdventHealth Shawnee Mission**, **Houston Methodist**, và **WakeMed Health & Hospitals**. Sáng kiến này được đưa ra khi ngành chăm sóc sức khỏe chuẩn bị cho những thay đổi quy định đáng kể, đặc biệt là một quy tắc mới của **Trung tâm Dịch vụ Medicare & Medicaid (CMS)**, có hiệu lực từ năm tài chính 2027, sẽ tính các thành viên **Medicare Advantage** vào các tính toán phạt tái nhập viện của bệnh viện. ## Chi Tiết và Mục Tiêu Chương Trình Chương trình **ACC** tích hợp các y tá của **Aetna** trực tiếp với đội ngũ nhân viên bệnh viện, tạo ra một môi trường hợp tác để hỗ trợ các thành viên **Medicare Advantage** trong giai đoạn sau xuất viện dễ bị tổn thương. Các mục tiêu chính là nâng cao kết quả chăm sóc cho các thành viên **Aetna Medicare Advantage**, đặc biệt nhắm mục tiêu giảm tỷ lệ tái nhập viện trong 30 ngày và lượt khám phòng cấp cứu. Đồng thời, chương trình cũng nhằm mục đích giảm bớt khối lượng công việc hành chính cho các bệnh viện và nhân viên lâm sàng của họ. Tái nhập viện tại bệnh viện là một thách thức dai dẳng, đặc biệt trong các quần thể lớn tuổi, với gần 20% bệnh nhân được bảo hiểm **Medicare** phải tái nhập viện trong vòng 30 ngày sau khi xuất viện. Các chỉ số chương trình ban đầu cho thấy sự tham gia đáng kể của thành viên, với khoảng một trong bốn thành viên tham gia tích cực hợp tác với quản lý chăm sóc của **Aetna**. Khi hoạt động hết công suất, chương trình **ACC** dự kiến sẽ đạt được mức giảm 5% tỷ lệ tái nhập viện trong 30 ngày so với cùng kỳ năm trước và thời gian nằm viện. ## Định Vị Thị Trường và Ảnh Hưởng Tài Chính Việc **Aetna** mở rộng chủ động chương trình **ACC** định vị chiến lược công ty trong **Thị trường Medicare Advantage** cạnh tranh. Bằng cách hỗ trợ các bệnh viện đối tác giảm thiểu rủi ro bị phạt tài chính đáng kể theo quy tắc **CMS** sắp tới, **Aetna** nhằm củng cố hiệu suất tài chính dài hạn và mở rộng thị phần của mình. Đối với các bệnh viện, quy tắc **CMS** mới mang lại một rủi ro tài chính đáng kể, có khả năng dẫn đến việc giảm thanh toán lên tới 3% đối với các tỷ lệ tái nhập viện cao hơn dự kiến. Các chương trình như của **Aetna** được thiết kế để giảm bớt những áp lực này. Dữ liệu từ năm tài chính 2023 cho thấy 74,7% các bệnh viện đủ điều kiện phải đối mặt với các hình phạt theo **Chương trình Giảm Tái Nhập Viện Bệnh Viện (HRRP)**, tổng cộng 320 triệu đô la và trung bình giảm thanh toán 0,43%. Việc đưa bệnh nhân **Medicare Advantage** vào các tính toán trong tương lai dự kiến sẽ làm tăng cả tỷ lệ phần trăm các bệnh viện bị phạt (ước tính từ 75% đến 82%) và mức phạt trung bình lên 0,44%. ## Quan Điểm Chuyên Gia **Tiến sĩ Ben Kornitzer**, Phó Chủ tịch Cấp cao và Giám đốc Y tế của **Aetna**, đã nhấn mạnh tính chất quan trọng của quy trình xuất viện: > "Xuất viện là một trong những khoảnh khắc quan trọng nhất—và dễ bị tổn thương nhất—trong hành trình của bệnh nhân. Bệnh nhân có thể đang quản lý các chẩn đoán mới, các loại thuốc phức tạp và nhu cầu theo dõi, tất cả trong khi đối phó với căng thẳng khi chuyển về nhà hoặc đến một cơ sở mới. Bằng cách nhúng các y tá của Aetna vào các bệnh viện, chúng tôi đang hợp tác với các đội ngũ chăm sóc để đảm bảo rằng các thành viên được hỗ trợ từng bước và có các dịch vụ phù hợp để giữ sức khỏe và tránh các biến chứng có thể dẫn đến tái nhập viện." Quan điểm này làm nổi bật trọng tâm của chương trình vào việc hỗ trợ bệnh nhân toàn diện trong giai đoạn quan trọng. ## Triển Vọng và Mở Rộng Trong Tương Lai Là một nhà cung cấp kế hoạch sức khỏe **Medicare Advantage** hàng đầu, phục vụ hơn 4 triệu thành viên từ 65 tuổi trở lên, **Aetna** có kế hoạch tiếp tục mở rộng chương trình **ACC** trên toàn mạng lưới của mình đến năm 2026 và hơn thế nữa. Công ty cũng đang triển khai một mô hình tương tự cho hoạt động kinh doanh Thương mại của mình. Khoản đầu tư bền vững này cho thấy cam kết của **Aetna** trong việc tăng cường phối hợp chăm sóc và tầm nhìn chiến lược của mình trong việc thích ứng với một cảnh quan quy định đang phát triển trong **Lĩnh vực Chăm sóc Sức khỏe**.
