Les rapports sur les bénéfices des entreprises révèlent des résultats mitigés dans tous les secteurs au T3 2025
## Le secteur pétrolier et gazier enregistre une surprise positive au niveau des bénéfices
**APA Corporation (NASDAQ : APA)**, un acteur majeur dans le secteur de l'exploration et de la production pétrolière et gazière, a annoncé des résultats pour le troisième trimestre 2025 qui ont largement dépassé les prévisions des analystes, malgré des indications antérieures d'une performance mitigée. La société a affiché un **bénéfice par action (BPA)** de **0,93 $**, dépassant l'estimation consensuelle de **0,79 $** de **0,14 $**. Les revenus du trimestre ont également dépassé les attentes, s'élevant à **2,12 milliards de dollars**, contre une estimation consensuelle de **2,01 milliards de dollars**. Cette performance positive au niveau des revenus marque une nette amélioration, contrastant avec un certain sentiment initial du marché suggérant un manque à gagner.
Cependant, la réaction du marché aux résultats d'APA reste nuancée. Alors que l'action a clôturé à **21,66 $**, elle a enregistré une augmentation de **8,25%** au cours des trois derniers mois, mais une baisse de **-12,41%** sur les 12 derniers mois. Cette sous-performance à plus long terme suggère que, malgré la récente amélioration des bénéfices, la confiance générale des investisseurs dans la trajectoire d'APA ou du secteur reste prudente. La société a connu un sentiment relativement équilibré dans les révisions des analystes, avec 13 révisions de BPA positives et 8 négatives au cours des 90 derniers jours, et sa santé financière a été jugée "bonne performance" par InvestingPro.
## Le secteur de la consommation discrétionnaire fait face à d'importants vents contraires
En contraste frappant, **SOLO Brands Inc. - Class A (NYSE : SBDS)**, une entreprise du segment de la consommation discrétionnaire, a connu un troisième trimestre 2025 particulièrement difficile. Les résultats financiers de la société ont été nettement inférieurs aux attentes des analystes, entraînant une baisse notable de son cours boursier. Les revenus déclarés se sont élevés à **53,0 millions de dollars**, un manque considérable par rapport à l'estimation de **99,8 millions de dollars**. De même, le **BPA** ajusté déclaré était une perte de **-4,33 $**, bien plus importante que la perte modeste projetée de **-0,04 $**.
Les principaux moteurs de cette performance négative ont été une **chute de 43,7% des ventes nettes d'une année sur l'autre**, avec la division **Solo Stove** connaissant une baisse de **48,1%** à **30,8 millions de dollars**, et le segment des vêtements **Chubbies** voyant une réduction des ventes de **16,0%** à **16,5 millions de dollars**. Le **PDG John Larson** a reconnu les difficultés :
> "Le trimestre a été difficile, citant une pression continue sur la demande des consommateurs et les efforts pour écouler les stocks excédentaires des détaillants, principalement au sein de la division Solo Stove."
## Les secteurs industriels diversifiés et de la fintech présentent des perspectives mitigées
Ailleurs, d'autres entreprises ont rapporté un éventail de résultats. **Dexco SA (BVMF : DXCO3)**, une société industrielle diversifiée brésilienne, a présenté un environnement opérationnel difficile au T3 2025. La société a déclaré une **diminution de 5%** de ses revenus nets récurrents à **2,13 milliards de R$** d'une année sur l'autre et une perte nette récurrente de **43 millions de R$** par rapport à un bénéfice de l'année précédente. Malgré ces défis au niveau des revenus, Dexco a réalisé une **surprise significative en matière de BPA**, déclarant **0,0438 $** contre une prévision de **-0,0206 $**, principalement attribuée à une gestion efficace des coûts. Cependant, les préoccupations des investisseurs se sont reflétées dans la **baisse de 1,28%** de l'action suite à l'annonce des résultats, car l'augmentation de la dette nette, atteignant **5,5 milliards de R$**, est devenue un point central, incitant la société à esquisser plusieurs initiatives de désendettement.
**Quarterhill (QTRH)**, une entreprise de technologie et de licences de propriété intellectuelle, a fait état d'une amélioration de ses résultats financiers pour le T3 2025. Les revenus sont passés de **38,0 millions de dollars** au T3 2024 à **39,7 millions de dollars**, et le pourcentage de marge brute s'est considérablement amélioré, passant de **13%** à **26%**. Notamment, la société a réalisé son premier trimestre positif en matière d'EBITDA ajusté depuis le T4 2024, à **1,4 million de dollars**, ce qui indique un redressement de l'efficacité opérationnelle. Son carnet de commandes de revenus est resté solide à **427 millions de dollars**.
Pendant ce temps, **PSQ Holdings, Inc. (NYSE : PSQH)**, opérant dans l'espace fintech, a réaffirmé ses perspectives commerciales pour le T4 2025 et l'année complète 2026, anticipant des revenus du T4 autour de **6,0 millions de dollars** et des revenus de 2026 supérieurs ou égaux à **32,0 millions de dollars**. La société a montré une forte croissance dans son segment fintech, avec un revenu net des activités poursuivies augmentant de **37%** d'une année sur l'autre pour atteindre **4,4 millions de dollars** au T3 2025, tiré par des augmentations significatives d'un trimestre à l'autre des revenus de la fintech, du crédit et des paiements. Son BPA s'est également amélioré, passant de **(0,41) $** à **(0,26) $** au cours de la même période l'année dernière.
**Orion Oyj (HEL: ORNBV)**, une entreprise pharmaceutique finlandaise, a vu ses actions chuter de **9,8%** après avoir rapporté des résultats mitigés. Alors que les bénéfices statutaires étaient conformes aux attentes à **0,68 € par action**, les revenus ont légèrement manqué à **423 millions d'euros**. Les analystes ont ajusté leurs prévisions de BPA pour 2026 à la baisse, bien que les estimations de revenus soient restées largement stables et que l'objectif de prix consensuel soit resté inchangé, suggérant un impact à long terme limité de l'échec à court terme.
## Implications et perspectives futures
Le troisième trimestre de 2025 a mis en évidence des tendances divergentes entre les différents secteurs. Les entreprises exposées aux dépenses de consommation, telles que SOLO Brands, continuent de faire face à une demande faible et à des problèmes de stocks, ce qui suggère qu'un redressement dans ces segments pourrait être prolongé. Inversement, des entreprises comme APA Corporation, malgré la volatilité du secteur, ont démontré une résilience opérationnelle avec des surprises positives au niveau des bénéfices. Cependant, même des chiffres de BPA solides, comme ceux de Dexco, peuvent être éclipsés par des préoccupations macroéconomiques telles que l'augmentation des niveaux d'endettement, incitant les entreprises à prioriser les stratégies de désendettement.
La surveillance croissante de la **SEC** sur les **mesures financières non GAAP** souligne également l'importance d'une information transparente. Les entreprises qui gèrent efficacement les coûts et démontrent des voies claires vers la rentabilité, même en période de pression sur les revenus, sont mieux placées pour gérer le sentiment des investisseurs. Les prochains trimestres verront probablement un accent continu sur les fondamentaux spécifiques aux entreprises, en particulier la solidité du bilan et les stratégies de croissance durable, alors que les investisseurs recherchent de la clarté dans un environnement caractérisé par des performances d'entreprise variées et des incertitudes économiques persistantes.
