Report
No Data Yet
## Scion Asset Management thiết lập các vị thế bán khống đáng kể đối với các cổ phiếu tập trung vào AI Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt sụt giảm vào thứ Ba, ngày 5 tháng 11 năm 2025, sau khi tiết lộ rằng Scion Asset Management của Michael Burry đã thực hiện các vị thế bán khống đáng kể đối với các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu là **Palantir Technologies Inc. (PLTR)** và **NVIDIA Corp. (NVDA)**. Tin tức này đã thúc đẩy một đợt bán tháo rộng khắp thị trường, đặc biệt ảnh hưởng đến lĩnh vực công nghệ, khi các nhà đầu tư đánh giá lại tính bền vững của đợt phục hồi do AI dẫn dắt gần đây. ## Chi tiết sự kiện Hồ sơ quy định cho quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, tiết lộ rằng Scion Asset Management đã phân bổ một phần đáng kể, khoảng 80%, trong danh mục đầu tư 1,1 tỷ USD của mình vào các quyền chọn bán giá giảm. Vị thế lớn nhất của công ty liên quan đến các quyền chọn bán bao gồm 5 triệu cổ phiếu của **Palantir (PLTR)**, với giá trị danh nghĩa khoảng 912 triệu USD. Một đặt cược giảm giá tương tự, mặc dù nhỏ hơn, đã được đặt vào **NVIDIA (NVDA)**, với các quyền chọn bán bao gồm 1 triệu cổ phiếu, trị giá khoảng 187 triệu USD. Các vị thế này cấp cho Scion quyền bán các cổ phiếu tương ứng với giá thực hiện định trước vào một ngày đáo hạn cụ thể, cho thấy kỳ vọng giá sẽ giảm. Trước khi thông tin này được tiết lộ, cả **NVIDIA**, một nhà sản xuất chip AI nổi bật, và **Palantir**, một nhóm phần mềm tập trung vào AI, đều đã thể hiện sức mạnh thị trường đáng kể. **NVIDIA** đã tăng 48% và **Palantir** tăng đáng kinh ngạc 305% trong 12 tháng trước đó, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, một số nhà phân tích thị trường đồng thời đã bày tỏ lo ngại về định giá của **Palantir**, lưu ý tỷ lệ giá trên thu nhập năm 2025 của nó chỉ hơn 300, theo FactSet. Ngoài các vị thế bán khống tập trung vào AI này, danh mục đầu tư của Scion cũng bao gồm các quyền chọn mua đối với **Pfizer (PFE)** trị giá 153 triệu USD và **Halliburton (HAL)** trị giá 61,5 triệu USD. ## Phân tích phản ứng thị trường Việc tiết lộ lập trường giảm giá của Burry đã ngay lập tức tác động đến thị trường. Cổ phiếu **Palantir** giảm gần 8%, trong khi **NVIDIA** giảm gần 4% vào ngày tin tức được công bố. Hiệu ứng lan tỏa này đã mở rộng đến các chỉ số thị trường rộng hơn, với **S&P 500** đóng cửa giảm 1,2%, **Nasdaq Composite** tập trung vào công nghệ giảm 2% và **Dow Jones Industrial Average** mất 0,5%. Các cổ phiếu liên quan đến AI khác, bao gồm **Oracle Corp. (ORCL)** và **Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)**, cũng giảm 3,7% mỗi loại. Tính đến ngày 5 tháng 11 năm 2025, cổ phiếu **NVIDIA** giao dịch ở mức 195,01 USD, giảm 5,7% trong 24 giờ, với mức kháng cự quan trọng được xác định từ 205 đến 210 USD, và hỗ trợ tức thì từ 185 đến 190 USD. Burry, nổi tiếng với đặt cược chính xác vào thị trường nhà đất năm 2008, trước đây đã ví đợt tăng giá AI hiện tại với các bong bóng đầu cơ lịch sử. Các vị thế bán khống hiện tại của ông bắt nguồn từ niềm tin rằng sự nhiệt tình xung quanh AI có thể đang vượt quá thực tế cơ bản. Ông đưa ra sự so sánh với sự sụp đổ dot-com năm 2000 và bong bóng viễn thông, đề cập đến "sự mất cân bằng cực đoan" nơi "chưa đến 5% năng lực viễn thông của Mỹ được sử dụng" và "Hàng ngàn dặm mạng cáp quang đắt tiền vẫn 'chưa được thắp sáng' dưới lòng đất." Burry gợi ý rằng các khoản chi phí vốn khổng lồ trong cơ sở hạ tầng AI, chẳng hạn như GPU của **NVIDIA** và các trung tâm dữ liệu đám mây, phản ánh sự đầu tư quá mức lịch sử này. Quan điểm này được củng cố bởi các quan sát về sự tăng trưởng chi phí vốn công nghệ ở Mỹ đạt mức được thấy trong bong bóng công nghệ 1999-2000, được đặt cạnh báo cáo về sự tăng trưởng đám mây chậm lại hàng năm của các ông lớn công nghệ như **Amazon.com Inc. (AMZN)**, **Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG)** và **Microsoft Corp. (MSFT)**. ## Bối cảnh rộng hơn & Implikasi Lịch sử xác định các hành vi thái quá trên thị trường của Michael Burry đã thêm trọng lượng vào những tuyên bố giảm giá hiện tại của ông. Vị thế bán khống trước đây của ông đối với **NVIDIA** vào quý 1 năm 2025, lên tới 97,5 triệu USD và chiếm khoảng một nửa danh mục đầu tư của ông vào thời điểm đó, đã chứng kiến **NVIDIA** tăng 50% vào năm 2025 và 85% kể từ khi giao dịch đó được tiết lộ. Kinh nghiệm sớm hơn này nhấn mạnh những rủi ro và tiềm năng biến động cố hữu trong các lĩnh vực tăng trưởng cao. Tuy nhiên, đặt cược đáng kể hiện tại, báo hiệu một sự hoài nghi được củng cố và có thể thúc đẩy các nhà đầu tư thận trọng hơn về quỹ đạo của lĩnh vực AI. Nó làm nổi bật một cuộc tranh luận đang diễn ra giữa các chuyên gia tài chính: liệu cuộc cách mạng AI hiện tại có đại diện cho một sự thay đổi công nghệ mang tính biến đổi với tăng trưởng bền vững hay một sự cuồng nhiệt đầu cơ dễ bị điều chỉnh. Định giá đáng kể của các công ty như **Palantir**, bất chấp sự tăng trưởng gần đây của họ, vẫn là một điểm gây tranh cãi chính. ## Nhìn về phía trước Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến trong tương lai của lĩnh vực AI, bao gồm các báo cáo thu nhập sắp tới từ các nhà chơi chính và các chỉ số kinh tế rộng hơn có thể ảnh hưởng đến chi tiêu công nghệ và tâm lý đầu tư. Động thái của Burry có thể khuyến khích việc giám sát chặt chẽ hơn các yếu tố cơ bản của các công ty AI và tập trung hơn vào khả năng sinh lời và các mô hình kinh doanh bền vững hơn là các câu chuyện tăng trưởng thuần túy. Sự tương tác giữa chi phí vốn công nghệ tăng tốc và việc áp dụng dịch vụ đám mây có khả năng chậm lại sẽ là một số liệu quan trọng để theo dõi. Các nhà đầu tư cũng sẽ mong muốn quan sát thêm các tiết lộ từ Scion Asset Management, điều này có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về triển vọng thị trường đang phát triển của Burry. Các tháng tới có khả năng sẽ chứng kiến việc đánh giá lại liên tục các định giá AI khi thị trường xử lý các tác động của một vị thế giảm giá nổi bật như vậy.
