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IREN Ltd (IREN) Price
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IREN Price
IREN Ltd
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''' ## Résumé Exécutif Alors que le Bureau financier central de la Chine a signalé une initiative stratégique visant à renforcer son système financier par l'expansion des marchés de capitaux et de la technologie, les régulateurs financiers occidentaux tirent simultanément la sonnette d'alarme concernant les valorisations d'actifs tendues, en particulier dans le secteur de l'intelligence artificielle. Wang Jiang, directeur adjoint du bureau, a esquissé un plan pour bâtir une "puissance financière" en développant des financements par capitaux propres et par obligations diversifiés. Cette approche de stabilité guidée par l'État contraste fortement avec l'environnement aux États-Unis et au Royaume-Uni, où les banquiers centraux pointent du doigt une potentielle bulle d'actifs tirée par l'IA et des risques systémiques croissants au sein des marchés du crédit privé. ## L'initiative de la Chine pour devenir une puissance financière Dans un article pour le Quotidien du Peuple, Wang Jiang a détaillé une directive claire pour renforcer le rôle de la Chine dans la finance mondiale. Le cœur de la stratégie implique l'amélioration structurelle de ses marchés de capitaux. Le plan appelle au développement actif de **financements par capitaux propres diversifiés** et à une expansion significative du **financement obligataire**. Cette démarche est conçue pour créer un système financier plus résilient et multiforme, capable de soutenir l'économie nationale à travers divers cycles économiques. L'objectif à long terme est d'établir la Chine comme une "puissance financière", réduisant sa dépendance vis-à-vis des systèmes financiers étrangers et renforçant sa propre capacité d'allocation de capital et de gestion des risques. ## Intégration technologique pour la gestion des risques Un élément clé de la stratégie chinoise est l'intégration de technologies avancées dans ses mécanismes de surveillance financière. Le plan soutient explicitement **Shanghai** dans l'exploitation de technologies telles que la **blockchain**, le **big data** et l'**intelligence artificielle**. Le but déclaré est de "renforcer la recherche prospective et le jugement rapide des risques financiers". Cela indique une approche proactive, axée sur la technologie, pour identifier et atténuer les menaces systémiques avant qu'elles ne s'aggravent, en utilisant l'analyse de données et la technologie de registre décentralisé pour améliorer la transparence et les capacités prédictives. ## Contexte du marché mondial : Le boom de l'investissement dans l'IA L'annonce de la Chine s'inscrit dans un contexte de marché mondial focalisé sur le "commerce de l'IA". Cependant, cet enthousiasme suscite un examen minutieux. La **Banque d'Angleterre** a émis un avertissement de "correction brutale" de la valeur des grandes entreprises technologiques, notant que les valorisations boursières aux États-Unis rappellent la bulle dot-com. Son rapport sur la stabilité financière a déclaré que les valorisations sont "particulièrement tendues" pour les entreprises axées sur l'IA. La Banque a souligné la dépendance croissante des entreprises d'IA à l'égard de la dette pour financer les infrastructures, avertissant que "si une correction des prix des actifs se produisait, les pertes sur les prêts pourraient augmenter les risques pour la stabilité financière". Ce sentiment est repris par des rapports selon lesquels le boom des infrastructures d'IA pourrait nécessiter jusqu'à 2 billions de dollars de revenus annuels combinés d'ici 2030 pour être durable, avec un déficit potentiel de 800 milliards de dollars si la demande de calcul d'IA ralentit. ## Risques systémiques dans le crédit privé Aux préoccupations de valorisation de l'IA s'ajoutent des risques qui couvent dans le secteur du crédit privé. Le marché du financement adossé à des actifs privés (ABF), qui a doublé depuis 2008 pour atteindre plus de **6 billions de dollars**, attire les capitaux si rapidement que certains experts mettent en garde contre une baisse des normes de diligence raisonnable. La faillite de **First Brands Group**, où la société aurait engagé les mêmes créances auprès de plusieurs prêteurs, sert de mise en garde. Donald Clarke, président d'Asset Based Lending Consultants, a décrit la situation de First Brands comme une démonstration du "manque de diligence raisonnable appropriée de la part des prêteurs". En réponse à ces risques croissants, la Banque d'Angleterre a annoncé son intention de mener un test de résistance axé sur la résilience de l'écosystème du marché privé. ## Implications