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## 요약 앙트레프레너 유니버스 브라이트 그룹은 2025년 3분기 실적에서 주요 재무 지표의 전년 대비 상당한 감소를 보고하며 어려운 시기를 겪었다고 밝혔습니다. 회사는 매출이 27% 감소하고 순이익이 44% 감소하여 매출 및 순이익 모두에 압력이 있음을 시사합니다. 초기 분석에서는 어느 정도 회복력을 제공할 수 있는 강력한 현금 포지션을 언급했지만, 급격한 감소는 더 넓은 시장 맥락에서 면밀한 검토가 필요합니다. ## 상세 재무 성과 회사의 매출은 전년 동기 대비 27% 감소했습니다. 이는 판매 또는 서비스 제공에 상당한 어려움이 있음을 나타냅니다. 동시에 수익성의 핵심 척도인 순이익은 같은 기간 동안 44% 감소했습니다. 이러한 감소 수준은 회사가 비용 관리, 가격 결정력 또는 비영업 비용과 관련하여 수익을 잠식하는 상당한 문제에 직면하고 있음을 시사합니다. ## 광범위한 시장 맥락 **앙트레프레너 유니버스 브라이트 그룹**의 성과는 다양한 관련 없는 산업에서 관찰된 추세와 일치하며, 이는 회사 고유의 문제보다는 거시 경제적 요인의 영향을 시사합니다. - **수익성 압력:** 순이익 44% 감소는 다른 주요 기업들의 보고서에서도 나타난 수치입니다. 예를 들어, 제약 회사 **화이자**는 2024년 1분기 순이익이 44% 감소했다고 보고했습니다. 유사하게 소매업체 **벌링턴 스토어스(Burlington Stores, Inc.)**도 최근 분기에 순이익이 44% 감소했다고 발표하여 수익성 감소의 부문 간 추세를 강조했습니다. - **매출 역풍:** 27%의 매출 감소 또한 유사점을 가집니다. 농업 회사인 **칼라보 그로워스(Calavo Growers, Inc.)**는 Grown 부문에서 동일한 27%의 매출 감소를 보고했습니다. **나이키(NIKE, Inc.)**와 같은 다른 시장 선두 기업들도 높은 비용과 불리한 환율을 이유로 총 마진에 상당한 압력을 받고 있다고 보고했습니다. ## 시장 함의 **앙트레프레너 유니버스 브라이트 그룹**의 재무 결과가 제약에서 소매 및 농업에 이르는 다양한 부문의 주요 기업들과 일치한다는 점은 체계적인 경제적 압력이 중요한 기여 요인임을 시사합니다. 투자자들은 보고된 매출 및 소득 감소를 회사의 근본적인 운영 강점 및 현금 준비금과 비교하여 이러한 결과를 신중하게 검토할 것입니다. 시장에 대한 핵심 질문은 이러한 수치가 일시적인 경기 순환적 하락을 나타내는 것인지, 아니면 전반적인 기업 운영 환경에서 보다 지속적인 구조적 변화를 나타내는 것인지입니다.
## 일라이 릴리의 아밀린 유사체 엘로랄린타이드, 중기 연구에서 상당한 체중 감소 달성 **일라이 릴리 앤 컴퍼니** (NYSE:LLY)는 실험적인 비만 치료제인 **엘로랄린타이드**의 2상 임상시험에서 설득력 있는 결과를 발표했습니다. 아밀린 유사체인 이 약물은 용량 의존적인 상당한 체중 감소를 보여주었으며, 최고 용량 투여군 참가자들은 48주 동안 평균 20.1%의 체중 감소를 달성했습니다. 이 긍정적인 결과로 인해 **릴리**는 약물 개발을 가속화하여 2025년 말까지 3상 임상 연구를 시작할 예정입니다. ## 임상시험 결과는 강력한 효능과 내약성을 자세히 설명합니다 최소 한 가지 비만 관련 질환을 가진 263명의 과체중 또는 비만 성인을 대상으로 한 2상 임상시험에서 **엘로랄린타이드**는 48주 동안 9.5%에서 20.1%의 체중 감소를 유도했습니다. 특히, 9mg 용량 투여군은 기준 체중 약 240파운드에서 평균 47파운드를 감량하며 가장 뚜렷한 효과를 경험했습니다. 이에 비해 위약군은 0.4%의 체중 감소만을 보였습니다. 