## Đội ngũ nhà phân tích mới định hình diễn ngôn thị trường Tháng 10 đánh dấu sự ra mắt của 17 nhà phân tích mới tại Seeking Alpha, mỗi người đều công bố nghiên cứu ban đầu và xếp hạng cổ phiếu đầu tiên của mình. Đội ngũ mới này đã đóng góp một làn sóng quan điểm mới mẻ, đưa ra những lý do chi tiết cho các xếp hạng từ **Bán mạnh** đến **Mua mạnh**, ảnh hưởng đến quỹ đạo của các ngành và công ty cụ thể trong thị trường rộng lớn hơn. ## Xếp hạng đa dạng xuất hiện trên các ngành chủ chốt Những phân tích ban đầu từ những người đóng góp mới này đã vẽ nên một bức tranh đa dạng về cơ hội và rủi ro thị trường. Một chủ đề nổi bật là triển vọng giảm giá đối với công ty công nghệ hạt nhân **Oklo (OKLO)**, trái ngược hoàn toàn với tâm lý tăng giá chung đối với các ngành chăm sóc sức khỏe, năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu. Đồng thời, **Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ)** đã trải qua một biến động giá đáng chú ý, với cổ phiếu của hãng tăng đáng kể sau khi công bố lợi nhuận tích cực. ## Oklo đối mặt với sự giám sát trong bối cảnh tâm lý giảm giá **Oklo Inc. (OKLO)** đã trở thành tâm điểm của tâm lý giảm giá trong số các nhà phân tích mới, góp phần khiến giá cổ phiếu của hãng giảm 43% đáng kể trong khoảng thời gian ba tuần. Sự sụt giảm này diễn ra sau một đợt tăng ban đầu và chủ yếu được cho là do thiếu doanh thu thương mại và lượng tiền mặt tiêu hao ngày càng tăng. Định giá của công ty, hiện ở mức vốn hóa thị trường ước tính 20 tỷ đô la mà không có doanh thu tương xứng hoặc các hợp đồng ràng buộc, đã bị chỉ trích là không phù hợp với thực tế hoạt động của hãng. Hồ sơ tài chính của **Oklo** vẫn còn mong manh, báo cáo lỗ ròng 0,18 đô la mỗi cổ phiếu trong quý 2 năm 2025 và lỗ hoạt động 28 triệu đô la, với lượng tiền mặt tiêu hao hàng năm ước tính 65–80 triệu đô la. Mặc dù có dự trữ tiền mặt 683 triệu đô la, nhưng niềm tin của nhà đầu tư đã bị xói mòn thêm bởi việc bán ra gần đây của người nội bộ, đặc biệt là của ARK Invest. Phân tích kỹ thuật cho thấy một sự đảo chiều xu hướng rõ ràng, với cổ phiếu phá vỡ dưới mức trung bình động đơn giản 20 ngày và 50 ngày, báo hiệu các mục tiêu giảm giá tiềm năng tiếp theo gần 100 đô la và 85 đô la. ## Khả năng phục hồi trong hàng tiêu dùng thiết yếu và năng lượng Trái ngược với lập trường thận trọng đối với các liên doanh đầu cơ, một số phân tích mới đã nhấn mạnh sức hấp dẫn bền vững của các ngành đã được thiết lập. Các khuyến nghị tăng giá thường được thấy đối với hàng tiêu dùng thiết yếu, một ngành được công nhận về sự ổn định và khả năng phục hồi bất kể biến động kinh tế rộng lớn hơn. Các công ty như **Tyson Foods (TSN)**, **Clorox (CLX)**, **Ollie's Bargain Outlet (OLLI)**, **Altria Group (MO)** và **The Vita Coco Company (COCO)** đã được coi là những ứng cử viên mạnh mẽ để đầu tư vào năm 2025. Các công ty này dự kiến sẽ được hưởng lợi từ niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng ngày càng tăng, được thúc đẩy bởi lạm phát giảm và tiền lương thực tế tăng. Chẳng hạn, **TSN** được dự