plus larges La divergence de stratégie est notable. La Chine poursuit une intégration technologique descendante, contrôlée par l'État, pour gérer le risque financier. Pendant ce temps, l'Occident est aux prises avec les conséquences d'un boom technologique dirigé par le secteur privé qui a créé une richesse immense mais a également favorisé des conditions de bulle et des risques interconnectés. Cela est encore compliqué par la convergence de la crypto et de l'IA, où des **mineurs de Bitcoin** comme **IREN (IREN)** et **TeraWulf (WULF)** réaffectent leurs centres de données énergivores au calcul de l'IA. Bien que cela fournisse une infrastructure indispensable aux hyperscalers, cela crée également une nouvelle corrélation, liant le destin de ces sociétés cotées en bourse et du marché crypto plus large à la durabilité du boom de l'IA. Un ralentissement de la demande d'IA pourrait déclencher une crise de liquidité, avec des effets de contagion potentiels sur les actions technologiques et les actifs numériques. '''
## Aperçu du marché : Réactions diverses aux nouvelles d'entreprise Les actions américaines ont connu des mouvements variés cette semaine alors que les investisseurs réagissaient à une série d'annonces d'entreprise importantes, notamment les rapports de résultats du troisième trimestre, une acquisition majeure et des partenariats stratégiques. La nature diverse de ces événements a conduit à des performances boursières individuelles prononcées, reflétant les fondamentaux spécifiques des entreprises et l'évolution de la dynamique sectorielle. ## Performance d'entreprise et évolutions stratégiques en détail **Expedia Group (EXPE)** s'est imposé comme un acteur de premier plan, son action progressant de **17,92 %** après avoir annoncé de solides bénéfices pour le troisième trimestre 2025. Le géant de la technologie de voyage a dépassé les attentes des analystes, affichant un chiffre d'affaires de **4,41 milliards de dollars**, soit une augmentation de 8,7 % en glissement annuel, dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de 4,3 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) ajusté a atteint **7,57 dollars**, soit une augmentation de 23 % en glissement annuel, surpassant significativement les prévisions des analystes de 6,98 dollars. La société a attribué cette forte performance à l'augmentation de la demande aux États-Unis et à une efficacité marketing améliorée, renforcée par des agents virtuels gérant plus de la moitié des demandes des clients, ce qui a réduit les coûts de service. Expedia a également relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025, projetant une croissance des réservations brutes d'environ 7 % et une croissance des revenus entre 6 et 7 %. Inversement, les actions **Tesla (TSLA)** ont connu une baisse d'environ **4,5 %** suite à l'approbation par les actionnaires d'un plan de rémunération substantiel pour le PDG Elon Musk. Le 6 novembre 2025, l'action a clôturé en baisse de **3,54 %** à 445,91 dollars sur le NASDAQ, avec un plus bas intrajournalier de 424,48 dollars le 7 novembre. Bien que le plan, d'une valeur potentielle de 1 000 milliards de dollars, ait reçu plus de 75 % du soutien des actionnaires, visant à assurer l'engagement de Musk envers les initiatives d'intelligence artificielle et de robotique de l'entreprise, la réaction immédiate du marché a été négative. L'action a tout de même montré un modeste rebond de **1,57 %** dans les échanges après-heure. **Yum! Brands (YUM)** a vu son action augmenter de **5,7 %** après avoir annoncé des résultats du troisième trimestre meilleurs que prévu et initié une revue stratégique pour sa marque **Pizza Hut**. La société a rapporté un BPA ajusté de **1,58 dollar**, en croissance d'environ 15 % par rapport à l'année précédente et dépassant les estimations des analystes, même si le revenu total de 1,98 milliard de dollars a légèrement manqué les prévisions du marché. Une réalisation notable a été un record de **10 milliards de dollars** de ventes numériques pour le trimestre, représentant désormais 60 % de toutes les ventes du système, indiquant une intégration technologique réussie. La revue stratégique pour Pizza Hut vise à maximiser la valeur actionnariale et à explorer des options telles qu'une vente, une cession de participation ou une coentreprise. Le secteur de la santé grand public a connu un développement significatif avec l'annonce par **Kimberly-Clark Corporation (KMB)** de son intention d'acquérir **Kenvue Inc. (KVUE)**. Les actions Kenvue ont grimpé de plus de **18 %** à l'annonce de la nouvelle. La transaction en espèces et en actions valorise Kenvue à une valeur d'entreprise d'environ **48,7 milliards de dollars**. Les actionnaires de Kenvue devraient recevoir 3,50 