## Omnicare Khởi xướng Thủ tục Chương 11 trong bối cảnh các thách thức pháp lý **Omnicare Inc.**, một công ty con của **CVS Health Corp.** (**NYSE: CVS**), đã bắt đầu các thủ tục phá sản tự nguyện theo Chương 11 vào ngày 22 tháng 9 năm 2025. Hồ sơ được nộp tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ Khu vực Bắc Texas, chủ yếu nhằm phản ứng với một phán quyết dân sự quan trọng trị giá 949 triệu USD chống lại công ty. Phán quyết này xuất phát từ các cáo buộc về việc cấp phát thuốc kê đơn không đúng cách và tham gia vào các hoạt động gian lận thanh toán liên quan đến Medicare và Medicaid. **Omnicare** và **CVS Health** đã tuyên bố ý định kháng cáo phán quyết, khẳng định tính vi hiến của nó và lập luận rằng các cáo buộc xoay quanh "vi phạm kỹ thuật của luật dược" mà không có cáo buộc gây hại cho bệnh nhân. Các tài liệu của tòa án cho thấy **Omnicare** liệt kê tài sản từ 100 triệu đến 500 triệu USD, trong khi các khoản nợ của công ty dao động từ 1 tỷ đến 10 tỷ USD. Để đảm bảo tính liên tục của hoạt động trong suốt quá trình phá sản, **Omnicare** đã thành công trong việc đảm bảo 110 triệu USD tài trợ con nợ sở hữu (DIP). ## Nền tảng tài chính và hậu quả pháp lý Phán quyết trị giá 949 triệu USD là đỉnh điểm của một vụ kiện người tố giác, trong đó một thẩm phán liên bang đã áp đặt khoản phạt 542 triệu USD bồi thường và khoảng 407 triệu USD thiệt hại gấp ba lần. Một bồi thẩm đoàn đã phát hiện ra rằng **Omnicare** đã gửi 3.341.032 yêu cầu bồi thường sai lệch từ năm 2010 đến năm 2018, dẫn đến 135,6 triệu USD thiệt hại đơn lẻ. Phán quyết này là khoản nợ không có bảo đảm lớn nhất của **Omnicare**. **CVS Health** đã mua lại **Omnicare** vào năm 2015 với giá 10,4 tỷ USD tiền mặt và thêm 2,3 tỷ USD nợ giả định. Kể từ khi mua lại, **Omnicare** đã tác động đáng kể đến hiệu quả tài chính của **CVS Health**, góp phần vào khoản lỗ 2,5 tỷ USD cho **CVS** trong Quý 3 năm 2022 và thêm 349 triệu USD trong Quý 1 năm 2023 do việc ghi giảm giá trị. Doanh thu của **Omnicare** đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, từ 6,16 tỷ USD vào năm 2013 xuống còn ước tính 300 triệu USD vào năm 2025. Công ty con hiện đang gánh khoản nợ 2,12 tỷ USD, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,82%. Việc nộp đơn theo Chương 11 được coi là một chiến lược để "cô lập" khoản nợ lớn này, mang lại cho **Omnicare** cơ hội khám phá các lựa chọn tái cơ cấu hoặc bán tiềm năng. Các thủ tục cũng áp đặt lệnh tạm dừng tự động đối với các nỗ lực thu hồi đối với phán quyết 949 triệu USD, cho phép công ty có thời gian đàm phán hoặc tái tổ chức các nghĩa vụ nợ của mình. ## Phản ứng của thị trường và lập trường chiến lược của CVS Health Phản ứng của thị trường đối với cổ phiếu của **CVS Health** (**CVS**) tương đối im ắng sau thông báo phá sản. Cổ phiếu của **CVS** tăng 0,25% lên 75,13 USD vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, cho thấy các nhà đầu tư phần lớn coi việc **Omnicare** phá sản là một sự kiện có thể kiểm soát được đối với công ty mẹ, chứ không phải là một cuộc khủng hoảng bảng cân đối kế toán rộng lớn hơn. **CVS Health** hoạt động như một thực thể đa dạng, bao gồm các lợi ích dược phẩm, nhà thuốc bán lẻ và tài sản cung cấp dịch vụ chăm sóc đang phát triển, với phân khúc cấp phát dịch vụ chăm sóc dài hạn được coi là một thành phần nhỏ hơn, tăng trưởng thấp hơn trong danh mục đầu tư tổng thể của nó. Để củng cố thêm niềm tin của nhà đầu tư, **CVS Health** đã tái khẳng định cổ tức hàng quý ở mức 0,665 USD mỗi cổ phiếu, báo hiệu cam kết tiếp tục trả lại cho cổ đông mặc dù **Omnicare** đang phải đối mặt với các thách thức pháp lý và tài chính. Về quy mô tài chính rộng hơn, **CVS Health** tự hào có vốn hóa thị trường là 94,98 tỷ USD và báo cáo doanh thu mười hai tháng gần nhất là 386,64 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng ba năm là 10,4%. Mặc dù các chỉ số lợi nhuận cho thấy lợi nhuận ròng và lợi nhuận hoạt động lần lượt là 1,17% và 2,65%, cho thấy một số sự sụt giảm, nhưng chỉ số Altman Z của công ty là 2,19 cho thấy căng thẳng tài chính mà không có nguy cơ phá sản ngay lập tức đối với công ty mẹ. Các tỷ lệ định giá như tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là 20,92, tỷ lệ Giá trên Doanh số (P/S) là 0,24 và tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là 1,23 hiện đang gần mức cao nhất trong một năm. Các nhà phân tích đã đặt mục