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Rachel Tang
HK & China Markets Correspondent

Focuses on Hong Kong and mainland capital markets, corporate earnings, and macro trends. Previously stationed as a correspondent in both Beijing and Hong Kong. Expert at translating macro policies into market signals.

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英國海事分析公司 Windward 的報告顯示，在霍爾木茲海峽關閉自動識別系統（AIS）進入「隱身」狀態的商業船隻激增，這標誌著全球貿易關鍵航道的抗議風險正在升級。

霍爾木茲「暗影船隊」激增，船東擔憂中東衝突擴大

**隨著中東衝突不斷擴大，商業船隻紛紛採取「隱身」手段以避免成為攻擊目標，一支暗影船隊正匯集在全球最重要的能源走廊。**

券商共識預計，受人工智能及電子商務領域重金投入的影響，阿里巴巴（BABA-W）2026 財年第四季度的非公認會計準則淨利潤將同比下降超過 60%。

阿里巴巴面臨利潤跌幅逾 60% 的財報預測

**Key Takeaways** * 券商共識預測阿里巴巴 2026 財年第四季度非公認會計準則（non-GAAP）淨利潤同比下降超過 60%。 * 利潤下滑主要受人工智能（包括通義千問模型）及即時配送業務的大額投入影響。 * 營收預計僅增長 3.7%，顯示公司目前重心在於戰略投資而非短期獲利。

據報導，中國人工智慧初創公司階躍星辰（StepFun）在準備今年赴港上市之際，正接近完成一輪 25 億美元的融資。

AI 虎階躍星辰（StepFun）在香港 IPO 前接近完成 25 億美元融資

**核心要點：** * 據報導，人工智慧開發商階躍星辰（StepFun）正接近完成一輪近 25 億美元的 Pre-IPO 融資。 * 該公司計劃今年在香港主板上市，目標籌集資金約 5 億美元。 * 投資者包括中興通訊等供應鏈企業，階躍星辰先前已拆除紅籌架構以加速上市進程。

中國最高檢察機關已對中國東方航空原董事長劉紹勇提起公訴，指控其收受「數額特別巨大」的賄賂。

中國東方航空原董事長劉紹勇因收受「數額特別巨大」賄賂面臨起訴

**一名前航空公司高管被起訴，凸顯了中國龐大的國有企業領域中持續存在的治理挑戰。**

受博彩行業復甦推動，永利澳門第一季度經營營收同比增長 14.2% 至 9.89 億美元。

永利澳門第一季度營收增長 14% 至 9.89 億美元，受博彩業強勁復甦推動

**關鍵點** * 根據國際財務報告準則（IFRS）編制的業績顯示，第一季度經營營收同比增長 14.2%，達到 9.89 億美元。 * 賭場運營商的關鍵指標——經調整物業 EBITDAR 同比增長 10.9%，達到 2.79 億美元。 * 母公司永利度假村宣佈，計劃耗資 9.5 億美元新建一座非博彩酒店大樓，以擴建其位於澳門的永利皇宮項目。

截至 5 月 6 日，今年已有 52 家中國公司在香港股市上市，共集資約 1,500 億港元，同比增長超過 520%。

香港 IPO 市場在 2026 年激增 520%，掛牌企業達 52 家

**Key Takeaways:** * 香港今年以來已有 52 家新上市公司，集資約 1,500 億港元，較去年增長 520%。 * IPO 熱潮由科技、新能源和醫療保健領域的公司引領，反映了中國經濟的關鍵增長領域。 * 此次激增緊隨中國強勁的第一季度 GDP 數據和具有韌性的恒生指數之後，增強了投資者的地區信心。

美國總統特朗普對伊朗的矛盾表態，包括稱軍事打擊為「輕輕一擊」的同時部隊卻在交火，正導致全球能源市場劇烈波動。

美伊信號混雜動搖地緣局勢原油價格逼近 100 美元

**白宮發出的矛盾信號（既稱軍事打擊為「輕輕一擊」，又與德黑蘭交火）使石油市場和全球航運公司陷入困境，在停火希望與戰爭擴大的風險之間徘徊。**

由於地區局勢高度緊張且與美國的談判陷入僵局，伊朗在其首都德黑蘭西部啟動了防空系統。

伊朗啟動防空系統，原油價格觸及四年高點

**伊朗在其首都上空啟動防空系統，標誌著這場持續 63 天的衝突可能升級，目前油價已推高至四年高點，並封鎖了至關重要的全球航道。**

博雷頓科技董事長兼控股股東陳方明在公開市場增持5萬股，儘管股價出現劇烈震盪，仍展現出其對公司的信心。

博雷頓董事長在股價大跌17%之際增持5萬股

**Key Takeaways:** * 博雷頓董事長陳方明購入5萬股，使其直接持股比例提升至30.47%。 * 此次增持發生在公司股價單日暴跌17.5%之際。 * 包括一致行動人在內，陳方明所控制的關聯方目前合計持有公司約31.92%的股份。

正榮地產報告2026年4月合約銷售額同比增長5.1%，但今年前四個月的累計銷售額仍下降9.4%。

正榮地產因銷售數據參差不齊股價上漲逾5%

* 4月合約銷售額同比增長5.1%至3.91億元人民幣。 * 前四個月累計銷售額下降9.4%至13.55億元人民幣。 * 正榮地產(06158.HK)股價在報告發布後上漲超過5%。

協鑫科技控股有限公司完成了 1.48 億美元的可轉換債券發行，在市場壓力下籌集資金用於營運資金和償還債務。

協鑫科技發行 1.48 億美元債券以增強流動性

協鑫科技控股有限公司已完成 1.48 億美元的可轉換債券發行，旨在加強營運資金並償還債務。此舉為這家多晶矽生產商在應對多晶矽市場激烈的競爭和高庫存水平時，提供了更大的財務靈活性。

