Base 創辦人批評中心化交易所代幣上市費用，生態系統辯論升級

執行摘要

Base 創辦人 Jesse Pollak 公開批評一家主要中心化交易所收取高額代幣上市費用，倡導無需許可的鏈上替代方案，從而加劇了關於加密生態系統發展的哲學辯論。

事件詳情

Base 網路的聯合創辦人 Jesse Pollak 公開批評某些中心化交易所（CEX），暗指 幣安，對新的代幣項目徵收高額上市費用。Pollak 表示，一些 CEX 要求項目總代幣供應量高達 9% 的上市費用，而許多其他交易所也收取幾個百分點的費用。他將這種做法描述為「極具危害性」和「行業壟斷」的體現，並敦促轉向「無需許可的、鏈上代幣上市機制」。

幣安 的市場策略，特別是其 幣安 Alpha 項目，被指出是一種優先考慮短期收益而非可持續社區發展的系統。該項目旨在推廣早期加密項目，但因助長投機炒作而非有機增長而受到批評。數據顯示，透過 幣安 Alpha 上市的代幣中有 41% 在上市後崩潰，這主要是由於「雇傭兵用戶」參與快速買賣週期。例如，RDAC 代幣在 幣安 Alpha 首次亮相後不久就經歷了 50% 的價格下跌。批評者認為，幣安 Alpha 經常排擠早期社區貢獻者，重組空投以偏向 幣安 錢包用戶，並表現出集中控制，從而破壞了 Web3 的去中心化精神。

相比之下，Base 和 Coinbase 倡導「鏈上優先」的方法。這一理念鼓勵項目在尋求 CEX 分發之前，直接在鏈上建立真實的用戶基礎和持有者，強調長期價值創造和生態系統建設。Pollak 明確建議選擇像 Base 上的 AerodromeFi 這樣的平台進行無需許可的上市，然後利用 Spindl 等工具以最小的開銷瞄準高價值持有者。

財務機制

受到審查的核心金融工具是 CEX 收取的代幣上市費用，費用範圍從項目總代幣供應量的 2% 到 9% 不等。這筆費用代表了從項目中直接提取的成本，顯著影響了其初始資本和代幣分配。如此高的費用會稀釋代幣價值，並降低早期投資者的回報，從而影響長期價格穩定性。CEX 模式通常會產生短期套利機會，特別是對於去中心化交易所（DEX）上的高級交易者而言，他們利用 CEX 上市公告前典型的價格飆升，導致上市後出現拋售壓力。幣安 前執行長趙長鵬承認，由於這些套利動態，「幣安 的上市過程有點問題」。

相反，由 Base 倡導的無需許可的鏈上上市消除了前期上市成本。這種方法旨在培養有機流動性池，並允許項目更有效地利用資源，透過 Spindl 等分析和營銷工具進行有針對性的持有者獲取。該策略旨在用鏈上優先的重點取代高額上市費用，從而可能減少代幣稀釋並增強 DeFi 生態系統內的流動性。

業務策略與市場定位

這場辯論凸顯了在培育加密創新方面的策略分歧。幣安 透過 YZi Labs（前身為 幣安實驗室）的 10 億美元 BNB Builder Fund 等舉措，旨在加速 BNB 鏈 生態系統在 DeFi、AI 和 Web3 基礎設施等各個領域的發展。這代表了透過集中策展方法在孵化項目和維持其市場主導地位方面進行的大量投資。

Coinbase 透過其 Base 網路，採取了不同的定位。它正在積極轉向「萬物交易所」模式，透過實現 Base 上所有代幣的直接交易，有效地消除了傳統的上市障礙。該策略旨在使鏈上項目的流動性民主化，並將其龐大的用戶群暴露給早期代幣。Base 代幣的潛在引入，以及社區對其設計和分發的投入，進一步強調了專注於生態系統價值創造和用戶參與的策略，可能利用 Coinbase 的監管專業知識來實現機構採用。這種方法旨在透過為 Base 代幣創造固有的實用性和需求，解決 Layer-2 面臨的「收入增長悖論」，從而使其區別於 ARB 和 OP 等其他 L2 代幣。

更廣泛的市場影響

CEX 和鏈上生態系統之間的這種哲學衝突可能會顯著影響 Web3 格局。短期內，項目上市和開發者關注的競爭可能會加劇。長期來看，平台可能被迫重新評估其激勵結構，從而可能導致項目孵化和上市的新模式。這場辯論影響著不同 Layer-1 和 Layer-2 的採用軌跡，具體取決於它們對「退出」與「建設」的感知理念。

這種緊張關係也強調了加密領域效率與意識形態之間持續的二分法。雖然 CEX 在流動性、法幣入金和用戶體驗方面具有優勢，但 DEX 優先考慮抗審查性、透明度並符合區塊鏈的去中心化精神。混合模型的出現，即 CEX 集成去中心化功能，DEX 採用鏈下訂單簿，表明了一種趨同，但基本的權衡依然存在。這場辯論的結果將塑造投資者情緒、企業採用趨勢以及數字資產市場中去中心化的整體軌跡。

專家評論

Jesse Pollak 擔心，幣安 的市場主導地位和激勵結構可能會破壞鏈上創新的吸引力和價值，使項目偏離 Base 等平台上的長期生態系統建設。幣安 Alpha 項目的批評者認為，它「將 Web3 變成了一個貪婪而非公平的空間」，透過推廣一個「鯨魚獲勝，早期採用者失敗」的中心化遊戲。正如 Pollak 所指出的，轉向無需許可的上市「可能會顯著影響新加密項目的代幣流動性、交易量和整體市場動態」，從而促進一個更公平和可持續的發展環境。