tiêu giá là 80,85 USD, phản ánh sự lạc quan thận trọng, trong khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) là 64,74 cho thấy cổ phiếu đang tiến gần đến vùng quá mua. Hệ số beta của **CVS** là 0,55 cho thấy biến động thấp hơn so với thị trường rộng lớn hơn. ## Tác động rộng lớn hơn đối với ngành dược phẩm chăm sóc dài hạn Sự kiện này nhấn mạnh rủi ro tuân thủ ngày càng tăng phổ biến trong lĩnh vực cấp phát thuốc và làm nổi bật sự xuất hiện của "các khoản nợ tồn đọng" phát sinh từ các hoạt động trong quá khứ. Những phát triển như vậy có thể sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư liên quan đến rủi ro quy định và các thương vụ sáp nhập và mua lại trong tương lai trên toàn ngành. Đặc biệt, lĩnh vực dược phẩm chăm sóc dài hạn phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận đáng kể do cắt giảm hoàn trả và chi phí tuân thủ ngày càng tăng. Các nhà phân tích lưu ý rằng ngành này được coi là chín muồi để hợp nhất, cho thấy tình hình của **Omnicare** có thể xúc tác cho việc tái cơ cấu sâu hơn trong phân khúc. ## Nhìn về phía trước: Tái cơ cấu và Bối cảnh pháp lý Trong tương lai gần, **Omnicare** dự định tiếp tục cung cấp dịch vụ dược phẩm cho các cơ sở chăm sóc dài hạn mà không bị gián đoạn, được hỗ trợ bởi tài chính DIP và tạo ra tiền mặt liên tục. Các thủ tục phá sản sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc khám phá các lựa chọn tái cơ cấu, bao gồm tái tổ chức độc lập hoặc bán tiềm năng các hoạt động của nó. Các yếu tố chính cần theo dõi trong những tuần và tháng tới bao gồm kết quả kháng cáo của **Omnicare** chống lại phán quyết, các chi tiết cụ thể của kế hoạch tái cơ cấu và sự giám sát quy định liên tục trong ngành dược phẩm chăm sóc dài hạn. Đối với các nhà đầu tư, trọng tâm sẽ là đánh giá tài sản cốt lõi của **Omnicare** và tiềm năng tích hợp hiệp lực, đặc biệt trong một môi trường nơi các giải pháp chăm sóc dựa trên AI và hợp nhất ngành là những xu hướng mới nổi. Tình hình này nhấn mạnh sự tương tác phức tạp của các thách thức pháp lý, tái cơ cấu tài chính và động lực thị trường trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.
## Mùa báo cáo thu nhập quý 2 kết thúc với kết quả hỗn hợp cho ngành bảo hiểm y tế Mùa báo cáo thu nhập quý 2 của các nhà cung cấp bảo hiểm y tế đã kết thúc, cho thấy một bức tranh tài chính đa dạng trên toàn ngành. Trong khi một số công ty nổi bật báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, những công ty khác phải đối mặt với sự thận trọng của nhà đầu tư do bỏ lỡ hướng dẫn hoặc lo ngại thị trường rộng lớn hơn. Ngành này, nhìn chung, cho thấy mức doanh thu vượt trung bình **3,5%**, với giá cổ phiếu của 12 cổ phiếu nhà cung cấp bảo hiểm y tế được theo dõi tăng trung bình **10,2%** kể từ các báo cáo thu nhập gần đây nhất của họ. ## Điểm nổi bật và thách thức về hiệu suất cá nhân **Alignment Healthcare (ALHC)** nổi lên như một công ty hoạt động vượt trội đáng chú ý, báo cáo doanh thu **1,02 tỷ đô la**, đánh dấu mức tăng đáng kể **49%** so với cùng kỳ năm trước. Con số này vượt kỳ vọng của các nhà phân tích **5,7%**, được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc **Medicare Advantage** và quản lý chi phí hiệu quả. Cổ phiếu của công ty phản ánh thành công này, tăng **22,9%** kể từ khi công bố thu nhập. **John Kao**, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Alignment Healthcare, đã nhấn mạnh hiệu quả chiến lược của công ty, phát biểu: "> Trong môi trường Medicare Advantage ngày nay, hiệu suất quý hai của Alignment Healthcare chứng minh rằng kết quả tài chính mạnh mẽ và chăm sóc chất lượng cao có thể song hành – với mô hình phù hợp." **CVS Health (CVS)**, một gã khổng lồ chăm sóc sức khỏe đa dạng, ghi nhận doanh thu **98,92 tỷ đô la**, tăng **8,4%** so với năm trước, vượt dự báo của các nhà phân tích **5,1%**. Quý mạnh mẽ này đã đóng góp vào mức tăng **18,7%** giá cổ phiếu của công ty. **Centene (CNC)** cũng đạt doanh thu vượt đáng kể, với doanh thu tăng **22,4%** lên **48,74 tỷ đô la**, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích **11,6%**. Mặc dù bỏ lỡ thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), cổ phiếu của công ty đã tăng **20,8%** sau báo cáo. Ngược lại, **Oscar