美國債務突破39萬億美元，比特幣避險資產辯論升溫

核心要點

荷姆茲海峽地緣政治不穩定與美國主權債務螺旋式上升的雙重壓力，正在引發關於比特幣作為避險資產角色的辯論。儘管分析師指出，比特幣作為中立價值儲存手段的長期敘事正在加強，但當前的市場數據顯示，它正像高風險資產一樣交易，與波動的能源價格緊密相關。

1. 新的避險敘事正在形成，原因是美國國債突破39 萬億美元，伊朗正考慮接受人民幣作為石油過境費用，挑戰美元的全球主導地位。
2. 與避險論點相反，比特幣與WTI原油的相關性已達到0.68的高點，表明不斷上漲的能源成本目前是加密市場的一個逆風。
3. 油價飆升已將比特幣挖礦生產成本推高至平均8.8 萬美元，迫使無利可圖的礦工出售其BTC持倉以彌補營運開支。