全球最大資產管理公司貝萊德的加密貨幣資產管理規模已突破1000億美元，主要透過其現貨比特幣和以太坊交易所交易基金實現。

執行摘要

貝萊德，全球最大的資產管理公司，已鞏固其在數位資產市場的地位，截至2025年8月14日，其加密貨幣持有量達到1039.8億美元。這一顯著的累積，主要透過其iShares比特幣信託（IBIT）和iShares以太坊信託（ETHA）實現，標誌著自2025年初以來淨增加了491.5億美元。根據Arkham Intel截至2025年9月2日的數據，貝萊德以1007.7億美元的美元加密貨幣持有量，成為第四大實體。

財務機制和資產配置

截至2025年8月14日，貝萊德的加密貨幣投資組合包括892.7億美元的比特幣（743,310 BTC）和147.1億美元的以太坊（320萬 ETH）。儘管比特幣仍佔貝萊德加密貨幣持有量的85%以上，但以太坊的累積速度已顯著加快。自2025年1月以來，以太坊持有量在數量上激增198.64%，在美元價值上激增逾309%，相比之下，比特幣的數量增加了34.52%，價值增加了74.48%。

IBIT展現出前所未有的增長，成為歷史上最快突破800億美元資產管理規模的交易所交易基金，在推出後僅374天就實現了這一里程碑。截至2025年7月11日，IBIT持有超過70萬BTC，約佔比特幣總流通量的3.55%。IBIT獨自佔據了所有在美國上市的現貨比特幣ETF總資產的近59%，這些ETF的總資產已超過1400億美元。ETHA持有163億美元的資產管理規模，交易活動達19億美元，突顯其日益增長的重要性。

商業策略和市場定位

貝萊德的策略，以及富達的 Wise Origin比特幣基金（FBTC），重塑了數位資產的機構格局。這些低費率的ETF，IBIT的費用為0.49%，FBTC的費用為0.40%，與灰度比特幣信託（GBTC）形成鮮明對比，後者收取2.5%的年費。這種費用差異導致了顯著的轉變，貝萊德和富達共同持有美國比特幣ETF資產的75%，而GBTC的持有量已從超過62萬BTC下降到180,576 BTC。這種主導地位確立了他們的產品作為機構資本的主要渠道，以類似於傳統股票的方式集中了比特幣的交易基礎設施。

與MicroStrategy等涉及直接比特幣收購的公司財務策略不同，貝萊德的方法側重於為客戶提供受監管的投資工具，以獲取數位資產的敞口。這種區別突顯了在既定金融框架內促進加密貨幣訪問的轉變。

更廣泛的市場影響

來自貝萊德等主要資產管理公司的巨額機構資本流入，標誌著加密貨幣作為一種資產類別日益合法化。以太坊敞口的快速累積是由機構需求、加速的DeFi採用以及對以太坊擴展路線圖的樂觀情緒推動的。2025年8月初的鏈上數據顯示，巨鯨和機構大量累積了218,750 ETH，價值9.428億美元。此外，以太坊ETP的流入量40億美元已顯著超過比特幣的流出量6億美元，表明加密貨幣市場內部機構興趣正在多樣化。這種機構轉變正在重新定義數位資產的擁有、交易和整合方式，將市場從零售投機轉向一個日益由機構巨頭塑造的格局。