Health (OSCR)** trình bày một kịch bản phức tạp hơn. Nhà bảo hiểm tập trung vào công nghệ này đã báo cáo doanh thu **2,86 tỷ đô la**, tăng **29%**, nhưng đã không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích **3,5%** và công bố mức EPS bỏ lỡ đáng kể. Mặc dù có những thiếu sót này, cổ phiếu của công ty lại tăng vọt đáng ngạc nhiên **38,2%**. Phản ứng thị trường trái ngược này có thể được quy cho các thao tác tài chính chiến lược, bao gồm việc phát hành **410 triệu đô la** trái phiếu chuyển đổi cấp dưới, cho thấy những nỗ lực nhằm củng cố vị thế tài chính và triển vọng tăng trưởng của công ty. Ngược lại, **Molina Healthcare (MOH)**, trong khi báo cáo doanh thu **11,43 tỷ đô la**—mức tăng **15,7%** và **4,4%** trên kỳ vọng—đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm **5,1%**. Sự sụt giảm này chủ yếu do hướng dẫn cả năm yếu hơn, cho thấy nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận và triển vọng tương lai hơn là doanh thu vượt kỳ vọng ngay lập tức. ## Động lực thị trường rộng lớn hơn và hàm ý trong tương lai Ngành bảo hiểm y tế tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố thuận lợi và bất lợi. **Dân số già hóa** và nhu cầu ngày càng tăng đối với **các dịch vụ chăm sóc sức khỏe cá nhân hóa** cung cấp hỗ trợ cơ bản cho tăng trưởng. Ngoài ra, những tiến bộ trong **phân tích dữ liệu** đang cải thiện khả năng quản lý chi phí và đánh giá rủi ro cho các nhà bảo hiểm. Tuy nhiên, những thách thức đáng kể vẫn còn. Ngành này phải đối mặt với **sự giám sát quy định** liên tục về các thực hành định giá và tiềm năng **cải cách do chính phủ dẫn đầu**, chẳng hạn như mở rộng các lựa chọn chăm sóc sức khỏe công cộng. **Lạm phát chi phí y tế** cũng vẫn là một yếu tố quan trọng, làm tăng biến động biên lợi nhuận. Một cuộc tranh luận chính giữa các nhà đầu tư tập trung vào tác động dài hạn của **Trí tuệ nhân tạo (AI)**, với các cuộc thảo luận từ tiềm năng tăng cường bảo lãnh và phát hiện gian lận đến các mối quan tâm đạo đức liên quan đến việc củng cố thành kiến và sự chênh lệch trong chăm sóc y tế. Nhìn về phía trước, một sự phát triển quan trọng đối với ngành này là đề xuất tăng **phí bảo hiểm Thị trường Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng (ACA)** cho năm 2026. Các nhà bảo hiểm đã yêu cầu tăng phí bảo hiểm trung bình **18%**, với mức trung bình là **20%**, đánh dấu sự thay đổi tỷ lệ lớn nhất kể từ năm 2018. Sự leo thang này phần lớn được cho là do giá chăm sóc sức khỏe tăng, chi phí lao động tăng và lạm phát rộng hơn. Một yếu tố đóng góp đáng kể vào sự gia tăng dự kiến này là khả năng hết hạn của **các khoản tín dụng thuế phí bảo hiểm nâng cao** vào cuối năm 2025. Các nhà bảo hiểm thường cho rằng các khoản tín dụng này sẽ hết hạn, điều này có thể dẫn đến mức tăng trung bình hơn **75%** trong các khoản phí bảo hiểm tự trả cho những người ghi danh ACA được trợ cấp, có khả năng khiến những cá nhân khỏe mạnh hơn từ bỏ bảo hiểm và tiếp tục làm tăng các khoản phí bảo hiểm cơ bản. Việc hoàn thiện các mức phí năm 2026 này dự kiến vào cuối mùa hè. Hiệu suất quý 2 hỗn hợp nhấn mạnh sự nhạy cảm của ngành đối với hiệu quả hoạt động, vị trí chiến lược trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như Medicare Advantage và bối cảnh quy định và kinh tế đang phát triển. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các quyết định chính sách, đặc biệt là những quyết định ảnh hưởng đến trợ cấp phí bảo hiểm và xu hướng chi phí y tế, cũng như việc tích hợp liên tục và các cân nhắc đạo đức của AI trong chăm sóc sức khỏe.
## Quý 2 vượt mong đợi trong bối cảnh áp lực thị trường **CVS Health Corporation (NYSE:CVS)** đã mang lại hiệu suất mạnh mẽ trong quý 2, với cả doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đều vượt qua ước tính đồng thuận của Phố Wall. Kết quả tích cực này, cùng với việc điều chỉnh tăng hướng dẫn thu nhập cả năm, đã đẩy giá cổ phiếu tăng 18% trong tháng 8 sau khi công bố lợi nhuận vào ngày 31 tháng 7. ## Sức mạnh hoạt động trên các phân khúc đa dạng **Gã khổng lồ chăm sóc sức khỏe** đã báo cáo doanh số bán hàng quý 2 năm 2025 là **98,92 tỷ đô la**, đánh dấu mức tăng 8,4% so với cùng kỳ năm trước và thoải mái vượt qua ước tính đồng thuận là 95,44 tỷ đô la. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu phi GAAP đạt **1,81 đô la**, cao hơn đáng kể so với mức dự kiến 1,47 đô la, vượt 23,9%. Hiệu suất tài chính mạnh mẽ này được cho là nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ trên các phân khúc hoạt động đa dạng của công ty, đặc biệt là trong bảo hiểm y tế thông qua **Aetna** và dịch vụ dược phẩm thông qua **CVS Caremark**. Trước khi công bố lợi nhuận, cổ phiếu CVS đã trải qua một giai đoạn chịu áp lực, giảm 10,5% trong tháng trước đó và 2,4% trong hai tuần trước đó. Phản ứng thị trường đáng kể, bao gồm **mức tăng 7,35%** trong giao dịch trước giờ mở cửa, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng duy trì tăng trưởng và vượt qua các thách thức thị trường của công ty đã được đổi mới. ## Kỳ vọng của nhà phân tích và Triển vọng tương lai Sau hiệu suất mạnh mẽ trong quý 2, CVS Health đã điều chỉnh hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025 lên phạm vi từ **6,30 đô la đến 6,40 đô la**, từ phạm vi trước đó là 6,00 đô la đến 6,20 đô la. Điều chỉnh này phản ánh sự tự tin của công ty vào những cải tiến hoạt động và sáng kiến chiến lược của mình. Mặc dù hướng dẫn EPS pha loãng theo GAAP đã được điều chỉnh giảm do các khoản phí kiện tụng, nhưng việc tập trung vào EPS điều chỉnh nhấn mạnh khả năng sinh lời hoạt động cơ bản. Các nhà phân tích đang dự báo doanh thu cả năm 2025 khoảng 390,92 tỷ đô la và EPS cả năm là 6,20 đô la, với ước tính quý 3 năm 2025 là 98,58 tỷ đô la doanh thu và 1,45 đô la EPS. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông tin liên lạc trong tương lai để biết thêm thông tin cập nhật về các dự báo này. ## Định giá và Lợi nhuận cho Cổ đông Mặc dù giá trị tăng gần đây, cổ phiếu **CVS Health** vẫn được định giá hấp dẫn so với một số công ty cùng ngành. Cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng **10 lần ước tính thu nhập kỳ hạn**, thấp hơn đáng kể so với nhiều đối thủ trong ngành chăm sóc sức khỏe. Ví dụ, tỷ lệ giá trên doanh số (P/S) kỳ hạn năm năm là 0,23, thấp hơn mức trung bình ngành của Zacks là 0,41 và thuận lợi khi so sánh với **UnitedHealth Group (UNH)** ở mức 0,61 và **The Cigna Group (CI)** ở mức 0,29. CVS Health cũng duy trì cam kết trả cổ tức cho cổ đông, công bố cổ tức hàng quý **0,665 đô la mỗi cổ phiếu**, tương đương cổ tức hàng năm là 2,66 đô la mỗi cổ phiếu. Tính đến ngày 15 tháng 9, điều này tương đương với tỷ suất cổ tức 3,64%. Tính bền vững của cổ tức được củng cố bởi việc tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, với 6,5 tỷ đô la dòng tiền hoạt động trong nửa đầu năm 2025, cao hơn nhiều so với số tiền cần thiết để chi trả cổ tức. ## Bối cảnh ngành chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn Mô hình tích hợp của CVS Health, bao gồm bán lẻ dược phẩm, phòng khám, quản lý quyền lợi dược phẩm (PBM) và bảo hiểm y tế thông qua **Aetna**, định vị chiến lược của công ty trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đang phát triển. Công ty phục vụ khoảng 36 triệu người thông qua Aetna và chiếm 27% thị phần kê đơn thuốc trên toàn quốc. Ngành chăm sóc sức khỏe thường được coi là có khả năng phục hồi trước các cuộc suy thoái kinh tế, một yếu tố thường thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định. Khả năng phục hồi này, kết hợp với dân số Hoa Kỳ đang già đi và những tiến bộ công nghệ liên tục, mang lại quỹ đạo tăng trưởng dài hạn thuận lợi cho các công ty như CVS Health. ## Các yếu tố cần theo dõi Trong tương lai, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi việc thực hiện hoạt động liên tục và bất kỳ cập nhật nào nữa đối với hướng dẫn tài chính. Tốc độ thay đổi chính sách chăm sóc sức khỏe và các cải cách PBM tiềm năng đại diện cho những cân nhắc quy định đang diễn ra có thể ảnh hưởng đến bối cảnh hoạt động và biên lợi nhuận của công ty. Ngoài ra, môi trường kinh tế rộng lớn hơn và mô hình chi tiêu của người tiêu dùng cho các dịch vụ chăm sóc sức khỏe sẽ vẫn là những yếu tố chính ảnh hưởng đến hiệu suất của CVS Health trong các quý tới.