최저 1mg 용량 투여군은 9.5%(10.2kg)의 체중 감소를 달성했고, 최고 9mg 용량 투여군은 20.1%(21.3kg)의 체중 감소를 달성하여 위약군에서 관찰된 0.2kg의 체중 감소와 뚜렷한 대조를 이루었습니다. 체중 감소 외에도 **엘로랄린타이드** 치료는 허리둘레, 혈압, 지질 프로필 및 혈당 조절을 포함한 여러 심혈관 대사 위험 요인의 개선과 관련이 있었습니다. 이 약물은 주 1회 주사로 투여됩니다. 흔한 부작용은 경증에서 중등도의 위장 증상과 피로였으며, 고용량에서 더 자주 발생했습니다. 저용량(1mg 및 3mg)은 위약과 유사한 부작용 발생률을 보여 내약성이 개선되었음을 시사했습니다. ## 시장 역학 및 투자자 반응 이번 발표는 **일라이 릴리**의 제약 시장에서의 강력한 위치를 재확인했습니다. 이 회사 주식(LLY)은 지난주 9.63% 급등하여 52주 최고가인 955.46달러에 근접하여 거래되고 있으며, 시가총액은 거의 8,290억 달러에 달합니다. 이러한 실적은 수익성 높은 비만 분야를 포함한 **릴리**의 성장하는 파이프라인에 대한 투자자들의 신뢰를 강조합니다. **엘로랄린타이드**의 유망한 결과는 2030년대 초까지 1,500억 달러를 초과할 것으로 예상되는 비만 치료제 시장 내 경쟁을 심화시킬 것으로 예상됩니다. **노보 노디스크**(NYSE:NVO)의 **위고비**와 **일라이 릴리**(NYSE:LLY)의 **젭바운드**와 같은 현재 시장 선두 주자들은 주로 **GLP-1** 수용체를 표적으로 하는 반면, **엘로랄린타이드**는 뇌의 아밀린 수용체를 활성화하여 소화를 늦추고 식욕을 억제하는 췌장 호르몬 아밀린을 모방합니다. 이러한 독특한 작용 메커니즘은 강력한 효능과 함께 인크레틴 치료법에 비해 잠재적으로 개선된 내약성을 제공할 수 있습니다. ## 더 넓은 맥락 및 산업 영향 **릴리**의 아밀린 유사체 시험에서 얻은 강력한 데이터는 개발 중인 다른 아밀린 기반 약물에 대한 새로운 기준을 설정합니다. 이는 유사한 치료 접근 방식을 추구하는 회사들에게 더 넓은 영향을 미칩니다. 예를 들어, **로슈**의 파트너인 **제이랜드 파마**(CPH:ZLAB)는 **릴리**의 발표 이후 주가가 11% 하락했는데, 이는 **제이랜드** 자체 아밀린 약물인 **페트렐린타이드**의 중기 데이터가 내년 상반기까지 공개되지 않을 것으로 예상되기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, **제이랜드 CEO 아담 스틴스버그**는 **릴리**의 데이터가 비만 치료를 위한 아밀린 약물의 전반적인 잠재력을 입증한다고 인정했습니다. 최근의 인수 활동은 경쟁 환경을 더욱 부각시킵니다. **노보 노디스크**의 수정된 100억 달러 인수 제안이 **화이자**(NYSE:PFE)의 경쟁 입찰보다 “우월하다”고 평가된 후 **메트세라**(OTCMKTS:MTSR) 주가는 약 20% 급등했습니다. **메트세라**의 파이프라인에는 **MET-233i**라는 아밀린 유사체가 포함되어 있으며, 1상 데이터에서 최대 8.4%의 위약 보정 체중 감소와 월 1회 투여 가능성을 보여주어 혁신적인 비만 치료제에 대한 높은 가치를 나타냅니다. ## 전문가 논평 **제프리스 분석가 루시 코드리ントン**은 데이터에 대해 다음과 같이 언급했습니다. > "이 데이터는 아밀린 계열이 GLP-1과 유사하거나 그 이상의 체중 감소를 제공할 수 있다는 가장 강력한 증거를 제공합니다." **릴리** 주주 **바흘 앤 게이노어**의 최고 운영 책임자 **케빈 가데**는 **릴리**의 전략적 이점을 더욱 강조했습니다. > "이것은 릴리를 아밀린 치료의 '운전석'에 앉게 합니다." 