在香港上市的房地產開發商弘陽地產宣布，2026年4月合約銷售額同比下降63.5%至1.79億元人民幣，反映出中國房地產市場的持續疲軟。

弘陽地產4月合約銷售額驟降64%，中國樓市低迷持續

**Key Takeaways:** * 弘陽地產2026年4月的合約銷售額同比驟降63.5%至1.79億元人民幣。 * 2026年前四個月，累計合約銷售額為5.81億元人民幣，較去年同期下降71.1%。 * 4月平均售價為每平方米10,505元人民幣，年初至今平均售價為11,488元人民幣。

澳博控股報告 2026 年第一季度淨虧損，收入和經調整 EBITDA 同比下降，反映出澳門博彩業競爭加劇。

博彩收入疲軟，澳博控股 2026 年第一季度錄得 6,200 萬港元虧損

**關鍵要點** * 澳博控股報告 2026 年第一季度淨虧損 6,200 萬港元，與去年同期的 3,100 萬港元盈利相比出現劇烈逆轉。 * 淨博彩收入同比下降 22.8% 至 53.6 億港元，反映出在競爭激烈的澳門市場中，營收面臨巨大壓力。 * 儘管收入下降，但該公司的經調整 EBITDA 利潤率從 12.8% 提高到 15.5%，顯示運營效率有所提升。

中國電池巨頭寧德時代旗下子公司時代智能將與土耳其汽車製造商 Togg 合作，利用其集成的「磐石」滑板底盤共同開發三款 B 級電動汽車，計劃於 2027 年量產。

寧德時代與土耳其Togg達成首個海外滑板底盤供應協議，涉及三款車型

**寧德時代智能底盤子公司已獲得首個海外乘用車項目，將與土耳其電動汽車製造商 Togg 建立戰略合作夥伴關係，共同開發三款 B 級車型。**

中國人民銀行4月份增持約8.1噸黃金儲備，將購金週期延長至連續18個月，進一步強化了全球央行遠離美元、實現多元化的趨勢。

中國連續第18個月增持黃金儲備

**Key Takeaways:** * 中國人民銀行（PBOC）4月份增持26萬金衡盎司（約8.1噸）黃金，使其總儲備達到7464萬盎司。 * 這標誌著央行自2022年11月開啟增持週期以來，連續第18個月購入黃金。 * 在地緣政治不確定性和對美國財政債務擔憂的背景下，央行（尤其是中國央行）的持續買入為金價提供了顯著的底部支撐。

受美伊談判進展推動，離岸人民幣（CNH）兌美元走強，導致美元兌離岸人民幣匯率達到 6.7965，創下 2023 年 2 月以來人民幣匯率的多年新高。

受美伊談判進展推動，離岸人民幣升破6.8關口，創三年新高

**關鍵要點** * 離岸人民幣（CNH）連續第二天走強，美元兌離岸人民幣匯率跌破 6.8 關口。 * 人民幣兌美元匯率觸及 6.7965 的高點，創下 2023 年 2 月以來的最強水平。 * 媒體披露的美伊談判進展被視為此次匯率波動的主要催化劑。

美的集團宣布計劃發行 172 億港元可轉換債券，分析師認為此舉旨在繞過中國嚴格的資本管制以進行海外投資，隨後該公司股價下跌。

美的集團公布 172 億港元發債計劃後股價下跌 2%

**關鍵要點：** * 美的集團計劃通過發行可轉換債券融資 172 億港元（約 22 億美元），鑑於其龐大的現金儲備，此舉令投資者感到意外。 * 中信里昂證券（CLSA）的分析師認為，此舉是繞過中國嚴格資本管制的戰略手段，旨在更便捷地獲取海外資金。 * 隨著市場消化這一意外融資及其背後的邏輯，該家電製造商在香港交易的股價下跌了近 2%。

摩根大通的一份報告顯示，五一假期期間中國二手房交易量同比激增 31%，促使該行上調了中國海外發展等主要開發商的目標價。

中國房地產市場顯露生機，五一假期銷售額激增 31%

* 五一假期期間，中國二手房交易量同比激增 31%，延續了 4 月份以來的復蘇勢頭。 * 摩根大通上調了包括中國海外發展和華潤置地在內的幾家主要開發商的目標價，理由是銷售數據強勁。 * 一手房市場依然低迷，國有開發商指引同比持平增長，凸顯出該行業復蘇的差異性。

BEONE MEDICINES (06160.HK) 第一季度淨利潤增長 178 倍，帶動其在香港上市的股價上漲超過 4%。

BEONE Medicines 第一季度利潤暴增 178 倍股價隨之飆升 4%

**Key Takeaways:** * 第一季度淨利潤同比飆升 178 倍至 2.27 億美元。 * 營收增長 35.5% 至 15.13 億美元，超出市場預期。 * 受強勁業績提振，該股在香港開盤上漲 4.07%。

中國製藥公司百濟神州宣佈其 2026 年第一季度業績大幅扭虧為盈，並上調了全年收入預測。

百濟神州一季度扭虧為盈實現 16.01 億元利潤，上調 2026 年業績指引

**Key Takeaways** * 第一季度淨利潤為 16.01 億元，較去年同期的 9450 萬元虧損實現扭虧為盈 * 在核心抗癌藥物百悅澤和百澤安的推動下，產品收入增至 103.2 億元 * 將 2026 全年總收入預期上調至 436 億至 452 億元之間

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