La BSE rechaza la cotización de Jetking Infotrain por plan de tesorería del 60% en Bitcoin, acciones caen un 10%

Resumen Ejecutivo

Jetking Infotrain, una empresa de formación en TI, experimentó una caída del 10 por ciento en sus acciones tras el rechazo de su solicitud de cotización por parte de la Bolsa de Valores de Bombay (BSE), una decisión atribuida a la estrategia de la compañía de asignar aproximadamente el 60 por ciento de su capital recaudado a Bitcoin para la gestión de tesorería.

El Evento en Detalle

El 24 de septiembre, la Bolsa de Valores de Bombay (BSE) devolvió formalmente la solicitud de cotización de Jetking Infotrain. El rechazo se debió a la intención declarada de la empresa de invertir una parte sustancial de los fondos recaudados de una asignación de acciones preferenciales en activos digitales virtuales, principalmente Bitcoin. La BSE declaró explícitamente que "La razón de la emisión es que la inversión en activos digitales virtuales es de naturaleza especulativa. La política al respecto está siendo considerada y las solicitudes de este tipo no pueden ser consideradas hasta que surja una postura clara." Esta denegación ocurrió a pesar de que Jetking Infotrain había recibido la aprobación en principio de la BSE el 9 de mayo de 2025, con el consejo aprobando formalmente la emisión preferencial antes del 23 de mayo, y la solicitud de cotización presentada el 10 de junio.

Mecánica Financiera de la Recaudación de Capital

Jetking Infotrain había recaudado previamente 6,1 millones de rupias a principios de año mediante la emisión de 396.156 acciones ordinarias a 154 rupias cada una a través de una asignación preferencial. La compañía reveló que una parte significativa de estos ingresos, específicamente 3,96 millones de rupias que representan aproximadamente el 60 por ciento de los 6 millones de rupias destinados a este propósito, se asignaría a monedas digitales virtuales. Si bien Jetking Infotrain posee 21 BTC, comprados a un precio promedio de 64,65 lakhs de rupias por Bitcoin (valorados en 13,6 millones de rupias a las tasas de mercado actuales a mayo de 2025), la preocupación de la BSE se centró específicamente en el uso de capital recaudado públicamente para inversiones especulativas en criptoactivos en lugar de las tenencias existentes.

Estrategia Empresarial y Posicionamiento en el Mercado

Jetking Infotrain posiciona su incursión en las tesorerías de Bitcoin como un pivote estratégico que se alinea con la educación digital y las finanzas, con planes más amplios para integrar las tecnologías blockchain y Web3 en su plan de estudios. La compañía aspira a acumular 210 BTC para finales de 2025 y 18.000 BTC para 2030, una estrategia que hace eco del enfoque adoptado por MicroStrategy, con sede en EE. UU. La dirección de Jetking ha enmarcado esta estrategia como una cobertura contra la inflación, la depreciación de la moneda fiduciaria y el riesgo monetario centralizado, con el objetivo de transformar su balance y desafiar las finanzas corporativas convencionales en India.

Implicaciones para el Mercado

La decisión de la BSE sienta un precedente significativo sobre cómo las instituciones financieras tradicionales y los reguladores en India ven a las empresas con asignaciones sustanciales de tesorería en criptomonedas. Tras el rechazo, las acciones de Jetking Infotrain experimentaron una fuerte caída, bajando casi un 10 por ciento de 268,40 rupias el 23 de septiembre a 241,65 rupias el 26 de septiembre. Esto indica la aprensión de los inversores con respecto a las incertidumbres regulatorias. El fallo subraya la postura de la BSE de que, si bien las empresas pueden usar ganancias internas para la compra de criptomonedas, la recaudación de fondos a través de ventas de acciones públicas específicamente para inversiones en activos digitales no está permitida. El entorno regulatorio de India para los criptoactivos incluye un impuesto del 30 por ciento sobre las ganancias y un 1 por ciento de Impuesto Deducido en la Fuente (TDS) sobre cada transacción, lo que complica aún más la adopción corporativa.

Comentarios de Expertos y Recurso Legal

Siddharth Bharwani, MD conjunto y CFO de Jetking, declaró que la compañía está evaluando la situación y considerando una apelación ante el Tribunal de Apelación de Valores (SAT). Bharwani destacó que han pasado cinco años desde que la Corte Suprema dictaminó que las criptomonedas no eran ilegales pero requerían regulaciones. Los analistas sugieren que el resultado de cualquier apelación puede depender menos de la estrategia legal y más de la postura evolutiva del gobierno hacia la exposición corporativa a las criptomonedas. Jaideep Reddy, socio de Trilegal, enfatizó la "necesidad cada vez más urgente de una clasificación más clara de los activos digitales virtuales bajo diversas leyes existentes", abogando por una orientación regulatoria expresa sobre la incertidumbre política.

Contexto Más Amplio y Panorama Regulatorio

Este evento destaca el enfoque cauteloso de India hacia la adopción corporativa de criptomonedas. La denegación de la BSE sugiere una brecha entre las tendencias corporativas globales, ejemplificadas por empresas como MicroStrategy, y el marco regulatorio de India. La política sobre activos digitales virtuales permanece bajo revisión, creando un entorno donde las empresas que intentan recaudar capital para iniciativas relacionadas con cripto se enfrentan a obstáculos significativos. Sin pautas claras, el futuro de las tesorerías corporativas de cripto en India sigue siendo incierto, lo que podría disuadir a otras empresas de seguir estrategias similares hasta que surja un marco regulatorio integral. La decisión subraya las preocupaciones regulatorias de que la volatilidad de los activos digitales podría afectar negativamente a los inversores y la estabilidad del mercado. Este caso marca el primer caso conocido en el que una bolsa india ha denegado explícitamente una cotización debido a planes de inversiones en criptomonedas, lo que subraya la necesidad de un marco integral que rija la exposición corporativa a las criptomonedas en el país.