이러한 진술은 **엘로랄린타이드**의 획기적인 잠재력과 **릴리**의 시장 리더십에 미치는 영향을 강조합니다. ## 향후 전망 **일라이 릴리**가 2025년 말까지 **엘로랄린타이드**를 3상 임상시험으로 진행하기로 결정한 것은 차세대 비만 치료제 시장에 적극적으로 진출하려는 움직임을 나타냅니다. 시장은 이러한 후기 단계 연구의 진행 상황을 면밀히 주시할 것이며, 그 성공은 **엘로랄린타이드**를 기존 **GLP-1** 작용제와 함께, 또는 심지어 그보다 우월한 중요한 플레이어로 자리매김할 수 있습니다. **제이랜드 파마**의 **페트렐린타이드**와 같은 경쟁사들의 향후 데이터도 비만 치료 시장의 경쟁 환경을 형성하는 데 중요할 것입니다. 또한, 새로운 체중 감량 솔루션에 대한 강한 수요로 인해 지속적인 인수 합병이 예상됩니다.
## 제약 회사 일라이 릴리, 노보 노디스크, 백악관 협약을 통해 약가 인하 발표 미국 제약 대기업인 **일라이 릴리 앤 컴퍼니(LLY)**와 **노보 노디스크 A/S(NVO)**는 선도적인 비만 치료제 가격을 대폭 인하하기 위해 백악관과 협약을 체결했습니다. 트럼프 행정부가 주도한 이 협약은 특히 메디케어 및 메디케이드 적용을 받는 환자들을 위해 협상된 가격 책정과 새로운 직접 소비자 판매 플랫폼을 결합하여 환자 접근성 및 경제성을 향상시키기 위해 고안되었습니다. ## 협약 세부 사항 이 협약의 핵심은 고효율 GLP-1 기반 체중 감량 약물의 비용을 절감하는 것입니다. **일라이 릴리**의 경우, 이 협약에는 주사제인 **Zepbound**(티르제파타이드)와 현재 미국 FDA 승인을 기다리고 있는 경구 치료제 **orforglipron**이 포함됩니다. 릴리의 직접 소비자 채널을 통해 이 약물을 이용하는 자비 환자들은 유럽 시장에서 제공되는 가격과 동일한 가격을 적용받게 될 것입니다. 특히, orforglipron과 같은 출시 예정인 비만 치료제 알약의 초기 용량은 메디케어, 메디케이드 또는 새로운 TrumpRx.gov 플랫폼을 이용하는 개인에게 월 **145달러**가 될 예정입니다. 릴리의 Zepbound와 노보 노디스크의 **Wegovy**를 포함한 기존 주사제는 TrumpRx.gov에서 초기 가격이 월 **350달러**이며, 2년 동안 월 **245달러**로 인하될 예정입니다. 또한, 행정부는 메디케어 환자들이 두 회사의 주사제 비만 치료제를 월 **50달러**에 이용할 수 있을 것이라고 발표했습니다. 이러한 이니셔티브는 트럼프 대통령의 "최혜국"(MFN) 프로그램의 일환으로, 미국 처방약 가격을 다른 선진국에서 이용 가능한 최저 가격과 일치시키는 것을 목표로 합니다. 새로운 플랫폼인 **TrumpRx.gov**는 이러한 할인된 직접 소비자 판매를 촉진하기 위해 2026년에 출시될 예정입니다. 이 최신 협약 이전에 **화이자(PFE)**와 **아스트라제네카(AZN)**도 행정부와 유사한 협약을 체결했습니다. ## 시장 반응 분석 이 발표는 **일라이 릴리**의 주식 시장에서 긍정적인 반응을 이끌어냈으며, 그 주식(**LLY**)은 오후 거래에서 **1.5%** 상승하여 **939.90달러**를 기록했으며, 이는 약 **8397억 5천만 달러**의 강력한 시가총액을 반영합니다. 이러한 상승 움직임은 가격 인하에도 불구하고 더 넓은 접근성으로 인해 판매량이 증가할 가능성에 대한 투자자들의 낙관론을 시사합니다. **노보 노디스크(NVO)**는 시장 침투율 증가로 인해 혜택을 받을 것으로 예상되지만, 약가 법률의 복잡성을 헤쳐나가고 있습니다. 회사는 이전에 세마글루티드( **Ozempic** 및 **Wegovy**의 활성 성분)에 대한 미국 인플레이션 감축법(IRA)의 협상된 최대 공정 가격(2027년 1월부터 적용)을 수용하는 것이 글로벌 매출에 "낮은 한 자릿수"의 부정적인 영향을 미칠 것이라고 인정했습니다. 