加密市場準備迎接波動，因FTX將支付16億美元，Starknet推出BTC質押，以及監管焦點

執行摘要

加密貨幣市場正迎來關鍵的一週，標誌著向 FTX 債權人分發 16 億美元、比特幣 (BTC) 質押在 Starknet 主網上線，以及美國正在進行的重要監管討論。同時，包括 SUI 和 EigenLayer 在內的幾個主要代幣解鎖，準備向市場引入大量供應。這些發展共同促成了 Web3 生態系統內預期市場波動和策略性重新評估的環境。

事件詳情

FTX 債權人分配

FTX 破產管理人正在啟動第三次主要賠付，從 9 月 30 日開始向債權人分發約 16 億美元。這筆款項是正在進行的第 11 章重組程序的一部分。賠付比例從 2022 年 11 月 FTX 帳戶原始餘額的 78% 到 120% 不等。方便債權人（佔債權人基礎的 99%）預計將獲得其原始餘額的約 120%。其他類別，包括 Dotcom 客戶權利索賠（5A 類）、美國客戶權利索賠（5B 類）、一般無擔保索賠（6A 類）和數位資產貸款索賠（6B 類），將分別獲得累計 78%、95% 和 85% 的分配。破產管理人已追回超過 150 億美元，迄今為止總還款額超過 78 億美元，利用了現金儲備、追回款項以及資產出售，例如 Sam Bankman-Fried 的股權以及 Solana 和 SUI 等重要代幣持有量。符合條件的債權人將透過選定的提供商（包括 BitGo、Kraken 或 Payoneer）接收資金。

Starknet 的 BTC 質押整合

Starknet 將於 9 月 30 日在其主網上推出一項重大升級，以啟動比特幣 (BTC) 質押。此舉允許比特幣持有者參與 Starknet 的共識機制，BTC 質押權重設定為 0.25，佔總共識能力的 25%。STRK 將涵蓋剩餘的 75%。最初，該系統支援包裝的 BTC 衍生品，例如 WBTC、LBTC、tBTC 和 SolvBTC，未來計畫透過治理進行擴展。BTC 和 STRK 質押者的質押釋放期已從 21 天縮短至 7 天。此舉旨在將比特幣作為被動價值儲存的地位轉變為活躍的、產生收益的資產，從而有可能提高 Starknet 的總鎖定價值 (TVL) 並增強 STRK 的效用。

關鍵監管動態

本週包括美國的一些關鍵監管事件。SEC 和 CFTC 定於美國東部時間下午 1:00 舉行關於共同優先事項的聯合圓桌會議。此外，美國參議院財政委員會將於 10 月 1 日美國東部時間上午 10:00 舉行數位資產稅收聽證會。預計此次聽證會將討論現有稅法如何適用於加密貨幣，並評估新立法的必要性，可能以將數位資產視為獨立資產類別的建議為基礎。這些討論是在政府資金 9 月 30 日的最後期限迫近之際進行的，這可能會導致政府停擺並可能推遲參議院聽證會。

Lido DAO V3 升級

Lido DAO 正在推進其 V3 協議升級，該升級引入了 stVaults。這個新原語透過使用者定義的驗證器設定實現質押，提供可選的 stETH 流動性。stVaults 是非託管智能合約，將 ETH 委託給選定的節點營運商，同時保持提款憑證控制。質押者可以定義費用、最大可提取價值 (MEV) 和託管選項等參數。該升級旨在增加以太坊質押的靈活性和去中心化，補充了現有的 Core Pool 模型，該模型繼續提供 1:1 的 ETH 到 stETH 比例。與 stVaults 委員會相關的快照投票正在進行中，直至 2025 年 9 月 29 日。

即將到來的代幣解鎖

重要的代幣解鎖定於 10 月 1 日進行，可能會增加市場供應和波動性。SUI 將釋放 4400 萬枚代幣，佔其流通供應量的 1.23%，價值約 1.38 億美元。同時，EigenLayer 將解鎖 3882 萬枚 EIGEN 代幣，佔其流通供應量的 13.77%，價值約 6259 萬美元。包括 Ena 和 Immutable 在內的其他代幣也計劃解鎖。

市場影響

這些事件的融合表明市場敏感度提高。大量 FTX 債權人賠付在解決歷史負債的同時，向市場注入了大量新流動資金，如果接收者選擇將其報銷轉換為法幣或替代資產，可能會導致拋售壓力。Starknet 的 BTC 質押計畫是將其比特幣流動性整合到第 2 層生態系統的戰略舉措，可能會增強其 TVL 和網路實用性，從而使其在與 Babylon 等競爭對手的競爭中更具優勢。然而，其 25% 的共識權重上限確保 STRK 保持主要的網路安全性。SEC、CFTC 和參議院財政委員會的監管討論可以為數位資產分類和稅收提供急需的明確性，或者相反，根據其結果引入進一步的不確定性。政府停擺的可能性為監管時間表增加了不可預測的變量。最後，SUI 和 EigenLayer 代幣的大量解鎖預計將稀釋現有供應，對這些特定資產的價格造成下行壓力，這在過去類似的大規模分配中已有觀察。

更廣闊的背景

這些發展反映了加密貨幣格局日趨成熟，儘管仍然波動。FTX 賠付凸顯了從重大交易所失敗中恢復的艱鉅過程，同時也表明破產管理人處理複雜數位資產恢復的能力日益增強。Starknet 進軍 BTC 質押突顯了 Web3 生態系統內利用比特幣巨大市值來增強各種第 2 層解決方案的網路安全和 DeFi 效用的更廣泛趨勢。這項創新也標誌著一個策略競爭差異化因素，Starknet 旨在將比特幣整合到可組合的 ZK-rollup 環境中，這與一些專注於非託管原生 BTC 質押的競爭對手不同。監管對話對於促進機構採用和為美國加密企業提供穩定的營運環境至關重要，稅收聽證會的結果可能會影響未來的投資和發展。正在進行的 Lido V3 升級體現了去中心化金融的持續創新，尤其是在流動質押方面，旨在提供更大的靈活性和使用者對其質押資產的控制，同時保持協議的穩健性。大量代幣解鎖的模式仍然是市場的一個經常性特徵，投資者需要持續監控以評估供應側動態。