## Phát triển thị trường: CVS Health điều chỉnh dự báo, Cigna củng cố nhà thuốc chuyên khoa Các bên tham gia **ngành chăm sóc sức khỏe Hoa Kỳ** đang điều chỉnh cấu trúc chi phí và đầu tư chiến lược, với việc **CVS Health** điều chỉnh triển vọng tài chính trong khi **Tập đoàn Cigna** mở rộng sự hiện diện của nhà thuốc chuyên khoa. Những động thái này làm nổi bật các thách thức và cơ hội tài chính và hoạt động năng động trong ngành, đặc biệt trong lĩnh vực chăm sóc dựa trên giá trị và dịch vụ dược phẩm chuyên biệt. ## Chi tiết sự kiện **CVS Health** đã giảm dự báo thu nhập hoạt động đã điều chỉnh cả năm cho phân khúc Dịch vụ Y tế khoảng **200 triệu USD**, hiện dự kiến tối thiểu **7,34 tỷ USD**. Việc điều chỉnh này chủ yếu được cho là do **Oak Street Health**, tài sản cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe của họ, đã ghi nhận **tỷ lệ lợi ích y tế (MBR)** cao hơn trong quý 2 năm 2025. Các yếu tố góp phần làm tăng MBR bao gồm chi phí y tế liên tục tăng, thay đổi cơ cấu thành viên và mở rộng các dịch vụ lợi ích. Bất chấp những áp lực này, **Oak Street Health** báo cáo **tăng 31%** tổng số thành viên có rủi ro hàng năm. Đồng thời, **Dịch vụ Y tế Evernorth của Tập đoàn Cigna** đã công bố **khoản đầu tư 3,5 tỷ USD** vào **Shields Health Solutions**, một công ty quản lý nhà thuốc chuyên khoa. Khoản đầu tư này, dưới hình thức cổ phiếu ưu đãi, nhằm mục đích nâng cao năng lực của Evernorth trong thị trường nhà thuốc chuyên khoa đang phát triển mạnh mẽ. Shields, tách ra từ Walgreens, hỗ trợ các bệnh viện và nhà cung cấp trong việc thành lập và quản lý các nhà thuốc chuyên khoa của họ, một lĩnh vực được đặc trưng bởi các loại thuốc đắt tiền cho các tình trạng phức tạp. ## Phân tích phản ứng thị trường Hướng dẫn điều chỉnh của **CVS Health** báo hiệu áp lực tài chính ngày càng tăng trong phân khúc chăm sóc dựa trên giá trị của họ, cụ thể là **Oak Street Health**. Những thách thức mà **Oak Street Health** phải đối mặt nhấn mạnh sự phức tạp và rủi ro tài chính vốn có liên quan đến việc quản lý các quần thể bệnh nhân có mức độ nghiêm trọng cao và điều chỉnh các thiết kế lợi ích động trong bối cảnh **Medicare Advantage**. Việc điều chỉnh giảm cho thấy con đường đạt được lợi nhuận cho các thương vụ mua lại chăm sóc dựa trên giá trị có thể kéo dài hơn so với dự kiến ban đầu. Điều này xảy ra ngay cả khi cổ phiếu **CVS Health** đã tăng **29,4%** trong năm qua so với mức giảm **18,8%** của ngành, giao dịch ở mức giá/doanh thu (P/S) 12 tháng tới là **0,23 lần**, thấp hơn mức trung bình ngành là **0,39 lần**. Khoản đầu tư của **Cigna** vào **Shields Health Solutions** thể hiện một bước đi chiến lược nhằm tận dụng sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường thuốc chuyên khoa. Mặc dù chỉ được tiêu thụ bởi một tỷ lệ nhỏ dân số Hoa Kỳ (dưới 5%), thuốc chuyên khoa chiếm một phần đáng kể (hơn 50%) tổng chi tiêu dược phẩm của Hoa Kỳ do giá niêm yết cao. Khoản đầu tư này củng cố các dịch vụ nhà thuốc chuyên khoa hiện có của **Evernorth** và phù hợp với chiến lược tích hợp dọc rộng hơn của **Cigna**, nhằm mục đích nắm bắt nhiều giá trị hơn trên toàn bộ chuỗi chăm sóc sức khỏe. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Những phát triển tại **CVS Health** và **Cigna** làm nổi bật các chiến lược khác biệt và những thách thức vốn có trong **ngành chăm sóc sức khỏe** cạnh tranh. Cuộc đấu tranh của **CVS** với khả năng sinh lời của **Oak Street Health** phản ánh xu hướng ngành rộng hơn về việc tăng cường sử dụng và giảm lợi nhuận cho một số công ty bảo hiểm quốc gia. Trong số sáu nhà cung cấp lớn, lợi nhuận đã giảm trung bình **27%** trong hai năm qua, với **Cigna** là một ngoại lệ. **Morningstar** dự kiến tỷ lệ tổn thất y tế cơ bản vào năm 2025 sẽ cao hơn đáng kể so với năm năm trước, chủ yếu do tác động kéo dài của việc chăm sóc bị trì hoãn trong đại dịch COVID-19 và việc sử dụng gia tăng trong **Medicare Advantage**. Thị trường nhà thuốc chuyên khoa, được củng cố bởi khoản đầu tư của **Cigna**, tiếp tục là một lĩnh vực tăng trưởng then chốt. **Shields Health Solutions** báo cáo doanh thu gần **700 triệu USD** trong mười hai tháng qua, tăng từ **212 triệu USD** vào năm 2021, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các loại thuốc chuyên khoa. Lĩnh vực này mang lại tỷ suất lợi nhuận đáng kể trên mỗi đơn thuốc mặc dù tỷ suất lợi nhuận phần trăm có thể thấp