그러나 JP모건의 분석가들은 이러한 영향을 "예상보다 양호"하다고 평가하여 규제 압력으로 인한 재정적 영향이 제한적임을 시사했습니다. 노보 노디스크는 이미 2025년 매출 성장 예측을 최대 **11%**(14%에서 하향 조정)로, 영업 이익을 최대 **7%**(10%에서 하향 조정)로 조정했으며(고정 환율 기준), 이는 이러한 예상 가격 조정을 부분적으로 반영한 것입니다. ## 광범위한 맥락과 영향 이러한 가격 합의는 미국 내 처방약 고비용 문제를 해결하기 위한 중요한 노력을 강조합니다. GLP-1 작용제에 대한 집중은 신흥 비만 치료제 시장에서 이들의 중요한 역할을 부각시키며, **노보 노디스크(NVO)**는 상당한 **60.7%**의 시장 점유율을 차지하고 있으며, **일라이 릴리(LLY)**의 Zepbound는 회사 매출의 상당 부분인 **45%**를 차지합니다. 이러한 시장 지배력은 두 회사 모두 MFN 명령과 같은 규제 가격 개입에 특히 취약하게 만들며, 이는 미국 가격을 최대 **59%**까지 강제로 인하할 수 있습니다. 더 넓은 맥락에는 IRA에 따라 설립된 **메디케어 약가 협상 프로그램**이 포함되며, 이는 상당한 절감을 달성하는 것을 목표로 합니다. 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터(CMS)는 2026년 1월 1일부터 적용되는 10개 약품에 대한 협상 가격이 2023년에 약 **60억 달러**를 절약할 수 있었을 것으로 추정하며, 이는 약 **22%**의 절감 효과에 해당합니다. 메디케어 가입자의 경우, 예상되는 표준 혜택 설계에 따라 매년 약 **15억 달러**를 절약할 수 있음을 의미합니다. ## 전문가 논평 > "JP모건 분석가들이 추정하는 인플레이션 감축법의 협상된 가격으로 인한 노보 노디스크 매출에 대한 타격(약 60억 덴마크 크로네, 약 9억 3,700만 달러)은 '예상보다 양호'하다고 평가되었는데, 이는 시장이 더 심각한 재정적 영향을 예상했을 수 있음을 나타냅니다. 이는 가격 양보에도 불구하고 회사의 미래 수익에 대한 더 안정적인 전망을 시사합니다." ## 향후 전망 비만 치료제 시장의 환경은 계속해서 진화할 준비가 되어 있습니다. **일라이 릴리**의 경구용 **orforglipron**에 대한 미국 FDA 승인 가능성이 시장에 더 편리한 치료 옵션을 제공함으로써 추가적인 변화를 가져올 수 있는지가 주목할 핵심 요소입니다. 또한 릴리는 2026년 말까지 최대 6건의 3상 **retatrutide** 임상 시험 결과를 발표할 예정이며, 이는 미래 주가에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁은 여전히 치열하며, 기업들은 입지를 강화하기 위해 전략적 인수를 적극적으로 추진하고 있습니다. **노보 노디스크(NVO)**는 최근 심혈관 대사 질환에 중점을 둔 임상 단계 생명공학/제약 회사인 **메트세라(Metsera)**를 최대 **90억 달러**에 인수하겠다는 비요청 제안을 제출했으며, 이는 **화이자(PFE)**의 이전 시도에 맞서는 것입니다. 이러한 움직임은 노보 노디스크가 최근 약 9,000명의 글로벌 직위 감축을 포함하는 회사 전체 구조 조정과 함께, 이 수익성 높은 분야에서 시장 점유율을 유지하고 확장하기 위해 채택된 공격적인 전략을 강조합니다. 2026년 **TrumpRx.gov**의 출시 및 효과 또한 수백만 미국인의 약물 접근성 및 가격 책정을 재편하는 것을 목표로 하므로, 모니터링해야 할 중요한 발전이 될 것입니다.