dollars par action en espèces et 0,14625 action Kimberly-Clark, soit un total de 21,01 dollars par action basé sur le cours de clôture de Kimberly-Clark le 31 octobre 2025, ce qui représente une prime d'environ 46 % par rapport au cours de clôture précédent de Kenvue. L'entité combinée devrait générer environ 32 milliards de dollars de revenus nets annuels et environ 7 milliards de dollars d'EBITDA ajusté, avec des synergies de coûts attendues de 1,9 milliard de dollars qui devraient être réalisées dans les trois ans suivant la clôture. Dans le secteur en pleine croissance des infrastructures d'intelligence artificielle (IA), l'action **IREN Ltd. (IREN)** a bondi, grimpant initialement de **11 %** et atteignant un pic de **24,7 %** en cours de journée. Ce mouvement significatif a suivi l'annonce d'un accord de services cloud de **9,7 milliards de dollars** sur cinq ans avec **Microsoft (MSFT)**. Dans le cadre de cet accord, IREN fournira à Microsoft un accès aux unités de traitement graphique **NVIDIA (NVDA)** GB300 sur son campus de Childress, au Texas, soutenu par un prépaiement substantiel de 20 % de la part de Microsoft. En outre, IREN a divulgué un accord distinct de **5,8 milliards de dollars** avec **Dell Technologies (DELL)** pour l'acquisition de GPU et d'équipements connexes, qui seront déployés par phases jusqu'en 2026. La capitalisation boursière d'IREN a atteint 18,5 milliards de dollars, marquant une multiplication par six depuis le début de l'année. ## Analyse de la réaction du marché et du contexte plus large Les mouvements du marché cette semaine illustrent la sensibilité des investisseurs à la fois à la santé financière des entreprises et à leur positionnement stratégique. Les bénéfices robustes d'Expedia soulignent la reprise continue et la transformation numérique au sein de l'industrie du voyage, récompensant l'efficacité opérationnelle et une forte demande. La performance de Yum! Brands souligne l'importance croissante des canaux de vente numériques dans le secteur de la restauration rapide et l'approche proactive des entreprises pour réévaluer des actifs clés comme Pizza Hut afin d'optimiser leur valeur. L'acquisition de **Kimberly-Clark-Kenvue** marque une tendance à la consolidation dans les secteurs de la santé grand public et des produits de première nécessité, les grandes entités cherchant à étendre leur part de marché et à tirer parti des synergies pour améliorer leur rentabilité. La prime significative offerte aux actionnaires de Kenvue reflète la valeur stratégique perçue de ses marques et de sa position sur le marché. L'ascension impressionnante d'IREN est une conséquence directe de la demande croissante d'**infrastructures d'IA**. Les accords de plusieurs milliards de dollars avec **Microsoft** et **Dell Technologies** positionnent IREN comme un acteur essentiel dans la fourniture de la dorsale informatique nécessaire au développement avancé de l'IA. Cela s'aligne sur le récit plus large du boom de l'IA qui entraîne des investissements substantiels dans le matériel et les services cloud. L'analyste de Cantor Fitzgerald, **Brett Knoblauch**, a qualifié l'accord avec Microsoft de développement « révolutionnaire » pour IREN, relevant son objectif de cours pour l'action de 100 à 142 dollars. La baisse des actions de Tesla après l'approbation du plan de rémunération de Musk, malgré le soutien écrasant des actionnaires, indique que certains investisseurs pourraient peser la dilution potentielle ou les préoccupations de gouvernance par rapport aux objectifs ambitieux à long terme. Bien que le plan soit lié à des jalons de performance agressifs en IA et en robotique, le sentiment immédiat du marché suggère la prudence. ## Perspectives Les investisseurs continueront de suivre l'exécution des plans stratégiques et la réalisation des synergies anticipées de la fusion **Kimberly-Clark-Kenvue**, dont la clôture est prévue pour le second semestre 2026. Pour Yum! Brands, le résultat de la revue stratégique de Pizza Hut sera un déterminant clé de la performance future et pourrait signaler une restructuration plus poussée au sein du paysage de la restauration rapide. La croissance continue de l'infrastructure d'IA, illustrée par l'expansion et les partenariats d'IREN, suggère une demande soutenue pour les ressources de calcul haute performance, maintenant **NVIDIA** et d'autres fournisseurs de GPU sous les feux des projecteurs. La performance boursière de Tesla sera probablement liée aux progrès de ses initiatives d'IA et de robotique, équilibrant la confiance des actionnaires et la réalisation d'objectifs ambitieux. Les prochains rapports économiques et les résultats d'entreprise fourniront des informations supplémentaires sur la trajectoire globale du marché.