No Data Yet
## Sự kiện chi tiết **Figure Technologies**, một công ty fintech đã niêm yết vào tháng 9, đang thay đổi cơ bản thị trường thế chấp Hoa Kỳ bằng cách chuyển toàn bộ vòng đời khoản vay lên nền tảng blockchain của mình. Kể từ khi thành lập vào năm 2018, công ty đã thành công mã hóa gần 18 tỷ USD các khoản thế chấp và các tài sản trong thế giới thực khác. Bằng cách tận dụng AI để xử lý tài liệu và chuẩn hóa dữ liệu khoản vay trên một sổ cái phân tán, Figure đã tăng cường hiệu quả đáng kể. Nền tảng này giảm thời gian khởi tạo khoản vay từ mức trung bình của ngành là 45 ngày xuống chỉ còn 5 ngày, đồng thời cắt giảm hơn 90% chi phí liên quan, từ 12.000 USD xuống chỉ còn 1.000 USD. Hiệu quả này đã thu hút các nhà đầu tư tổ chức quan trọng. Hơn 200 tổ chức, bao gồm các ông lớn tài chính như **JPMorgan**, **Goldman Sachs**, **Jefferies**, và **Sixth Street**, hiện đang sử dụng cơ sở hạ tầng của Figure. Các sản phẩm giao dịch trên nền tảng của Figure đã nhận được xếp hạng Triple-A từ cả S&P và Moody’s, nhấn mạnh sự tin tưởng của thị trường vào hệ thống tiêu chuẩn hóa, minh bạch của nó. ## Phân tích chiến lược tài chính Chiến lược của Figure mở rộng ra ngoài đổi mới công nghệ để tái cấu trúc cơ bản các thị trường vốn. Bằng cách tạo ra một định dạng chuẩn hóa, trên chuỗi cho mọi khoản vay, công ty đã thiết lập một thị trường cho các tài sản tín dụng phản ánh hiệu quả của các sàn giao dịch cổ phiếu công khai. CEO **Michael Tannenbaum** đã so sánh rõ ràng mô hình này với **Sở giao dịch chứng khoán New York** hoặc **Nasdaq**, vốn đã mang lại sự chuẩn hóa và thanh khoản cho cổ phiếu. Thị trường đã xác nhận cách tiếp cận này. Sau khi định giá IPO ở mức khoảng 25 USD mỗi cổ phiếu, cổ phiếu của Figure đã mở cửa gần 36 USD và duy trì mức đó. Báo cáo thu nhập quý đầu tiên của công ty với tư cách là một thực thể công khai rất mạnh mẽ, cho thấy doanh thu ròng 156 triệu USD và tăng trưởng thu nhập ròng hàng năm vượt quá 200%. Hiệu suất này chứng tỏ niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào khả năng mở rộng và lợi nhuận của việc mã hóa tài sản trong thế giới thực. ## Ý nghĩa thị trường Thành công của nền tảng Figure đại diện cho một bằng chứng khái niệm quan trọng cho việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) ở quy mô lớn. Nó thách thức các quy trình truyền thống, nặng nề về giấy tờ đã thống trị ngành tín dụng và thế chấp trong một thời gian dài. Sự tham gia trực tiếp của các công ty lớn ở Phố Wall cho thấy tài chính trên chuỗi đang chuyển từ một khái niệm lý thuyết sang một công cụ thực tế để cải thiện thanh khoản và giảm ma sát giao dịch trong các thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la. retrograde Hơn nữa, Figure đang mở rộng phạm vi hoạt động ngoài các khoản thế chấp. Cùng một cơ sở hạ tầng đang được áp dụng cho các khoản vay ô tô, tài chính doanh nghiệp nhỏ và các khoản vay sinh viên, nhắm mục tiêu vào thị trường tiềm năng mà công ty ước tính là 180 tỷ USD. Sự mở rộng này có thể gây áp lực lên các tổ chức tài chính truyền thống khác để hợp tác với các công ty fintech như Figure hoặc phát triển các giải pháp dựa trên blockchain của riêng họ để duy trì tính cạnh tranh. ## Bình luận của chuyên gia CEO **Michael Tannenbaum** đã nói rõ về tầm nhìn của công ty và quỹ đạo của ngành. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông nói: > "Đây thực sự là blockchain đang giảm chi phí và giúp đỡ mọi người. Đây là tương lai của thị trường vốn." Ông tiếp tục giải thích về sự thay đổi trong tâm lý tổ chức: > "Một năm trước, nếu bạn nói về blockchain trong một cuộc họp hội đồng quản trị, bạn sẽ bị cười nhạo. Bây giờ, nếu bạn không nói về nó, đó là một vấn đề nghiêm trọng." ## Bối cảnh rộng hơn Sáng kiến của Figure là một phần của xu hướng rộng hơn về sự phát triển của thị trường tài chính được thúc đẩy bởi công nghệ blockchain. Các cơ quan quản lý cũng đang chú ý. Ví dụ, **Liên minh Châu Âu** đang tích cực làm việc về một kế hoạch để loại bỏ các rào cản quốc gia nhằm tạo ra một thị trường chung cho các dịch vụ tài chính, bao gồm việc loại bỏ các rào cản pháp lý đối với công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Điều này phản ánh sự chấp nhận chính thức ngày càng tăng của blockchain như một thành phần hợp pháp và lâu dài của cơ sở hạ tầng tài chính. Các công ty đại chúng khác cũng đang thực hiện các bước chuyển chiến lược tương tự. **VCI Global (NASDAQ: VCIG)** gần đây đã công bố việc tách rời đơn vị tư vấn thị trường vốn của mình với định giá vượt xa vốn hóa thị trường của chính nó, một động thái nhằm hỗ trợ quá trình chuyển đổi thành một công ty dựa trên công nghệ tập trung vào AI, tài sản kỹ thuật số và stablecoin. Những sự kiện này cùng nhau báo hiệu rằng việc tích hợp blockchain vào tài chính chính thống đang tăng tốc, tạo ra các mô hình mới cho việc hình thành vốn và giao dịch tài sản.
## Tóm tắt điều hành Thị trường tài chính toàn cầu đang trong trạng thái chờ đợi khi các nhà đầu tư chờ đợi báo cáo lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ, thước đo áp lực giá ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang. Cổ phiếu châu Âu và Mỹ đã tăng điểm, trong khi đồng đô la Mỹ suy yếu, phản ánh sự dự đoán rộng rãi về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 sắp tới. Tâm lý này đang thúc đẩy hàng hóa, với vàng giữ vững và đồng đạt mức cao mới. Trong khi đó, thị trường tiền điện tử vẫn duy trì trong phạm vi, với các tài sản lớn như **Bitcoin (BTC)** và **Ethereum (ETH)** sẵn sàng cho một động thái đáng kể tùy thuộc vào tác động của dữ liệu lạm phát lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. ## Chi tiết sự kiện Trọng tâm chính là dữ liệu PCE cốt lõi tháng 9, dự kiến sẽ cho thấy mức tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Điều này sẽ đánh dấu tháng thứ 55 liên tiếp lạm phát duy trì trên mục tiêu 2% của **Cục Dự trữ Liên bang**, báo hiệu áp lực giá dai dẳng. Mặc dù vậy, kỳ vọng của thị trường về một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ vẫn vững chắc. Theo **công cụ CME FedWatch**, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 9-10 tháng 12 của Fed được coi là gần như chắc chắn. Triển vọng này được thông báo bởi dữ liệu thị trường lao động trái chiều; trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới của Hoa Kỳ gần đây giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm là 191.000, báo cáo ADP hôm thứ Tư chỉ ra mức giảm 32.000 việc làm tư nhân trong tháng 11, mức giảm mạnh nhất trong hơn hai năm. ## Tác động thị trường **Cổ phiếu và Trái phiếu:** Kỳ vọng về việc Fed nới lỏng đã tạo ra một lực đẩy cho cổ phiếu. Một biến số quan trọng là lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm. Một báo cáo PCE mềm hơn dự kiến có thể đẩy lợi suất xuống dưới 4%, tiếp tục hỗ trợ các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại **ING** đã cảnh báo rằng bất kỳ sự sụt giảm nào như vậy trong lợi suất chuẩn đều có thể chỉ là tạm thời. **Hàng hóa:** Kim loại quý là bên hưởng lợi chính của môi trường hiện tại. Giá **vàng** vẫn ổn định, cân bằng giữa áp lực từ lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng cao và sự hỗ trợ từ đồng đô la yếu hơn, điều này làm cho kim loại này trở nên phải chăng hơn đối với người mua ở nước ngoài. **Bạc** đã cho thấy sức mạnh đáng kể, với giá tăng 96% trong năm nay, được thúc đẩy bởi sự thiếu hụt nguồn cung cấu trúc và việc gần đây được đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng của Hoa Kỳ. Trong các kim loại công nghiệp, giá **đồng London** đã tăng vọt lên mức cao mới, được hỗ trợ bởi các thỏa thuận cung cấp cụ thể, bao gồm việc **Anglo Asian Mining (LON: AAZ)** bán lô đồng cô đặc đầu tiên cho tập đoàn thương mại **Trafigura**. **Tài sản kỹ thuật số:** Thị trường tiền điện tử ổn định nhưng đầy kỳ vọng. **Bitcoin** đang giao dịch trong phạm vi hẹp từ 92.000 USD đến 94.000 USD. Kỳ vọng về biến động giá được giảm nhẹ, với chỉ số biến động ngụ ý Bitcoin một ngày (BVIV) của Volmex dao động quanh mức 36%, ngụ ý mức dao động giá hàng ngày dự kiến chỉ là 1,88%. Các token lớn khác cho thấy biến động ngụ ý cao hơn một chút, với **ETH** ở mức 3%, **Solana (SOL)** ở mức 3,86% và **XRP** ở mức 4,3%. Một chỉ số lạm phát thuận lợi được xem là chất xúc tác chính cho một đợt phục hồi thị trường tiềm năng. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích thị trường đang theo dõi chặt chẽ sự tương tác giữa dữ liệu lạm phát và chính sách của Fed. Trong một email, nhà phân tích Iliya Kalchev của **Nexo** Dispatch đã tuyên bố: > "Một báo cáo lao động mềm hơn và PCE được kiềm chế sẽ củng cố luận điểm nới lỏng hỗ trợ sự phục hồi của tiền điện tử, trong khi bất kỳ bất ngờ tăng giá nào có thể giữ thị trường trong phạm vi cho đến khi Fed làm rõ lộ trình của mình." Các nhà phân tích tại **ANZ**, Brian Martin và Tom Kenny, lưu ý rằng họ kỳ vọng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ "báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng từng cuộc họp đối với việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, để cân bằng những lo ngại về sự mềm yếu trong tuyển dụng với lạm phát cao và sự không chắc chắn về lạm phát." Trên mặt trận hàng hóa, nhà phân tích Edward Meir của **Marex** nhận xét rằng "lợi suất cao hơn đang kìm hãm một chút đà tăng (của vàng)." Ngược lại, nghiên cứu từ **OCBC** nêu bật vị trí của bạc trong một "điểm ngọt trong phức hợp hàng hóa—được hỗ trợ bởi nguồn cung khan hiếm, nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ, dòng tiền vào quỹ ETF và các yếu tố vĩ mô ổn định." ## Bối cảnh rộng hơn Môi trường thị trường hiện tại làm nổi bật sự khác biệt đáng kể giữa các chỉ số lạm phát dai dẳng và kỳ vọng của nhà đầu tư về việc nới lỏng tiền tệ sắp xảy ra. Động thái này cho thấy thị trường đang đi trước một sự xoay trục ôn hòa từ **Cục Dự trữ Liên bang**, tạo ra một trạng thái cân bằng mong manh. Một bất ngờ tăng giá trong dữ liệu PCE có thể kích hoạt việc định giá lại rủi ro nhanh chóng trên cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử. Ngược lại, một kết quả phù hợp hoặc mềm hơn có thể xác nhận lập trường ôn hòa của thị trường và có thể thúc đẩy một đợt tăng giá cuối năm, thu hẹp hơn nữa khoảng cách giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số khi vốn tổ chức tìm kiếm lợi nhuận.