hơn so với các loại thuốc không chuyên khoa. Các thách thức về quy định, bao gồm việc tăng cường giám sát các thực hành thanh toán cho các kế hoạch **Medicare Advantage** và các cải cách tiềm năng đối với **các nhà quản lý lợi ích dược phẩm (PBMs)**, dự kiến sẽ tạo thêm áp lực trên toàn ngành. **Trung tâm Dịch vụ Medicare & Medicaid (CMS)** có kế hoạch kiểm toán hàng năm các kế hoạch **MA**, điều này có thể tăng cường giám sát tài chính. ## Bình luận của chuyên gia > "Khoản đầu tư của Evernorth vào Shields Health Solutions mở rộng một cách chiến lược khả năng nhà thuốc chuyên khoa của mình trong bối cảnh nhu cầu thị trường ngày càng tăng," một **Nhà phân tích ngành chăm sóc sức khỏe** tuyên bố, nhấn mạnh lý do đằng sau động thái được tính toán của Cigna vào lĩnh vực tăng trưởng cao. ## Nhìn về phía trước **CVS Health** đang thực hiện một số biện pháp để giảm bớt áp lực tài chính tại **Oak Street Health**. Các biện pháp này bao gồm việc tập hợp một đội ngũ lãnh đạo mạnh với chuyên môn về chăm sóc dựa trên giá trị, đánh giá và nâng cấp ngăn xếp công nghệ của mình để quản lý chi phí y tế tốt hơn, và áp dụng một cách tiếp cận có kiểm soát đối với việc mở rộng trung tâm **Oak Street**, ưu tiên tăng trưởng bệnh nhân trong các cơ sở hiện có. Công ty khẳng định rằng chăm sóc dựa trên giá trị là rất quan trọng đối với chiến lược **Medicare Advantage** của mình, nhằm mục tiêu cải thiện kết quả lâm sàng và giảm chi phí. **Ngành chăm sóc sức khỏe** rộng lớn hơn có thể sẽ tiếp tục trải qua sự biến động. Các điều chỉnh chiến lược của các công ty lớn như **CVS** và những nỗ lực tích hợp dọc liên tục của **Cigna** có thể định hình lại cảnh quan cạnh tranh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi hiệu quả của các điều chỉnh hoạt động của **CVS** tại **Oak Street Health**, việc tích hợp và hiệu suất của các tài sản nhà thuốc chuyên khoa mở rộng của **Cigna**, và tác động của việc giám sát quy định đang phát triển, đặc biệt liên quan đến **Medicare Advantage** và **PBMs**. Khả năng sinh lời dài hạn của các mô hình chăm sóc dựa trên giá trị và quỹ đạo nhu cầu thuốc chuyên khoa vẫn là những yếu tố quan trọng đối với ngành.
## Phân khúc Khoa học Đời sống của Danaher báo cáo doanh thu cốt lõi giảm **Tập đoàn Danaher (DHR)**, một nhà đổi mới công nghệ và khoa học đa dạng toàn cầu, đã công bố doanh thu cốt lõi giảm trong **phân khúc Khoa học Đời sống** trong quý 1 và quý 2 năm 2025. Sự sụt giảm này, được đánh dấu bằng mức giảm **4%** so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 và **2,5%** trong quý 2, phản ánh sự suy yếu rộng hơn về nhu cầu trong các thị trường cuối quan trọng. ## Nhu cầu yếu ảnh hưởng đến các dòng sản phẩm chính Yếu tố chính đằng sau sự sụt giảm doanh thu của phân khúc là sự yếu kém dai dẳng trong nhu cầu từ các thị trường cuối học thuật và chính phủ. Điều này đã đặc biệt ảnh hưởng đến một số dòng sản phẩm chủ chốt trong danh mục Khoa học Đời sống, bao gồm vật tư tiêu hao protein, tế bào dòng chảy và các giải pháp tự động hóa phòng thí nghiệm. Ngoài ra, hoạt động kinh doanh vật tư tiêu hao gen học cũng đã trải qua sự suy yếu, đặc biệt đối với các dòng sản phẩm plasmid và protein ở Bắc Mỹ. Nhu cầu thiết bị giảm cũng đã cản trở hiệu suất của các hoạt động kinh doanh kính hiển vi và quang phổ khối của phân khúc. Ngược lại, hoạt động kinh doanh lọc trong phân khúc đã cho thấy khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi nhu cầu tăng lên từ các thị trường cuối vi điện tử và hàng không vũ trụ. ## Phản ứng thị trường và định giá trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều Tâm lý nhà đầu tư đối với **DHR** đã được đặc trưng bởi sự không chắc chắn, có xu hướng giảm giá trong ngắn hạn do doanh thu giảm liên tục trong một phân khúc cốt lõi. Trong năm qua, cổ phiếu của **Danaher (DHR)** đã mất **30,8%**, kém hiệu quả hơn so với ngành rộng lớn hơn. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự kiến là **22,62X**, mặc dù cao hơn mức trung bình ngành là **15,09X**, nhưng lại thấp hơn so với mức P/E dự kiến trung bình năm năm của chính nó là **29,8x**. Bất chấp những thách thức trong Khoa học Đời sống, **Danaher** báo cáo tổng doanh thu quý 2 năm 2025 là **5,9 tỷ đô la**, đạt mức tăng trưởng doanh thu cốt lõi **1,5%**, với thu nhập ròng pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu phổ thông là **1,80 đô la**. **Phân khúc Công nghệ sinh học** đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, báo cáo tăng trưởng doanh thu cốt lõi **6%**, bù đắp một phần sự yếu kém từ Khoa học Đời sống. Hơn nữa, **ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập năm 2025 của DHR** đã tăng khoảng **1%** trong 60 ngày qua, cho thấy một số lạc quan tiềm ẩn trong giới phân tích. ## Đổi mới chiến lược bù đắp những khó khăn ngắn hạn Những thách thức hiện tại trong **phân khúc Khoa học Đời sống của Danaher** đang diễn ra trong bối cảnh **nguồn tài trợ nghiên cứu thấp**, **chi tiêu hạn chế của các công ty công nghệ sinh học nhỏ** và **doanh số thiết bị chậm chạp**. Tuy nhiên, **Danaher** đang tích cực theo đuổi các đổi mới chiến lược để chống lại những khó khăn này và định vị mình cho tăng trưởng trong tương lai. Máy quang phổ khối **ZenoTOF 8600** mới của công ty, tự hào cải thiện độ nhạy **10 lần**, đang thu hút sự chú ý và dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình phát triển thuốc. Quan trọng hơn, các công ty con của **Danaher**, **Integrated DNA Technologies (IDT)** và **Aldevron**, đã đạt được một cột mốc đột phá bằng cách phát triển liệu pháp CRISPR *in vivo* cá nhân hóa dựa trên mRNA đầu tiên trên thế giới để điều trị một rối loạn chu trình urê hiếm gặp, đe dọa tính mạng. “Kẻ thay đổi cuộc chơi” này đối với y học cá nhân hóa giúp **Danaher** có khả năng tận dụng thị trường bệnh hiếm gặp dự kiến sẽ vượt quá **50 tỷ đô la vào năm 2027**. > “Sự tập trung của Danaher vào các công cụ mRNA và CRISPR có biên lợi nhuận cao, bất chấp áp lực thị trường hiện tại, nhấn mạnh tầm nhìn dài hạn nhằm thống trị các biên giới công nghệ sinh học mới nổi,” một nhà quan sát ngành đã lưu ý. Mặc dù dữ liệu hiệu suất so sánh trực tiếp cho các đối thủ cạnh tranh như **Thermo Fisher (TMO)** và **Illumina (ILMN)** trong bối cảnh cụ thể của các phân khúc Khoa học Đời sống của họ không được nêu chi tiết, nhưng **phân khúc Dược phẩm & Sức khỏe Người tiêu dùng của CVS Health Corporation (CVS)** đã báo cáo mức tăng doanh thu ròng **12,8%** so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm 2025, minh họa hiệu suất đa dạng trên toàn ngành chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn. **Danaher** cũng phải đối mặt với những thách thức vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm những khó khăn liên quan đến thuế quan và áp lực về giá từ các sáng kiến mua sắm dựa trên khối lượng của Trung Quốc, mặc dù ban quản lý đã thực hiện các chiến lược để giảm thiểu những tác động này. ## Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai Các nhà phân tích duy trì một triển vọng lạc quan thận trọng đối với **Danaher**. Giá mục tiêu trung bình do các nhà phân tích đặt ra là **244,35 đô la**, cho thấy tiềm năng tăng giá **28,57%** so với mức hiện tại. Điều này phản ánh niềm tin vào các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng dài hạn của **Danaher**, đặc biệt là **nhượng quyền thương mại Bioprocessing** mạnh mẽ của công ty, dự kiến sẽ duy trì triển vọng tăng trưởng cốt lõi dài hạn ở mức cao một chữ số và đã cho thấy tăng trưởng doanh số vật tư tiêu hao hai chữ số. Ban quản lý đã tái khẳng định kỳ vọng tăng trưởng doanh thu cốt lõi khoảng **3%** cho cả năm 2025 và nâng cấp hướng dẫn thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cho cả năm lên mức **7,70 đô la – 7,80 đô la**. Trong tương lai, các yếu tố chính để các nhà đầu tư theo dõi bao gồm tỷ lệ chấp nhận liên tục của các công nghệ mới như **ZenoTOF 8600** và **liệu pháp CRISPR tiên tiến**, sự phục hồi tiềm năng của nguồn tài trợ nghiên cứu học thuật và chính phủ, cũng như xu hướng chi tiêu từ các công ty công nghệ sinh học nhỏ hơn. Những khó khăn bắt nguồn từ việc cắt giảm ngân sách liên bang và việc mua sắm dựa trên khối lượng của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm bớt sau năm tài chính 2025, có khả năng mở đường cho tăng trưởng bình thường hơn từ năm tài chính 2026 trở đi, củng cố vị thế chiến lược dài hạn của công ty tại các thị trường khoa học đời sống quan trọng.