Cantor Equity Partners sacará a bolsa Twenty One, centrado en Bitcoin, mediante una transacción de-SPAC
## Cantor Equity Partners Facilita la Salida a Bolsa de Twenty One, Centrada en Bitcoin
**Cantor Equity Partners (CEP)** está avanzando en sus planes para sacar al mercado público a **Twenty One Capital, Inc. (Twenty One)**, una entidad de nueva creación dedicada a la tesorería de Bitcoin y a las operaciones de tecnología financiera. Se prevé que la transacción, estructurada como una de-SPAC, concluya en el tercer o cuarto trimestre de 2025, posicionando a Twenty One como una empresa que cotizará en bolsa centrada únicamente en la acumulación y gestión de **Bitcoin**.
## Detalles de la Transacción y Posicionamiento Estratégico
Twenty One ha celebrado un acuerdo definitivo de combinación de negocios con **CEP (Nasdaq: CEP)**, una empresa de adquisición con fines especiales. Tras el cierre de esta transacción, se prevé que Twenty One sea propiedad mayoritaria de **Tether**, el mayor emisor de stablecoins del mundo y cofundador de Twenty One, y **Bitfinex**, con una participación minoritaria significativa en manos de **SoftBank Group Corp.**
La empresa está estructurada para acumular Bitcoin y optimizar la propiedad por acción. Twenty One y CEP han asegurado acuerdos de suscripción por **585 millones de dólares** en capital adicional a través de bonos senior garantizados convertibles (**385 millones de dólares**) y una financiación PIPE de capital ordinario (**200 millones de dólares**). Estos fondos se destinarán a la adquisición de Bitcoin adicionales y a fines corporativos generales. Se espera que Twenty One se lance con más de **43.500 Bitcoins**, una tenencia que la convertiría en la tercera mayor tesorería corporativa de Bitcoin a nivel mundial. Esta cifra se basa en un costo de adquisición promedio ponderado de **87.280,37 dólares por Bitcoin**.
Para reflejar su estrategia centrada en Bitcoin, Twenty One introducirá dos métricas clave de rendimiento:
* **Bitcoin Por Acción (BPS)**: Esta métrica medirá la cantidad de Bitcoin atribuible a cada acción totalmente diluida, proporcionando una visión directa de la exposición de los accionistas al activo digital.
* **Tasa de Retorno de Bitcoin (BRR)**: Esta métrica evaluará la tasa de crecimiento de BPS a lo largo del tiempo, denominando el rendimiento de la empresa en términos de Bitcoin en lugar de moneda fiduciaria tradicional.
La transacción valora Twenty One en un valor empresarial proforma de **3.600 millones de dólares**, basado en un precio spot de Bitcoin de **84.863,57 dólares** a 21 de abril de 2025.
## Reacción del Mercado y Perspectivas de los Analistas
La anticipación de la cotización pública de Twenty One ha atraído la atención sobre el rendimiento bursátil de **CEP**, que ha demostrado una fuerte correlación con los movimientos de precios de **Bitcoin**. Este vínculo directo expone a los inversores a una volatilidad significativa inherente al mercado de las criptomonedas. A diferencia de compañías como **MicroStrategy (MSTR)**, que posee una cantidad sustancial de Bitcoin pero también opera negocios heredados, Twenty One aspira a un modelo puro, evitando pasivos operativos no relacionados con Bitcoin y posibles riesgos de dilución.
Un analista ha asignado una calificación de 'Venta' a **CEP**, citando los riesgos amplificados asociados con esta exposición concentrada y centrada en Bitcoin. Para los inversores que buscan principalmente exposición a Bitcoin, se sugieren fondos cotizados (ETF) establecidos como **IBIT** o **FBTC** como alternativas potencialmente más adecuadas, que ofrecen un acceso diversificado sin los riesgos operativos específicos de una sola empresa.
## Contexto Más Amplio e Implicaciones para los Mercados de Activos Digitales
Esta transacción de-SPAC subraya una tendencia más amplia de creciente participación institucional y la creación de nuevos vehículos de inversión pública para activos digitales. El modelo de tesorería de Bitcoin puro, tal como lo ejemplifica Twenty One, presenta una propuesta única, particularmente dada la continua demanda de exposición directa a las criptomonedas en los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, este modelo también destaca los desafíos de valorar empresas cuyo activo principal es una moneda digital altamente volátil.
Algunos observadores del mercado han descrito la estrategia de las empresas de tesorería de Bitcoin como un 'fallo de dinero infinito', donde las empresas aprovechan la apreciación del precio de Bitcoin para recaudar capital, lo que a su vez impulsa nuevas compras de Bitcoin y posteriores aumentos en el precio de las acciones. Si bien este mecanismo puede ofrecer ganancias amplificadas, también introduce una capa significativa de riesgo directamente ligada a las fluctuaciones a menudo impredecibles de Bitcoin.
## Comentario de Expertos
**Jack Mallers**, cofundador y CEO de Twenty One, enfatizó la ambición de la compañía:
> "Creemos que Bitcoin merece una empresa pública digna de su ethos... Twenty One es un nuevo tipo de empresa pública: construida sobre Bitcoin, respaldada con pruebas y impulsada por una visión para remodelar el sistema financiero global. No estamos aquí para vencer el sistema existente, estamos aquí para construir uno nuevo."
**Paolo Ardoino**, CEO de Tether, articuló además la importancia fundamental de Bitcoin:
> "Bitcoin representa más que un simple activo financiero, es un protocolo fundamental para la libertad, la transparencia y la resiliencia."
## Mirando Hacia el Futuro
La finalización exitosa de la transacción de-SPAC sigue supeditada a la aprobación de los accionistas de **CEP** y otras condiciones de cierre habituales. Los inversores seguirán de cerca la trayectoria del precio de Bitcoin, lo que influirá directamente en la valoración de Twenty One y en el rendimiento de sus acciones una vez que coticen en bolsa. La introducción de productos y servicios financieros nativos de Bitcoin por parte de Twenty One también será un área clave a observar, ya que la compañía busca acelerar la adopción y la alfabetización de Bitcoin dentro del ecosistema financiero. El debate en curso entre la exposición directa a la compañía y las inversiones diversificadas en ETF para acceder al mercado de Bitcoin probablemente se intensificará a medida que surjan más de estas empresas.