đoán sẽ đạt tăng trưởng doanh số và lợi nhuận tài chính năm 2025 lần lượt là 2% và 13,2%, trong khi **CLX** được ước tính đạt tăng trưởng doanh số 2,2% và tăng trưởng lợi nhuận 4,5%. Ngành năng lượng cũng nhận được sự chú ý tích cực, với các nhà phân tích của Morningstar xác định một số cổ phiếu bị định giá thấp tính đến tháng 10 năm 2025. Các công ty như **Devon Energy (DVN)**, **Occidental Petroleum (OXY)**, **SLB (SLB)**, **ONEOK (OKE)**, **EOG Resources (EOG)**, **Energy Transfer (ET)**, **ConocoPhillips (COP)**, **TotalEnergies (TTE)**, **Halliburton Energy Services (HAL)** và **MPLX (MPLX)** đã được nhấn mạnh. Các công ty này thường sở hữu các rào cản kinh tế hẹp, cho thấy khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh trong ít nhất một thập kỷ, cung cấp một mức độ an toàn đầu tư. Riêng biệt, **Hertz Global Holdings (HTZ)** đã chứng tỏ sự cải thiện đáng kể trong hoạt động, với cổ phiếu của hãng tăng vọt 36%. Công ty đã báo cáo lợi nhuận GAAP quý 3 là 0,42 đô la mỗi cổ phiếu, một sự phục hồi đáng kể so với khoản lỗ 4,34 đô la mỗi cổ phiếu một năm trước, và lợi nhuận điều chỉnh là 0,12 đô la mỗi cổ phiếu. Doanh thu vượt ước tính, đạt 2,48 tỷ đô la, nhấn mạnh hiệu quả của việc thực hiện tập trung và kỷ luật hoạt động của hãng. ## Hiểu xếp hạng của nhà phân tích và tác động thị trường Xếp hạng của nhà phân tích đóng vai trò là các chỉ số quan trọng đối với nhà đầu tư, phản ánh đánh giá của chuyên gia về quỹ đạo giá cổ phiếu trong tương lai. Các công ty môi giới sử dụng các phương pháp luận khác nhau, bao gồm phân tích dữ liệu kế toán, nghiên cứu ngành và phỏng vấn ban quản lý, để đưa ra những triển vọng này. Các hệ thống xếp hạng phổ biến bao gồm **Mua**, **Bán** và **Giữ**, với các biến thể như **Mua mạnh** hoặc **Vượt trội** cho thấy một lập trường tăng giá tích cực hơn, và **Kém hiệu quả** hoặc **Bán yếu** cho thấy sự thận trọng. Xếp hạng **Mua** gợi ý nên mua cổ phiếu, xếp hạng **Bán** khuyên bán cổ phiếu, và xếp hạng **Giữ** ngụ ý rằng cổ phiếu phù hợp để giữ lại nhưng không nên đầu tư thêm. Làn sóng báo cáo nhà phân tích mới gần đây, với các xếp hạng được thể hiện rõ ràng, đã ảnh hưởng rõ rệt đến tâm lý thị trường và biến động cổ phiếu cụ thể. ## Triển vọng tương lai: Điều hướng các quan điểm mới Những hiểu biết sâu sắc từ các nhà phân tích mới của Seeking Alpha cung cấp các quan điểm có giá trị để điều hướng bối cảnh thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất của các công ty được nêu bật trong các báo cáo này, đặc biệt là quỹ đạo tài chính của **Oklo (OKLO)** khi hãng tìm cách giải quyết các mối lo ngại về định giá và thực tế hoạt động. Đồng thời, sự ổn định và triển vọng tăng trưởng bền vững của các công ty hàng tiêu dùng thiết yếu và năng lượng sẽ vẫn là những lĩnh vực được quan tâm chính. Phản ứng của thị trường đối với các báo cáo thu nhập trong tương lai và các chỉ số kinh tế vĩ mô đang phát triển sẽ tiếp tục xác nhận hoặc thách thức các quan điểm nhà phân tích mới nổi này, định hình các quyết định đầu tư trong những tháng tới.